本報記者 董禹含

　　昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.4010，較前一日繼續下跌704個基點，三天共貶值約4.6%。人民幣未來會不會持續貶值？針對這一市場擔憂的熱點問題，央行昨日召開吹風會，稱人民幣匯率“糾偏”基本完成，前期累積的貶值壓力已得到一次性釋放，未來人民幣還是強勢貨幣，會步入升值通道。市場人士分析，上述表態在很大程度上消化了貶值預期，是維護人民幣匯率基本穩定的“一招好棋”。隨著人民幣對美元中間價報價機制的完善，人民幣匯率將更具彈性，更加市場化，為加速人民幣國際化進程創造條件。

　　中間價跟著前日收盤價走

　　對於普通消費者而言，如果不出國旅遊，平時對人民幣的漲跌並不是特別在意。我國實行的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。簡單地説，央行會參考市場供求和美元、歐元、日元等一籃子貨幣，每天給人民幣匯率設定一個中間價。央行授權中國外匯交易中心於每個工作日上午9時15分對外公佈當日人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率中間價，作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行櫃檯交易匯率的中間價。

　　以中間價為基準，在央行設定的波幅上下2%之內，匯率受市場供求影響自由浮動。所以，市民去銀行兌換外幣時會發現，外匯牌價表上的價格是實時變動的。

　　這次匯率“糾偏”的機制改革，就是讓中間價跟著前日收盤價走。在昨日的吹風會上，央行詳細介紹了目前中間價的具體形成方式：每天早晨在開盤以前由做市商報給央行一個他們認為比較合適的中間價。做市商報價後，央行就像跳水裁判打分一樣，去掉最高價和最低價，中間樣本剩下來的加權平均值就是每天公佈的中間價。

　　這次改革的最大亮點在於，做市商報價的時候主要參考前一天的收盤價，同時要考慮外匯市場供求關係和這一夜歐美市場的變化。這就使得中間價更貼近市場匯率，讓人民幣匯率更能反映市場供求。

　　央行方面透露，目前共有十幾家中間價報價商，既有中資銀行，也有外資銀行，遊戲規則公平透明。

　　貶值10%促出口屬無稽之談

　　外匯市場對這次匯改反應非常強烈。8月11日，人民幣對美元中間價報6.2298，下調1136個基點，貶值1.86%，創歷史最大降幅；12日，中間價報6.3306，下調1008個基點，再度貶值1.62%；昨日，中間價報6.4010，繼續下跌704個基點，跌幅為1.11%。

　　對於連續三天的貶值行情，央行行長助理張曉慧表示，一段時間以來，中間價與市場匯率偏離的幅度比較大，偏差大約累積了3%左右。經過兩天的調整，人民幣逐漸向市場化水準回歸，3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，偏差校正應該説已經基本完成。

　　“從長期看，人民幣仍然是強勢貨幣，可以説當經濟中其他因素和困難積累起來的偏差得到校正後，從我國的經常項目狀況和堅持實施穩健的貨幣政策這一現實出發，未來人民幣還會進入升值通道。”張曉慧表示，央行有能力保持人民幣在合理均衡水準上的基本穩定。

　　據介紹，今年前7個月，作為經常項目主體的貨物貿易順差高達3052億美元，這是支撐人民幣匯率走強的重要基礎。7月份我國主要經濟指標總體上延續了6月份企穩向好的態勢，經濟運作正在出現積極變化。同時，我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩健，境外主體在貿易投資和資産配置方面對人民幣的需求正在逐步增加。

　　對於“人民幣要貶值10%以刺激出口”的説法，央行副行長易綱在吹風會上表示這“完全是無稽之談”。

　　易綱稱，中國不需要調整匯率來促進出口，目前出口情況不錯，貨物貿易出口還有3000多億美元的順差。匯改是著眼于長遠，要建立一個彈性的匯率形成機制，它是經濟發展的穩定器，也是國際收支的穩定器。

　　超出容忍區間央行還會出手

　　儘管人民幣過去三天累計貶值4.6%，但在歷史長河中，這一幅度並不令人驚訝。數據顯示，美元對歐元匯率在過去一年上漲了22%；而在2012年底和2013年初，日元對美元匯率暴跌了24%。

　　據央行透露，1994年匯率並軌改革以來，人民幣的名義有效匯率到現在升值了71%，人民幣實際有效匯率升值了98%。2005年7月21日人民幣和美元脫鉤以來，人民幣的名義有效匯率相對所有匯率升值了46%，實際有效匯率升值了55.7%。即便是今年以來，人民幣名義有效匯率和實際有效匯率也升值了3%左右。

　　在中間價報價機制完善後，人民幣匯率會不會頻繁劇烈波動？對此，易綱表示，中國採取的仍是有管理的浮動匯率制度，當市場有波動且波動幅度超出容忍區間時，還是會堅持管理。

　　“我們的目的，是讓市場供求關係在匯率決定中起決定性作用。央行已經退出了常態式的干預，如果説現在市場有一個公認的遊戲規則，就是現在每天波動幅度還是在2%以內。”易綱表示。

　　業界認為，此次人民幣匯率中間價報價機制的調整，是人民幣匯率市場化改革的重要步驟，也是人民幣國際化的必經之路。因為人民幣要走出去為全世界的資本市場所接受，就需要人民幣的匯率由市場來決定，而不能是央行嚴格控制下的僵化匯率。

　　“顯然，如果中國經濟表現遜於中國當局的預期，為此調整人民幣匯率或許並非不適當。”當地時間週三晚間，紐約聯儲主席杜德利首度發聲，給出了美聯儲對人民幣中間價報價機制改革的看法。紐約聯儲是美國最權威的地方聯儲。此前，國際貨幣基金組織也表示：“人民幣中間價新機制是受歡迎的舉措，會允許市場發揮更大作用。”

　　市場反響：滬深股市翻紅

　　央行昨日吹風會讓市場信心大增。昨日滬深兩市低開，開盤後拉升翻紅，午後兩市震蕩上漲。最後半小時，滬指不僅未上演熟悉的“跳水行情”，反而強勢拉升。截至收盤，滬指漲1.76%，報3954.56點；深成指漲2.12%，報13395.18點；創業板漲2.37%，報2684.26點。

　　證券分析師表示，“央媽”救完股市救匯市，及時安撫人心，再次上演接盤好戲，使得股市信心提振並轉危為安，反彈空間已再次打開。

　　昨日人民幣兌美元交易價也止跌企穩。昨日開盤，銀行間人民幣兌美元即期價低開報6.3800，盤中持續走弱，10時18分觸及低點報6.4445。隨後跌幅收窄，回調至1美元兌換6.4元人民幣左右，並始終保持在這一水準附近，價格行情幾乎呈一條直線，最後收盤報收6.3990，已高於昨日中間價6.4010。即期人民幣兌美元收盤價高於中間價的行情，自去年11月來還是首次出現，説明中間價與市場匯率的偏差正在得到修正。