中新網9月30日電 據韓媒報道，南韓基準利率的方向依舊尚未明確。雖然9月17日美聯儲(Fed)決定推遲加息，但仍一直在暗示年內加息的可能性。美聯儲主席耶倫9月24日(當地時間)表示“期待截至今年年末將會開始加息”。美國加息也會對南韓基準利率造成上調壓力。如果美國利率上調，留在南韓國內的外國投資資金可能會全都撤走。

　　據報道，今年年初曾引領南韓國內證券市場良好勢頭的外國投資者已開始掀起拋售攻勢。再加上南韓的環境也不容樂觀，出口和內需不振，物價一直維持在0%左右(0%~1%)的低物價。在這種情況下，南韓輕率地上調國內基準利率可能會搬起石頭砸自己的腳。這就是決定基準利率的南韓央行金融通貨委員會苦惱加深的原因所在。

　　如果就過去美國加息的時期來看，南韓央行的通貨政策方向大體上都是逐漸跟隨美國利率的趨勢。這是美國自1999年以後第二次持續加息。美國在1999年6月至2000年5月分六次將聯邦基金利率從4.75%提升到6.5%。當時，南韓在2000年2月和10月分別將基準利率提升了0.25個百分點。

　　但南韓也曾與美聯儲背道而馳。美聯儲在2004年6月至2006年6月期間曾將聯邦基準利率分17次從1.25%提升到5.25%，但南韓央行在2004年8月和11月 反而下調了利率。這是因為全球資訊技術(IT)經濟停滯和民間消費、設備投資不振，南韓央行擔心增長勢頭弱化。也就是説，比起美國利率，南韓央行更重視南韓國內的經濟狀況。當年外國人凈買入10萬億韓元的南韓股票之時，也未出現之前擔憂的資本撤退現象。

　　以此為依據，有觀點認為，與美國的利率決定無關，考慮到迄今為止南韓經濟正出現的出口停滯和薄弱的內需恢復勢頭，南韓央行應該確定基準利率。

　　南韓開發研究院(KDI)高級研究委員金成泰(音)表示：“2004年，南韓與美國背道而馳下調了利率，但並未出現資金撤退等問題”，“韓美兩國情況不同，沒有理由非得跟隨美國的利率方向”。

　　但也有很多人擔心繼續下調利率而産生的副作用。延世大學經濟學系教授金正湜指出：“低利率基調越是持續，房地産、股價泡沫和家庭負債規模越是會逐漸增大”，“要克制用追加低利率政策來應對美國加息”。南韓央行內部也對持續下調基準利率感到負擔。

　　目前，南韓市場正在關注下月15日即將與南韓央行利率決定一同發佈的“修訂經濟預期”。有分析稱，如果在美國提高利率之前下調利率，10月比較合適。南韓友利金融經營研究所經濟研究室長金鎮成(音)表示：“隨著美國稍微推遲加息時期，南韓贏得了時間，可在今年10月左右下調利率來應對經濟停滯”。

　　報道指出，即使南韓央行不下調利率，“修訂經濟預期”會成為未來窺探通貨政策的尺規。南韓央行今年的經濟增長率預期值是2.8%，明年是3.3%。如果南韓央行不看好今年和明年的經濟狀況，即便美國加息，預計南韓央行也很難會立即跟著加息。