BAT財報怎麼讀
- 發佈時間：2015-08-18 04:29:23 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
■任翀
截至目前，中國網際網路三巨頭百度、阿里巴巴、騰訊（簡稱BAT）均公佈了今年第二季度財報。報表數字當然一團喜氣，三家的營業收入、增速以及凈利潤都不低。但資本市場顯然更善於讀懂數字，比如阿里巴巴的股價就在財報發佈當日，跌至上市以來的最低。
平心而論，股價漲跌不完全因為財報。最近，受人民幣貶值壓力影響，幾乎所有中概股表現都不怎麼樣。但無論如何，面對企業説得花好稻好的財報，理性的投資者更會分析數字背後的深意。這一次BAT的財報，不僅讓人讀出了中國網際網路的未來走向，還嗅到了外界最關注及最擔心的問題。
不難發現，移動互聯網、特別是移動網際網路中的O2O將成為三巨頭加大火力的競爭領域。儘管三家主營業務有所不同，但財報都突出了移動用戶數量、移動端營收的變化，也都強調移動端與線下的聯動和轉化將是未來發展的重點。由此可見，中國網際網路行業的競爭將越來越向移動端和O2O集中。
但這一趨勢不應只是BAT財報的亮點，更應視作對相關企業、特別是傳統商業企業的提醒。接受移動網際網路的用戶越來越多，網際網路企業又對連接線上線下的O2O那麼熱衷，傳統商業企業還有什麼理由停留在原有商業模式和思維上呢？如果不順應這一潮流、不擁抱移動網際網路，意味著傳統商業企業在未來競爭中，又將落後。
同時，BAT對技術研發的重視程度也值得其他行業學習。在阿里巴巴的財報中，雲計算被提到相當重要的位置。坦白説，雲計算不僅不容易討好普通消費者，也不容易討好投資者，因為技術性太強，很難看出它的直接回報率。但BAT並沒有回避技術，而是紛紛強調自身對技術的重視，以及技術對未來發展的影響力。
技術可以説是網際網路企業的“初心”，所以企業不能也不應為了討好投資者而回避。事實上，聰明的投資者也明白技術的含金量，一個正面例子就是谷歌在發佈強化技術創新的新公司架構後，股價立即上漲8%。
但是，BAT的選擇也不是盡善盡美。它們推崇的O2O，也是投資者、特別是海外投資者最懷疑的部分。因為一提起O2O，很多投資者就會想起當年的“千團大戰”，靠燒錢和價格戰製造出的O2O泡沫。所以在BAT發佈財報後，海外投資機構曾專門就O2O問題要求相關企業進行解釋。
對BAT來説，或許有辦法完美地應對各種質疑；但對所有O2O所涉及的行業及企業來説，則不能不提高警惕。以燒錢、價格戰來爭奪市場，真的能持久嗎？換句話説，BAT財報裏的亮點也可能是雙刃劍，其他企業在跟風的同時，不妨多點冷靜和思考。
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