A股企穩後 回購概唸有望成先鋒

　　9月18日萬科發佈公告稱，正式開始執行百億回購計劃，第一槍耗資約7000萬元，成為近期回購規模較大個股。記者對比發現，今年以來上市公司回購井噴，包括部分已實施和發佈預案的公司有44家，累計擬回購金額達到469億元，超過過去10年之和。值得注意的是，隨著近期市場逐步企穩，多數分析人士表示，如未來市場回歸正常，回購概念股有望成為先鋒。

　　文/表 廣州日報記者 張忠安

　　“相比增持，我還是比較看好回購的，這個含金量可能會更高點，而且是上市公司自己造血。”面對今年以來上市公司回購井噴之勢，廣州投資者王先生對記者表示。數據顯示，今年以來，A股有44家上市公司發佈有關回購股票公告，涉及金額接近470億元，遠遠超出過去10年回購總和。

　　今年以來43家公司

　　實施股票回購計劃

　　9月19日，萬科A發佈公告稱，上週五耗資約7000萬元正式開始執行百億回購計劃，該計劃的截止日期是今年12月31日。這意味著，除非百億額度迅速用光，否則13.2元/股將成為觀察萬科股價的最好指標。

　　記者從同花順ifinD系統提取的數據顯示，今年以來除萬科A之外，川投能源、威孚高科、國元證券、智飛生物等43家上市公司實施了股票回購以及發佈回購方案，累計涉及金額為468.89億元，涉及的股份數量為33.50億股。

　　在這些個股中，海通證券擬回購的規模最大。今年7月9日，海通證券發佈公告稱，由於A股和H股股票市場大幅震蕩，董事會決議提交股東大會審議回購公司部分A股或H股股份的方案， 用作登出以減少公司註冊資本、股份獎勵計劃、員工持股計劃或股權激勵計劃等，所需資金不超過216億元。其中，A股回購價不超人民幣18.80元/股，H股回購價不超17.18港元/股。

　　在今年以來接近470億元的股票擬回購（含已實施）遠遠超過A股過去10年之和。記者統計發現，2005年~2014年，A股共有41家公司實施股票回購，涉及金額累計為165.40億元。這也意味著，今年9個多月，實施和準備實施的股票回購規模是過去10年總和的2.83倍。

　　原因：

　　多部門支援上市公司回購

　　多數分析人士表示，今年以來上市公司回購股票暴增，一個重要的因素就是監管層要求。今年8月31日晚，證監會、財政部、國資委、銀監會聯合下發《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》指出，大力支援上市公司回購股份。如上市公司股票價格低於每股凈資産，或者市盈率或市凈率低於同行業上市公司平均水準達到預設幅度的，可以主動回購本公司股份。支援上市公司通過發行優先股、債券等多種方式，為回購本公司股份籌集資金。

　　市場 部分回購

　　概念股表現較好

　　二級市場上，部分回購概念股表現相對較好。昨日收盤，萬科A股小幅上漲0.46%，跑輸大盤。不過，在本輪A股大調整中，萬科股價並沒有調整太多，6月15日至昨日收盤，萬科A股價累計跌幅僅為12%左右，而同期上證指數下跌38.90%。另外，伊利股份、盛和資源、美的集團、徐工機械等個股在整個大勢劇烈波動中跑贏大盤指數。

　　分析認為，從上市公司及其重要股東的操作思路看，回購的目的主要是股價存在被低估；借助回購推動股權激勵或員工持股。甚至可減少分紅壓力，強化資本杠桿。儘管回購目的不盡相同，但至少從基本面上看，被實施回購的個股出現價值低估。

　　申萬宏源分析師王勝表示，隨著前期A股股價大幅回撤調整，目前已陸續有上市公司的股價跌落至較為合理的估值區間，投資價值開始顯現。如果未來市場情緒企穩，這些被回購的個股反彈的可能會更大，“根據監管層要求，為維護股價，上市公司可以增持、也可以回購，但增持並不改變每股收益。而回購登出，在公司經營狀況不變的前提下，會提升上市公司的每股收益，提高上市公司股票性價比。”華泰聯合證券市場分析人士表示。因此，他認為，只要市場企穩，回購類個股投資價值相對較高。