南方日報訊 （記者/陳若然）儘管上周市場在連續出臺的利好刺激之下出現回穩反彈跡象，但週一卻再度跳水。週一早盤，兩市高開震蕩下挫，一度失守3100點，截至收盤，滬指報3114.80點，跌2.67%。當日銀行股、保險股拉升護盤，題材股下跌明顯，網際網路、電腦、國産軟體、核電核能等板塊領跌，兩市超1400個股跌停，兩市共成交6810.6億元。

　　興業證券認為，大盤儘管已經在築底，但築底過程需要時間。興業證券分析表示，在移動互聯網“自媒體”時代，群體性情緒很容易迅速形成強烈衝擊，因此，投資者悲觀情緒仍會導致行情“築底”有波折，做多的信心和賺錢效應需要積蓄。

　　巨豐投顧相對樂觀，認為儘管大盤再度迎來震蕩，但客觀來看，去杠桿化基本上趨於尾聲，指數階段性震蕩築底趨勢明顯，建議投資者不宜過多看空。

　　平安期貨網際網路創新部負責人姜春陽則認為，因為此前配資清理預計是在10月末，因此9月中旬左右，市場很多賬戶並沒有動作。上周，市場氛圍有一定的恢復，很多票都集中在一些公募基金手裏，而上周回穩之後，很多資金認為這是出貨的時點，很多人為了止住進一步損失，搶先出貨，導致市場下跌。另一方面，現在市場信心尚未恢復，底部一定是“磨”出來的，個人認為要有三個月到六個月的換手期，等待新的價值投資人出現，把市場慢慢往上拉，現在還沒有到這個時點。儘管現在反彈不一定那麼迅速，但未來很長一段時間會以區間震蕩的方式運作，即未來一段時間，更可能是在一個區間裏“緩慢地漲，迅速地跌”，但這種情況下，也是有投資機會的，投資者主要要找到交易邏輯，尋求正確的策略。

　　■分析

　　週一大盤調整屬多重因素綜合作用

　　重新發掘地方國企改革新亮點

　　南方日報訊 （記者/陳若然）上週日剛剛釋放國企改革文件，市場將其解讀為利好，週一大盤不漲反跌。機構分析認為，14日的下跌是清理配資加速、資金逢反彈出逃、以及市場缺乏熱點、整體弱勢等多重因素綜合作用的結果。

　　廣證恒生認為循《關於深化國有企業改革的指導意見》，可挖掘出新的掘金邏輯：一方面，由於方案強調商業競爭領域力推整體上市，因此具有資産注入或整體上市預期的商業類國企可能受益；另一方面，國資委轉變角色以管資本為主，國資平臺的設立將推動國企改革的縱深發展，其參控股的企業也是投資者可考慮進行標的遴選的重要邏輯之一。

　　國泰君安則建議重點關注當前盈利較好股息率較低的個股。國泰君安表示，從頂層設計方案來看，未來國企的分紅上繳比例有望逐步提升，因此，對於當前盈利較好，但是股息率較低的個股，在逐步提高分紅比例的過程中有望逐步釋放潛力，取得較好收益。

　　另一方面，國泰君安表示，簡政放權有望帶動地方國企外延式擴張。上半年一些地方國企改革推進較快，如廣東、上海、深圳等地改革領跑全國。一些自身經營較好的地方國企，有望在簡政放權後，積極參與市場化競爭，獲取外延式發展的機遇。在政策活力和自身活力的雙重激發下，一大批在市場化競爭中留下的國企，將會開展廣泛的外延式擴張。

　　除了上述掘金邏輯，華泰證券提出，投資者可以循自資産證券化、unhealthy所有制改革兩方面“按圖索驥”。華泰證券認為，一切企業雖然並不以金融為主業，但擁有眾多金融資産，可能通過資産注入搭建産融協同的綜合金融平臺，這方面可以關注地方性金控平臺以及中央或地方涉及到的組建國有資本投資公司。