市場難有大趨勢行情
- 發佈時間：2015-09-28 03:37:12 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
9月最後一個完整交易周，滬指繼續在3000點到3250點區間小幅縮量盤整，上證指數全周跌0.18%，中小板指與創業板指全周漲幅分別為1.40%、1.90%。9月行情即將收官，國慶十一長假將至，四季度行情如何展開，機構觀點再現分歧。
四季度風險偏好改善
華泰柏瑞價值增長基金經理方緯在“基金服務萬里行”活動上表示，A股在2015年經歷了快速的牛熊轉換，轉換的主要因素是風險偏好的變化，今年6月風險偏好達到最高峰，而最近風險偏好則下降到了冰點。
他認為，四季度風險偏好會逐步改善。主要原因就是監管機構對於傘形信託等違規交易端口的清理接近尾聲，市場對其影響的預期逐步明朗，市場整體面臨的金融風險得到了有效控制。兩融下降到了9400億的水準，接近去年12月水準。
此外，央行對貨幣政策進行了重大調整，為保持國內的流動性寬鬆，應對美元加息週期，央行採取更加靈活的匯率定價機制來維持國內流動性寬鬆的預期，貨幣政策從以“外部均衡”為主向“內部均衡”為主轉變。
因此，新一輪刺激有望在四季度展開，國企改革有序推進，“十三五”規劃陸續出臺，預計在各類主題刺激下，機構被動提升倉位，市場或將出現一輪反彈。在傳統經濟不振的背景下，未來的投資機會依舊是結構性的。
10月難現趨勢性行情
大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，市場在10月底以前很難有大的趨勢性行情，主要原因有幾點。首先，美聯儲加息還沒有落地，對市場預期會有影響；其次，歐洲市場也遇到了很多問題，不論是難民潮還是大眾事件，歐洲經濟也不是很強勁，這對A股也會存在一定影響；此外，從國內市場角度來分析，目前兩融餘額還在持續下降，保證金每週都在減少，基金也處於凈贖回狀態，配資還在清理當中，股市資金不斷外流，而熱錢又流向境外，因此短期很難出現趨勢性上漲。
胡曉輝強調，接下來是否會有政策利好也要等到11月的中央會議才能見分曉。因此在10月底之前不會有大的趨勢性行情。這一點從目前的成交量上就不難看出，截至9月24日，兩市成交額已經連續11個交易日保持在7000億以下低位。目前投資者資金被套牢，很多投資者已經不願意參與市場，成交額持續低位是自然的。
京華時報記者敖曉波
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