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成品油下一輪調價難升

  • 發佈時間:2015-09-21 15:30:56  來源:國際商報  作者:何曉曦  責任編輯:羅伯特

  據金銀島測算,截至9月16日第10個工作日,參考原油品種均價為46.90美元/桶,變化率4.19%,汽柴油零售價上調窗口如約開啟,其中汽油漲90元/噸,柴油價漲90元/噸,折合升價90#0.07元,0#0.08元。

  油價上漲增加居民生活壓力

  卓創資訊成品油分析師胡慧春表示,成品油價格上調,無疑為當前疲弱的汽柴油批發市場注入一絲活力,但同時,國內油價上漲也抬高了整個經濟的運作成本。數據顯示,8月份CPI同比上漲2.0%,高於1年期存款利率1.75%,這意味著我國再次進入負利率時代。在此情況下,居民的銀行存款存在貶值風險。而目前生豬、雞蛋等價格上漲幅度較大,使得國內物價水準面臨上漲壓力,而成品油作為基本的生産生活資料,其價格上漲將通過傳導機制推高其他相關産品及行業的價格,進一步增加居民的生活壓力。

  金銀島分析師李楊表示,隨著本輪零售價上調兌現,終端用油成本稍有增加。汽油方面,一輛私家轎車,在新一輪計價週期內,加滿容積約60L的汽車油箱,將增加4.5元左右。若以月行里程為2000公里,每百公里耗油10L的私家車計算,新一輪計價週期內,大約增加7.4元左右的運作成本。因此本輪上調幅度有限,對私家車業者而言影響不大。柴油方面,以月行10000公里、每百公里耗油成本增加40L的柴油運輸車為例,新一輪計價週期內大約增加150元左右。後期物流運輸等行業進入活躍期,車用柴油用油量持續增加,再者加油站零售利潤大幅萎縮,後期促銷力度或將減小,因此對物流運輸等行業影響相對明顯。不過,目前油價仍處於低位水準。

  汽柴油庫存高企

  胡慧春表示,原油價格暴漲、主營積極推價,在買漲不買跌的心理指引下,漲價初期,業者積極補庫,市場成交出現短暫好轉。不過,隨著價格漲至高位、柴油終端需求回升有限,原油價格重新步入下滑通道,市場操作風險加大,業者對後市信心不足,假期過後,主營批發出貨持續清淡,目前大部分主行銷售進度欠量嚴重,這在一定程度上會抑制其上漲的熱情。綜合分析來看,國內主營汽柴油價格將會延續穩中上漲態勢,而後期若原油保持低位震蕩態勢,變化率處於負值內震蕩,市場下調預期漸起,加之銷售壓力增加,不排除本月下旬國內主營汽柴油價格或面臨下滑的可能。

  上一週期內,山東地煉煉製勝利原油利潤為-209元/噸,環比減虧80元/噸。因此風光背後的地煉仍在承受虧損之苦。近期山東地煉受庫存低、資源緊張的帶動,價格出現大漲,個別廠家累計漲幅達500元/噸,已創半年內最大反彈幅度。但由於其他煉油産品未出現較大上漲,煉油在強大利好下仍未盈利。

  李楊表示,上輪零售價兌現下調以來,汽柴油批零價差延續大幅收窄格局。分析來看,儘管原油處於震蕩下行趨勢,新一輪原油變化率持續正向收窄,但上調預期未被改變,僅調整幅度有所打折。消息面利好提振市場,主營單位不斷向上推價,對成品油批發行情形成有力反彈,導致汽柴油批零價差明顯縮小。截至目前,汽柴油零售利潤區間集中在800~900元/噸,千元高利潤時代宣告結束。進入新一輪計價週期,原油震蕩波動,消息面難以形成明朗指引。另外目前社會庫存高企,尤其是柴油下游剛需依舊偏弱,成交難尋支撐,預計後期國內柴油價格穩中有跌,批零價差將有所拉寬;而汽油需求較為穩定,後期行情或保持高位堅挺,批零價差或進一步收窄。

  下一輪調價油價或將不漲

  李楊表示,由於國際原油持續震蕩回落,進入新一輪計價週期後,變化率將轉為負向區間發展,首個工作日幅度將在-4%上下。後期市場資源供應過剩仍將制約原油走勢。另外世界主要經濟體經濟形勢不佳,且全球股市難逃熊市,對國際油價形成利空打壓。但美國等部分主要産油國産量開始下降,市場資源供應後期將萎縮,對油價有一定支撐。短期內,市場利好利空消息並存,國際原油走勢將繼續震蕩,由於油價已處於較低位置,下行空間有限,後期震蕩小漲的可能性較大。綜合來看,變化率幅度或收窄,新一輪調價小幅下調與擱淺概率並存。

  胡慧春表示,下一輪發改委調價窗口將於9月30日開啟。據卓創分析,目前國際油價面臨的壓力有所加大。在前期空頭釋放後,目前多空的心態都較為謹慎,上周紐約和布倫特兩市原油期貨的多頭和空頭持倉都沒有大的變化。如果市場利空因素再度累積,不排除油價有再度下行的風險。也就是説,若下一週期原油維持目前寬幅震蕩走勢,並使得原油基準價下跌1~2美元/桶,則下一輪調價將以下調落實。當然,若基準價反彈1~2美元,則不排除有擱淺的可能。也就是説,未來,圍繞供應問題,國際原油價格或繼續維持寬幅震蕩,這將增加發改委下一輪調價的不確定性,但成品油零售限價出現連漲的可能性極小。

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