在反腐和債務高企的旋渦中，南方電網(下稱“南網”)備受關注。

　　國務院國資委網站8月31日消息顯示:自2015年7月起，南網紀檢組長已變為楊志宏，原紀檢組長孫曉毅被免職。《中國經營報》記者統計得知，2015年以來，南網已有5名高管被調查、41名幹部和員工受到處分。

　　南網債務問題也引人注目:2015年上半年合併及母公司財務報表顯示，該公司負債高達3934億元，其中，短期借款和一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券餘額接近2368億元。

　　電力系統一位人士在接受記者採訪時表示，電網企業基建投資巨大，總體來看，兩家電網央企50%~70%的負債水準並不算高;南網債務問題之所以受關注，一方面可能與近期償債規模有關，另一方面也可能與該公司“落馬”高管多主抓基建有關。

　　記者未能獲得南網相關負責人針對反腐和債務問題的置評。

　　 高投資與高債務

　　作為電力行業的龍頭企業，電網企業基建投資帶動製造業釋放産能的需求正逐步被放大。

　　國家能源局近日發佈的《配電網建設改造行動計劃(2015~2020年)》明確提出，未來5年，我國將投資不低於2萬億元用於配電網建設和改造;其中，2015年投資不低於3000億元，“十三五”期間投資不低於1.7萬億元，至2020年投資不低於2萬億元。

　　一位券商分析人士表示，2萬億元相當於南網資産規模的3倍，這樣的投資計劃“太狠了”，兩家電網央企“都下了死命令要擴大投資規模”，製造業産能將以行政命令的方式被極大釋放。

　　記者獲悉，針對上半年電網建設進度不理想、完成率較低的問題，在2015年8月17日舉行的電網投資建設動員會議上，南網決定在年初計劃固定資産投資規模700億元的基礎上，增加投資134億元，使2015年固定資産投資規模達到834億元。

　　數據顯示，自2009年起，南網固定資産投資進入千億規模，最近幾年一直維持在800億~1000億元的規模;從2006年到2015年的十年，該公司共計投資7960億元。

　　龐大的投資刺激使得南網“塊頭”迅速增大。數據顯示，成立12年來，南網資産總額已從2312億元增至6170億元，增長1.7倍;營業收入從1290億元增至4723億元，增長近4倍。但其利潤水準並未相應增長，2014年南網的凈利潤仍處於成立前廣東電網百億元的水準。

　　前述電力系統內部人士表示，即便不計通貨膨脹因素，南網成立12年來的總資産回報率還不到2%，實在太低了。

　　沒換來利潤增長，換來的卻是債臺高築。數據顯示，自2010年起，南網的總負債額一直在3000億元以上，截至2015年上半年負債合計3934億元。

　　但中債資信評級報告稱，南網未來兩年可獲自有資金1400億元，還有尚未使用的銀行授信餘額2658億元，整體融資壓力不大。

　　邊反腐和邊發展

　　值得注意的是，南網“落馬”高管與基建、投資的關係。

　　2015年以來，南網副總經理廖建華、祁達才、肖鵬，以及廣東電網原黨委書記黃建軍、東莞供電局局長雷烈波，先後被組織調查或立案偵查。

　　據媒體報道，南網集團層面的三位被查高管，廖建華被披露在公司內部明碼標價買官賣官;肖鵬主管的計劃發展部負責電網規劃、輸變電工程可行性研究審查、配網基建計劃管理等工作，被認為是最可能被“腐蝕”的部門，後來又負責南網的資訊化技術改造;技術型高管祁達才則是分管基建。

　　相關報道分析認為，基建和技改是電網企業投入最大的兩個領域，所涉及的利益太大了，很容易滋生腐敗。

　　目前看來，南網一方面在輸電一側仍處於特高壓電網，特別是“一帶一路”背景下連接東南亞多個國家特高壓項目的建設高峰期，另一方面也迎來了在配電一側的投資高潮，如何遏制腐敗成為一大考驗。

　　據記者了解，中央第八巡視組2015年6月14日上午向南網領導班子反饋專項巡視情況，該公司黨組隨即于6月15日、16日兩次召開專題會議制定整改方案，並於6月17日許諾整改工作“限期兩個月完成，整改進度細化到每週”。

　　此後，從2015年7月開始，楊志宏就成了南網新任紀檢組長。資料顯示，出生於陜西省興平縣的楊志宏，曾是甘肅省酒泉縣的插隊知青，此後一直在甘肅工作、任職，調任之前是甘肅省紀委常務副書記。

　　“限期兩個月”結束之際，南網又于8月12日召開會議，明確一方面將把“一帶一路”戰略作為公司做強做優做大的契機，加快國際化步伐，另一方面則繼續加大對違紀違法案件的查處力度，“堅持抓早抓小，動輒則咎，查實一起，處理一起”。