避險仍為主要策略
- 發佈時間：2015-09-07 01:33:31 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
上周橫跨8月底和9月初的三個交易日，市場表現驚心動魄。雖然上證綜指連收三陽，市場表面看似強勢，但背後卻是深證成指、中小板指和創業板指紛紛創下6月份調整以來的新低。在指數跌幅不大的背後，大部分個股嚴重超跌，二八現象非常明顯。由於市場個股嚴重分化，加之小長假期間消息面又多空交織，尤其是中金所出臺四項抑制股指期貨投機的舉措，使得市場對本週大盤的走向分歧較大，看多看空均有充分的理由。
從大盤的技術面和資金面的角度看，不僅不具備反轉甚至大幅反彈條件，而且還存在繼續下探的要求。上週五週邊股市再度下跌，也給本週的大盤走勢蒙上一些陰影。而中金所出臺四項抑制股指期貨投機的舉措，使得期指市場空頭幾乎要絕跡，受此提振，多頭有可能在期指或現貨市場發動一輪逼空上漲，從而導致股指本週初有望出現大幅反彈。但在市場信心屢受打擊、銀行等權重股已有較大漲幅的背景下，大盤出現強勁反彈的概率不大。
目前根據A股市場日線和周線顯示，大盤正處於下降趨勢。雖然在外部因素的影響下，可能延緩或暫時改變趨勢，卻很難徹底扭轉市場趨勢。再者市場要出現較大力度的反彈，板塊不斷輪動，出現明顯賺錢效應，才能有效吸引市場人氣，但由於本輪市場短時期內股指跌幅過大，千股跌停不時出現，搶反彈屢屢失敗，導致投資者信心不斷受挫。而此前熱炒的網際網路金融、一帶一路、國企改革、軍工等概念板塊，經過反覆炒作後，近期表現反覆，一日遊行情頻現。上周以銀行為代表的金融股，逆市強行上行，雖護住了指數，但對多頭力量消耗也過大，本週金融板塊能否繼續強勢上行還很難説，新的熱點又沒有出現，因此，本週市場雖可看漲，但高度和強度難以預料。
在經濟增速不斷回落的背景下，壓力重重的A股市場，不經過充分的調整消化，是難以實現王者歸來的。近期以來，國際油價和大宗商品價格持續下跌，國內煤炭、有色、鋼鐵、石化等週期性行業去庫存壓力較大，製造業也面臨寒冬，且近期週邊股市寬幅震蕩，大量資金流出新興市場。這些因素都將或多或少影響A股反彈的修復進程和反彈高度。雖然A股市場的估值已經逐漸回歸，但市場恐慌情緒依然存在。雖然在權重股護盤的背景下，指數可能會跌幅不大，但大盤要出現強勢向上概率偏小。對投資者來説，近期操作應仍以避險為首要策略。
上海證券 程榮慶
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