紡織服裝公司效益不差經營衣食住行難説夕陽

　　統計數據顯示，按照申銀萬國行業分類，截至8月23日，共有36家紡織服裝類上市公司發佈2015年半年報。其中，32家實現盈利，僅4家上半年虧損。而海瀾之家、際華集團等17家公司上半年凈利潤超過億元，佔比47.22%。其中，海瀾之家以16.7億元高居凈利潤榜首。有業內人士分析，與其他服裝企業相比，海瀾之家的供應鏈管理有所不同，上游供應鏈以代銷為主買斷為輔，下游供應鏈則是加盟投資+直營管理模式。另外，在紡織服裝上市公司中，有多家公司開始積極轉型，並試水“網際網路+”。

　　服裝公司是傳統“到家”的行業，效益如何是投資者最關心的問題。和一般人的想像相反，這個被稱為“夕陽産業”的行業，表現可算良好，36家企業中，只有4家虧損；而上半年凈利潤超過億元的就有17家，佔比近一半。衣食住行是人類生存的必需品，服裝則位列基本生活需求的第一位。因此，只要人類存在，服裝就會有市場。但是，生産成本的提高和技術門檻較低，又決定了這是一個充滿競爭、風險很大的領域。如何在激烈競爭中生存和發展，對服裝業是極大的挑戰。但是，一股腦“徹底轉型”，完全告別輕車熟路的原有産業，是否明智？認為解決基本生活資料的産業肯定是薄利難銷，是否正確？市場告訴我們，沒有夕陽産業，只有落後的經營理念；沒有天生的薄利，品牌耕耘和深度附加值的挖掘照樣可以活得滋潤。

　　多企業增發價融資額下調融資功能恢復功夫在“市”外

　　據報道，A股持續大跌，讓許多公司股價出現與定增價倒挂現象。在今年推出定增預案的7家券商上市公司中，僅有山西證券一家的當前股價仍高於之前的定增價，而東吳證券、申萬宏源和長江證券已對定增價進行下調。申萬宏源8月13日發佈公告稱，對6月13日發佈的非公開發行A股股票預案進行相應修訂，非公開發行股票募集資金總額由原來的不超過180億元下調為不超過140億元，融資總額縮水40億元。發行價格由每股16.92元下調到12.30元。另據報道，大族鐳射科技産業集團股份有限公司在2015年6月15日發佈了非公開發行股票預案，募集資金總額不超過52.28億元，後對定增預案進行調整，募資總額下降到不超過41億元，但並未調整增發價。目前，大族鐳射增發價與股價依舊“倒挂”。

　　股市的不佳表現，讓資本市場的融資和再融資功能幾乎喪失殆盡。為了未來發展，從資本市場大規模融資是上市公司的最大優勢之一。但是，由於股市陷入極大的不確定性之中，儘管救市大張旗鼓，但持續穩定成長的局面似乎還沒有形成，這也就造成了許多定向增發的公司處於價格倒挂、進退兩難之中。面對困境，下調發行價、調整募集資金總額等，也就成了不少上市公司的無奈之舉。而真正的出路，恐怕還在於大市的走穩，在於市場信心的恢復，在於整體經濟走勢向好。還要看到，國際性的資本市場風險正在加大，不少發達國家和新興國家資本市場也出現了大幅下挫。看來，如果真的要救市，僅僅盯著資本市場是不夠的，整體經濟運作是必須注意的，國際市場的風風雨雨是必須關注的。

　　魔鏡上演暴漲暴跌行情持久發展還需業績支撐

　　據報道，暴風科技從一上市便獲得市場“格外”關注。自2015年3月24日，其股價最高點達到327.01元，是發行價的45倍，一度成為兩市“股王”。可是如此高價股背後的企業業績卻並不亮麗，剛剛發佈的半年報顯示，暴風科技2015年前6個月，凈利潤僅為87.72萬元，同比下滑95.43%。其中，暴風魔鏡項目上半年虧損1846.78萬元。8月19日，暴風科技CEO馮鑫在媒體溝通會上表示，暴風魔鏡項目2016年會進一步擴大虧損，目前仍是大投入期。暴風科技為了實現上半年扭虧為盈還採取了相應的補救措施。一方面，擬轉讓其持有的暴風魔鏡11%的股權，作價3366萬元。另一方面，今年上半年，暴風科技獲得政府補助505.21萬元，佔其凈利潤的75.4%。

　　暴風科技，漲跌真如其名，眾多投資者稱，漲起來一陣暴風，跌下去也是一陣暴風的速度，這樣的股票，需要“心臟好”的人持有。在暴風背後，是否有某些擺不出臺面的力量在呼風喚雨呢？在最近的救市中，打擊惡意做空是重要內容之一。從這家股票的股價飛漲中，不難發現“惡意做多”的影子，把一個沒什麼效益，沒多少盈利空間的企業，炒成300多元的高價股，一批人發了橫財，而留下一個“跌跌不休”的股票給中小投資者，真是是可忍，孰不可忍。另一個角度看，這樣的股票多了，大市必然受到影響，千股跌停的背後，也許是對其中一部分“惡意做多”者的清理。只是需要提醒中小投資者：別跟風，別追高，如果股市大調整，倒楣的首先是中小投資者。

　　資本助力鋼企轉型升級

　　重組壓縮産能任重道遠

　　河北鋼鐵近日發佈定增預案，擬以不低於5.6元每股的價格，定增不超過14.29億股，募資總額約80億元，用於收購唐鋼汽車板公司100%股權、新建高強度汽車板技術改造項目二期工程以及償還銀行借款。值得一提的是，面對鋼鐵行業最困難的時期，部分上市鋼企與河北鋼鐵類似，近期紛紛選擇停牌轉而籌劃重大事項，以求利用資本力量度過寒冬。據不完全統計，目前已有大冶特鋼、本鋼板材、新興鑄管等多家上市鋼企停牌。其中，本鋼板材、首鋼股份和重慶鋼鐵均是停牌籌劃非公開發行事項，與河北鋼鐵類似。而沙鋼股份和柳鋼股份則是停牌籌劃重大資産重組。

　　轉型升級往往是逼出來的，往往是在生死考驗面前，企業的主動性才會提高。鋼鐵業整體業績下滑使得鋼鐵行業整合勢在必行。據了解，“十三五”期間鋼鐵行業發展目標為化解産能過剩、進行大型結構性重組、遏制行業無序競爭、加大産品創新、促進綠色發展等。這意味著鋼鐵行業整合或將加快。但是也要看到，鋼鐵産能過剩嚴重，對環境和生態的影響也不容小覷，曾經是多個地方支柱産業的鋼鐵業，調整難度很大，對經濟社會發展、特別是就業的影響，讓地方政府進退維谷。上面提到的企業，主要是依賴資本市場向特種鋼、優質鋼等方面發展。轉型發展的道路是曲折的，舍此沒有出路；升級拓展的歷程是艱難的，需要一點兒不入虎穴焉得虎子的精神。