上週五，中國保監會一日連發兩文——《關於設立保險私募基金有關事項的通知》《資産支援計劃業務管理暫行辦法》。

　　前者明確了保險資金可設立成長基金、並購基金、新興戰略産業基金、夾層基金、不動産基金、創投基金及相關母基金，重點投向國家支援的重大基礎設施、戰略性新興産業、養老健康醫療服務、網際網路金融等産業和領域；後者則鼓勵保險機構開發資産證券化産品以盤活存量資産，為實體經濟提供資金支援。可以看到，兩份文件的直接意義都是為了支援實體經濟。

　　當前國內經濟增長方式轉型面臨較大挑戰，通過增發基礎貨幣維持經濟增長的模式已不可持續。因此，經濟體制改革和盤活存量資金成為了出路。經濟體制改革的一個主體是金融改革，作為金融行業的重要組成部分，保險行業理應發揮其自身優勢，通過謀求險資運用改革，進而支援實體經濟發展。

　　與此同時，繼此前打出一系列盤活財政資金、吸引社會資本的組合拳後，領導層也寄望于撬動險資，再為實體經濟導入“金融活水”。

　　2014年頒布的保險新“國十條”，確立了盤活保險存量資金、釋放保險活力、全面參與實體經濟、服務國計民生的發展方向，把保險的地位提升到了前所未有的重要高度。今年6月，國家領導人在主持召開國務院常務會議時也強調，改革商業保險資金運用方式，對接國家重大戰略和市場需求，有利於保險業創新增效，也可以帶動社會有效投資，支援實體經濟發展。

　　事實上，隨著國內保險業的不斷發展和壯大，險資也應該在國民經濟中發揮更大、更高效的作用。自2007年至2014年，保險業總資産規模由29004億元上升到101792億元，增長351%；資金運用餘額達到9.3萬億元，同比增長21.4%。

　　實力強了，底氣就足。此次國務院常務會議也決定設立3000億元的中國保險投資基金，以金融創新更好服務實體經濟。無疑，此舉將有利於改善當前的經濟環境，抑制經濟下行，特別是能夠為部分國家重大項目提供資金支援。

　　與金融同業相比，被譽為經濟社會發展“助推器”和“穩定器”的保險業，在基礎設施、不動産、股權等投資領域具有很強的競爭力，這些領域都是險資的優勢。2012年以來，監管部門持續推進險資運用的市場化改革，頒布了一系列資金運用新政，大大拓寬了保險資金的運用渠道。從傳統公開市場投資拓展到基礎設施、股權、不動産等另類投資以及境外投資和金融衍生品交易，為險資開展資産配置提供了更多的基礎投資工具。

　　其中，在基礎設施投資領域，險資早已進行了諸多嘗試。以廣東為例，先後有人保財險、中國人壽、新華保險等多家保險機構，以債權、股權、不動産投資等形式，參與到廣東的基礎設施項目以及養老社區建設當中。截至今年上半年，險資在粵累計投資餘額已達3893.4億元，較年初增長了17.86%。

　　除了資金期限長的優勢外，同等條件下，險資比信託資金，甚至銀行資金更加便宜。而且，保險資金投資計劃一旦實施，受貨幣政策影響較小，確定性較高，用起來並不麻煩。但需要強調的是，保險資金運用的政策性強、風險較高、涉及金額較大，必須堅持市場化的原則。

　　一方面，在重大基礎設施建設等方面，險資大有可為；另一方面，險資更要按照“國十條”精神，往新的領域、方向投資，如投資重大民生工程，扶持科技産業以及中小微企業等。

　　郭家軒