沈念祖

　　眼下，國美正以摧枯拉朽的力量發展移動金融。

　　如今市場上，細分領域最多、規模最大、産品最全的公司，當屬螞蟻金服、騰訊和京東。可以説，網際網路金融的“JAT”格局已經形成。百度[微網志]稍慢半拍，而身後轉型的零售企業，譬如蘇寧緊跟不放，如今慢半拍的國美也反應過來，正在小步快跑。

　　不容忽視的問題是，像京東、蘇寧、國美這樣擁有大量供應鏈的企業，已經開始放棄跟銀行的合作，自己成立金融部門，做供應鏈金融業務。如京東2013年底推出的保理融資産品“京保貝”，向供應商提供的融資規模累計超過了130億元。蘇寧2012年底成立小額貸款公司為供應商，開展融資貸款服務。

　　據悉，我國供應鏈金融市場規模目前已經超過10 萬億，預計到2020 年可達近20 萬億，存量市場空間足夠大。顯然，過去京蘇美的三國大戰，已經從過去的零售領域轉陣金融領域。可以説，但凡有電商背景的，都有涉足網際網路金融的衝動。

　　而剛剛提出金融戰略版圖的國美顯然是遲到了，有網際網路金融人士嗆聲，“此時阿裏金融、京東供應鏈，甚至蘇寧小貸已經席捲市場，國美還能嗅出多少商機？”

　　現在的國美，正值多事之秋，傳統電器老大的座椅被蘇寧超越，網際網路金融以及電商的衝擊越來越大。

　　目前，國美眼前能做的就是打好框架，慢慢把線下流量轉移到線上，提高用戶黏性和交易規模，商機無疑是有的，但究竟能否從阿裏京東蘇寧手上再瓜分走一塊大蛋糕，還不好説。

　　遲到者國美

　　如果説，阿裏、京東做金融可以理解為電商業務的橫向發展，意在完善服務生態鏈，那麼蘇寧、國美做金融則是縱向的零售行業的延伸擴展。

　　“阿裏、京東一直在金融行業內摸爬滾打，更領先。”國美控股集團常務副總裁周亞飛承認國美在金融業務上的起步較晚，國美是抱著“學習的態度”在追。

　　B2C電商平臺都沉澱了商家的基本資訊和歷史資訊等優質精準數據，可以依據這些大數據向信用良好的商家提供供應鏈金融服務。

　　以京東為例，京東通過差異化定位及自建物流體系等戰略，並通過多年積累和沉澱，已形成一套以大數據驅動的京東供應鏈體系。

　　而對於國美，周亞飛表示，國美有1萬多家供應商、1.5億會員，其中活躍的佔比超過50%。線下還有1700多家門店，搭建了和顧客面對面交流的場景。線上上，國美也有自己的平臺。

　　“金融業務的風險控制很重要，國美有自己的優勢。例如，京東只是平臺，只有交易數據，沒有供應商的應收、應付這類數據。國美則掌握這類數據，可以更好地控制風險。”

　　國美應該是去年就已經開始有意識向電商金融轉型。只不過受制于企業盈利不好和結構調整的需要。現在高調佈局網際網路金融，和對手相比，國美的反應顯得滯後。

　　自去年以來，國美的業務正以出人意料的速度向很多看似並不相關的領域拓展，其中包括：收購中國星文化、進軍娛樂産業，宣佈打造國美自有品牌的智慧手機等。周亞飛表示，未來，金融板塊將在這些不同板塊之間發揮支援作用。借助金融意欲優化平臺佈局，聚合更多供應商，為全局的“沃爾瑪+亞馬遜[微網志]”戰略打基礎。周亞飛特別強調，金融與零售、地産和投資等都是平行的産業，而非輔助部門。

　　國美網際網路金融佈局接下來的重點是“供應鏈金融和消費貸”，這次將緊繞核心零售生態圈，打造消費金融、供應鏈金融、理財、保險、基金以及跨界創新六大産品體系。以牽手恒豐銀行、先鋒金融集團進行涉足眾籌、股權投資等多個領域。

　　國美的網際網路金融平臺上既有自主開發産品，也不排斥與其他企業共同推出金融産品。在與傳統金融機構合作上既有線上合作，也對外開放線下門店資源。

　　此前曾有業界人士認為，國美由於缺少第三方支付牌照，不能將交易的數據流、資金流進行有效對接，採用第三方支付工具的同時，也丟失了大量數據價值，無法形成生態圈閉環。而支付環節則是生態圈的核心，提升消費者黏性以及為供應商提供金融服務，使得商品交易、資金流動、風險評估都可以在生態圈內完成。

　　目前，國美控股旗下已經擁有第三方支付公司，並且已經取得第三方支付、小貸、保理、融資租賃、網際網路金融服務的牌照。周亞飛表示，國美控股正在申請（或參與）消費金融、徵信公司、民營銀行、保險公司等牌照。這其中，消費金融業務是國美控股與這一行業內知名企業合作的，目前已經提交申請。而民營銀行也是國美控股期望的，但這一審批更嚴格、耗時更長，暫不在2015年的計劃內。

　　在擁有第三方支付牌照後，未來國美是否會對支付寶[微網志]、微信支付開啟排他模式，周亞飛回應，相關策略正在制定，還並不方便透露。

　　為什麼電商都愛供應鏈金融？

　　電商頻頻加碼網際網路金融，展示了供應鏈金融是其金融業務的根基。

　　供應鏈金融的本質是信用融資，在産業鏈條中發現信用。在傳統方式下，金融機構通過第三方物流、倉儲企業提供的數據印證核心企業的信用、監管融資群體的存貨、應收賬款資訊。在雲時代，大型網際網路公司憑藉其手中的大數據成為供應鏈融資新貴，螞蟻金融、京東、蘇寧等都是典型代表。

　　中、小、微企業則在一定程度上構成了電商平臺的龐大供應商群體，它們發展的好壞很大程度上直接影響著電商平臺的服務力和可持續發展力，但是這些企業或個體卻因融資風險的問題很難得到銀行的眷顧。而像阿裏、京東、蘇寧這樣的電商平臺卻可以對這些供應商的營運狀態及財務狀況擁有詳細的數據資料和可控性，加上平臺可以通過建立自己的支付終端服務，擁有較長賬期的應付資金作為現金流，對這些企業或個體的貸款融資風險具有很強的可控性，因而從這些因素來看，電商做金融業務應該是得天獨厚，順勢而為的事情。

　　京東金融副總裁姚乃勝表示，在移動金融時代，京東金融APP通過對用戶喜好的大數據分析，創新多樣化的專業社交功能，真正將移動産品化，而不是簡單將一個個金融産品移動化。

　　國美發展供應鏈金融的優勢也在於渠道，前端有1700多家門店和線上網路平臺，連接著1.5億消費者，後端是30年累積的供應鏈體系，連接著1萬多家供應商。此外國美還擁有20多萬從業人員，這都被稱作是國美佈局網際網路金融的資本。

　　然而，根據《2015年(上)中國網路零售市場數據監測報告》顯示在國內電商排名中國美線上從第四位下降到第五位，市場佔比在1.6%左右。

　　從平臺交易規模看，2014年數據顯示，淘寶和天貓[微網志]的年交易總額在1.5萬億以上，京東在2602億元，而 蘇寧雲商 1091.16億元，國美電器[微網志]603.6億元。電商平臺開展金融業務，本質上需要用戶規模、交易數量、資金流和數據規模做支撐，國美線上上業務的發展明顯滯後於競爭對手，開展金融化操作的空間有待觀察。?可以判斷，未來電商+金融將會成為標配，電商平臺成為連接供應商和消費者的中樞，金融以資金為紐帶整合産業鏈上下游，順著供應鏈為供應商和商戶提供支付、融資、理財等金融一條龍服務，也使得自身的生態圈更加完善。

　　花開兩朵，各表一枝。供應鏈金融從對於供應商吸引力則源於，一方面電商對於供應商申請貸款的門檻較低，無需擔保和抵押，這使得中小企業的貸款獲取較為容易，另一方面相較于目前銀行對於中小企業信貸不積極，審核時間冗長的特點，電商對於信貸業務下放時間較快，積極性高，中小企業可以在較短的時間內籌集到急需的貸款。

　　周亞飛介紹，由於一開始供應商還不了解産品運營方式，所以需要去交流，然後根據客戶的需求來調整産品、流程。國美要做的跟傳統金融是不一樣的，國美可以網上申請，隨借隨還。他坦言，這一點是要借鑒同行的做法。

　　此外，國美做供應鏈金融面臨當初蘇寧轉型同樣的問題，和阿裏匯聚了一大批小微賣家不同，以家電起家的零售巨頭，供應商的規模相對較大，在貸款的金額需求上可能會比較大，並且在貸款的頻次上也會有所收縮，甚至根本不需要向國美貸款，像海爾、TCL[微網志]這樣的家電巨頭，甚至已經獨立門戶做起金融。

　　周亞飛也向本報記者表示，國美做金融立足點肯定這是中小微企業，不會向大企業去提供。

　　不過，國美雖具備以往較高線下積累的資金鏈管理、運作經驗和能力，但線上平臺在數據資訊的有效掌握和技術操作方面還不成熟，仍需要一段時間去完善，所以在面向供應商的金融業務全面推廣節奏方面，國美並沒有那麼容易。

　　抓住商戶與粘住客戶雙管齊下

　　電商平臺紛紛踏足金融，其實無論是阿裏、京東、蘇寧還是國美，都是想要為平臺供應商創造了一個從供貨、銷售、融資到結算的閉環，通過這個閉環將供應商和平臺的發展有效銜接在一起，將平臺供應商緊緊地捆綁在自己的平臺，進而為平臺消費者提供有效和可持續的商品和服務。更何況涉足金融還能能獲得收益，小貸公司的收益來自於利息，在未來，這也必會成為平臺的一項盈利收入來源。

　　京東劉強東就曾直接表示，10年後的京東是一家金融公司，百分之70的利潤將來自金融服務。可以看出來金融所佔的份額和重要性。

　　網際網路公司在選擇開展的金融業務時，有三種考慮。一是靠金融業務本身獲得直接收益，我們稱之為“收益增強”。二是通過提供金融服務增強原業務體系收益能力，即“業務增強”。三是“生態增強”，這種佈局更看重金融業務在未來在生態體系中的價值。

　　以供應鏈金融為基礎，打造TOC的消費金融産品，才是巨頭們的重點。《2015中國網際網路金融發展格局研究報告》顯示，目前國內用戶對理財的認知存在以下三個特點:首先從環境上看，需求旺盛；其次從金融機構方面看，産品複雜；最後從用戶方面看，對理財的認知較少，風險承受能力較差。綜上所述，用戶在網路理財方面的需求非常明確，即:需求強烈，要求簡單。因此，界面簡單、操作便捷、體驗良好的移動端理財逐漸取代了PC端，成為了巨頭們佈局的重點。

　　巨頭們為上游的供應商提供理財、貸款業務，將供應商緊緊地捆綁在自己的平臺，進而為消費者提供有效並可持續的金融服務，諸如打白條、分期付款等，還有賬期中的資本運作産生的大額盈利。在這一點上，擁有渠道優勢的國美倒並不擔心會落後太多。

　　場景是網際網路公司撬動金融業務價值的核心。不過，周亞飛介紹消費金融領域，主要做消費借貸，旅遊、家裝貸款等等。

　　周亞飛認為如今，網際網路金融領域已經從PC端到移動端。完整的金融業務鏈條，必須對接資金端和資産端需求。但資産很難直接用網際網路實現聚合。只有打通了可以觸達這些資産的場景，才能用數據實現風險資産的定價，完成整個業務鏈條。