昨日股指早盤一直小幅反彈，走勢趨於穩定，投資者的信心或在逐步恢復過程中，但臨近尾盤半小時，大盤突然出現急跌走勢，滬指上摸3200點後由漲變跌，尾盤最終跳水百點，收跌2.10%，失守3100點，報3086.06點。兩市合計成交6979億元，行業板塊全線下跌。

　　市場擔心三件事尾盤跳水

　　從消息面來看，近段時間一直懸在市場頭上的清理場外配資對股市影響已經逐步減弱，但尾盤為何出現急跌呢，記者認為可能是受套牢盤和獲利盤雙重壓力的影響所致。昨日盤中多頭整體試量不順，進入尾盤增量仍較弱，指數未快突破“慎行區”，收盤前夕引發振蕩，個股普遍回落。中國石油、中國人壽、二線銀行股——民生銀行、華夏銀行、中信銀行——跳水。

　　第一件事是受清理場外配資對股市影響。9月16日下午，從多名信託公司和基金子公司人士處了解到，券商對於賬戶背後涉嫌存在場外違法配資行為的單一結構化信託或資管計劃，不再採取“一刀切”的清除方式。而按照新口徑，該類結構化賬戶須放棄使用外部資訊系統下單，轉而採取券商自身的PB等端口進行交易。

　　但這並不意味著監管層和券商中止了對場外配資活動的清理進度。據不少於1家信託公司人士透露，目前對傘形信託配資的清理仍在進行。而前述更換端口進行存續交易的賬戶類型也僅限于單一結構化信託，並不涉及傘形信託。

　　而另一方面，部分券商在與信託公司的“清傘”分歧中亦留出了解決方案，即被拆除的外部資訊系統經過監管層評估認證後可恢復使用。但據記者了解，由於監管層目前對外部系統的認證評估時間表尚不明朗，這一解決方案與此前“清傘”的效果無實質差異。因此，雖然清理配資有望放緩，但市場仍然處於缺乏信心的非穩定狀態，都以脫身報安全為前提，最終構成尾盤跳水。

　　另外兩件事情將發生在9月18日，一、美聯儲會議將決定是否加息，二、期指交割。這兩件事情一直困擾著本週市場的走勢，致股市走弱。

　　有分析認為，雖然目前A股出現反彈的條件在不斷增加，但由於去杠桿之後，A股增量資金並未出現新的來源，並且存量資金的籌碼格局並不樂觀，市場很難在目前點位産生大級別的反彈，上檔層層的套牢盤將嚴重制約A股的反彈高度，建議投資者要降低收益預期，在沒有新的增量資金入市的背景下，及時兌現浮盈、落袋為安方為首選。

　　對於場外配資，最新消息稱，券商表示賬戶清理不會一刀切。同時，銀監會連續3天召開相關信託公司高管人員閉門會議研究解決之道，對於傘形信託清理態度確定，只是清理速度放緩。這意味著快速去杠桿資金的趨勢有所放緩，短期導致大盤持續殺跌利空被消退，但市場量能並沒有放大，這一特徵意味著當前仍是主力自救式超跌反彈行情。

　　關於美國加息的事情，投資者一直擔心對中國股市産生負面的傳遞效應，但有數據分析稱，美聯儲加息後均現A股大牛市。

　　至於期指交割，有業內人士分析，明日期指可能平穩交割，魔咒可能不會發生。

　　因信心短期市場再入振蕩整理

　　再回到股市上，分析人士稱，從技術面來看，大盤前日放量大陽線一舉扭轉了市場悲觀氣氛，市場信心有所恢復。不過，隨著前日大漲之後，市場追漲熱情依然不高；MACD指標雖然再次向上運作，但KDJ指標進入盤整，短期市場可能再度進入振蕩整理。不過從整個趨勢的角度分析，股指從5178點跌到近期的低點2850點，再到最近幾個交易日的連續暴跌，市場已經出現了三波殺跌，且一波殺跌比一波殺跌的幅度縮小，時間也在縮短。一而再，再而衰，三而竭，中國非常古老的哲學思想不僅在上漲的過程中適應，同樣在下跌的過程中也適應。所謂盛極而衰，物極必反，任何事情做到極致，則離轉變為時不遠。

　　經過連續的大跌之後，市場的價值中樞已經有效地回歸，部分板塊的整體估值已經接近前幾次歷史大跌的平均水準。而部分被高估的品種同樣經歷慘烈的殺跌後，無論從股息率還是凈值的角度考慮，都已經進入了合理的水準區間。簡單地講就是中長期機構性的行情再度光臨，部分價值投資的機會出現。昨日市場權重和題材再度出現分化，題材板塊的企穩是非常明顯，這一證實底部區間已經到來。底部雖然確認，但不意味著股指能夠快速上行，因為底部的走勢有個夯實的過程，時間可長可短。

　　天信投顧：最近幾個交易日，滬指走勢可謂是暴漲暴跌，但物極必反，亢龍有悔！市場的這種非常規走勢，只能説是人心的不穩和情緒的極端所推演出來的。從之前的千股跌停到千股漲停再到昨日的寬幅劇烈振蕩，市場情緒在悲觀與熱情中拉鋸，很多身處其中的投資者可能會感到無所適從，羊群效應的負面作用一覽無余！

　　簡而言之，市場在當前都處於較為敏感的時期，市場本身的穩定性和持續性亟待加強！這也要求監管層必須將穩定中國的證券市場、防範證券市場的系統性風險的工作作為後期日常管理工作的重點之一。從最近管理層的一系列維穩舉措來看，後期維穩的力度會一如既往，甚至會逐步加大。另一方面，相關舉措的陸續出臺並不妨礙證券市場的市場化功能，反而是市場化正常運作的保護和屏障。市場如果不能回歸理性和穩定，資本市場的諸多功能，比如融資功能、價格發現功能就會被嚴重扭曲，屆時傷害的不僅是投資者，還會影響實體經濟的運作進程，影響面不可謂不大。

　　目前，滬指受20均線較強的壓制，基本是延續箱體窄幅整理，整理區間在3000—3200點上下，因而在3100點是箱體的中軌，特別是從30分鐘分時圖來看，3100點是分時圖中20日均線的分界點，也可以理解為區間振蕩的中軌，也可以看成滬指短期強弱的一個分界線。因而，目前的點位要關注3200點能否有效突破，否則回到箱體就是必然的走勢。因而短線交易者可以在這個區間做高拋低吸，如果是中長線可以忽略影響繼續持股就好，當然要注意所持股票本身的質地。

　　中線逢低佈局 大盤有望反彈20%

　　巨豐投顧郭一鳴認為，雖然清理配資有望放緩，市場有望小幅穩定，但兩市成交依舊低迷，在沒有完全突破振蕩區間之前，短線不能盲目追漲，區間做差仍是主基調。當然，中期角度看，目前基本面逐步向好，逢低可分批佈局，尤其是政策導向的國企改革以及具有估值優勢的部分藍籌股，未來上行潛力巨大。具體操作上，逢低適當建倉、加倉，大藍籌上漲後還有反覆，短期謹慎下，中線可逢低繼續佈局。而對於創業板為首的小盤股，反彈可重點關注。

　　春風顧問團樊波認為目前的市場是一個持續振蕩的過程，大級別的行情還需要時間來醞釀，既然是休整性的狀態，那麼大多數個股不太會有巨大的行情，也就是盤中的一些波動造成的差價空間，在這種環境下熱點就顯得非常稀。總結一句話：樊波認為市場性質暫時沒有發生巨大變化，但積極的信號在不斷釋放，不管是清理配資暫緩，還是中國中車、安碩資訊的率先走強，都體現出一種相對正向因素的聚集，但這一切仍需要時間，短期現實點看，還需重點關注20日均線能否有效突破。

　　華訊財經認為，技術上，滬指20日線、3200點壓力，短線空間不大，創業板超跌反彈，壓力2000點。由於中秋國慶臨近，目前指數處於3000—3200點區域內的箱體振蕩，下方支撐位在3100點。由於成交量跟不上，市場很難聚攏人氣，因此，走勢還是很大的變數，而經過前日的大漲，回調振蕩在所難免，所以投資者不必過分恐慌。操作上投資者還需要觀察，激進的投資者可以利用盤中機會做一個高拋低吸，而穩健的投資者還是以觀望為主

　　本週市場，面臨較強的獲利回吐壓力，資金短炒氛圍較為濃厚，在這一情況下，市場仍將延續振蕩行情，缺乏趨勢性機會。當前階段建議以觀察為主，控制倉位，耐心等待下一個買點的出現，同時注意板塊之間的分化。 在這種反彈高度有限的空間裏高拋低吸是目前整體弱勢市場的有效交易策略，熱點圍繞超跌小盤股、題材股、上海本地股展開，短線投資者可重點關注以上板塊。

　　綜合來看，最近市場持續回落，尤其是指數周初兩個交易日的大跌，以及週三的長陽，實際上都未改變市場在3000—3200點區間振蕩的格局。最近市場的下跌，表面的原因依舊是監管層對場外配資下的最後通牒引起的短暫性恐慌造成的，主要還是心理層面的打擊比較大。數據顯示，場外的配資額度在前幾次的殺跌後都出現了大幅下降，如今這樣尾盤跳水也是明顯的撤離行為。玉名認為降杠桿會對市場短期帶來巨大的壓力，但是一旦杠桿清除完備，健康的市場便會到來，只要市場不再極端走勢，那麼資金也會逐步回流，形成穩定的機會。

　　另據報道，一些外媒也認為中國A股跌幅過大，有反彈需求。9月16日據彭博社報道稱，滬指已經超跌，隨著經濟預期好轉，場外配資的清理接近尾聲，反彈可能繼續。凱基證券分析師陳浩預計，未來3個月A股及港股都會反彈20%。

　　（東方財富網、新浪財經）