規模以上工業增加值未能延續此前3個月持續加速增長勢頭，固定資産投資累計增長率還在進一步下滑，甚至連社會消費品零售總額都有所減速，國家統計局12日公佈的三項7月經濟運作數據表現平平。結合此前公佈的出口數據再度負增長，多方機構分析認為，為實現年度經濟增長預期目標，新一輪穩增長政策很可能加速推出，存款準備金率下調的預期也隨之再次出現。

　　7月，我國規模以上工業增加值同比實際增長6%，比6月回落0.8個百分點，為近3個月低點。國家統計局工業司高級統計師江源解讀認為，7月全國工業生産增速回落的主要原因有四：一是外需低迷，出口下降。二是受投資、房地産需求減弱影響，部分投資品生産進一步下滑。三是部分消費品生産下降。此外，去年7月工業增長基數較高。

　　1至7月全國固定資産投資（不含農戶）同比名義增長11.2%，增速比1至6月回落0.2個百分點，此前市場普遍預期的止跌未能實現。從結構上看，製造業投資增速回落0.5個百分點；基礎設施投資（不含電力）增速回落0.9個百分點；全國房地産開發投資回落0.3個百分點。此外，7月社會消費品零售總額同比名義增長10.5%，增速比6月回落0.1個百分點。

　　中國宏觀經濟資訊網研究部研究員楊才勇點評認為，7月工業增長未能延續連續3個月的回升趨勢，發電量時隔3月再陷負增長，反映實體經濟運作仍在下行。投資增長動力持續下滑表明産能過剩壓力仍然很大。儘管前期國家大力加碼項目審批，但開工效果並不明顯。消費整體保持相對平穩，但缺乏回升動力。總體來看，實體經濟低迷壓抑投資需求，保增長還需繼續加大力度。“近期人民幣快速貶值表明穩增長政策將繼續加碼。”他説。

　　基於7月經濟運作數據反映出的經濟下行壓力，一些機構認為，有必要快速推出新一輪穩增長政策。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，在經濟下行壓力大的情況下，增長是第一位的，先救急再發展，今年正是在經歷這種過程。預計中國經濟全年增長大概率7%左右，繼續呈現築底特徵，節奏和2014年基本相同。

　　在政策選擇方面，民生證券表示，金融業和地産業對GDP貢獻難以持續，下半年經濟有破“7”風險，穩增長不會退出，只會加碼，而且思路會更加務實。從貨幣政策看，下一步央行的寬鬆將更加重“質”而不是“量”，主要是通過降準、定向寬鬆等方式降低長端利率，雖選擇放鬆匯率保外需，但也不會任由利率上行衝擊內需。從財政政策看，主要是通過加快PPP項目簽約和城鎮化基金擴容來解決基建融資問題。

　　中國社科院工經所工業經濟運作室主任原磊對《經濟參考報》記者表示，在未來的一段時期裏，中央政府“一帶一路”發展戰略、區域發展戰略、自貿區建設等政策將逐步發揮作用，從而對工業經濟增長形成有力支撐，帶動工業經濟增速的回升。總體看，中國工業經濟快速下行趨勢已經基本得到抑制，下半年工業經濟增速將在現有水準趨穩並緩慢回升。星石投資總經理楊玲認為，在貨幣政策持續寬鬆和穩增長政策進一步加碼的預期下，今年四季度中國經濟有望迎來溫和回升。