數據顯示，截至6月末，國家外匯儲備餘額為3.69萬億美元，為連續第四個季度下降，也是2013年第三季度以來的最低水準。分析人士認為，這屬於正常現象。如果下半年出口仍難見“血色”，“一帶一路”等建設逐步鋪開，外匯儲備餘額或將繼續維持下降態勢，但總體可控。

　　中國人民銀行日前公佈的數據顯示，截至6月末，國家外匯儲備餘額為3.69萬億美元，較上一季度減少400億美元，為連續第四個季度下降，也是2013年第三季度以來的最低水準。

　　外匯儲備餘額下降屬正常

　　“中國外匯儲備餘額下降屬於正常現象。”商務部研究院世界經濟研究所所長梁艷芬對國際商報記者表示，“除出口乏力因素外，另一重要因素是亞投行和‘一帶一路’建設中所涉及的大型基金、項目的巨大支出。另外，適當減少外匯儲備餘額也符合央行和外匯管理局的政策要求。”

　　商務部研究院國際市場研究部副主任、研究員白明對此也表示認同。從央行公佈的數字看，中國外匯儲備餘額雖然下降，但依然處於合理範圍內。“其中一個重要因素就是外匯儲備正朝著多元化的方向發展，提升外匯儲備的安全性。”白明説，“另外，在中國外匯儲備中，除了美元資産，還有其他一些非美元資産，也需要折算成美元計算，美元走強會導致非美元資産在折算成美元時金額減少。最後，人民幣國際化也會減少中國外匯儲備餘額的增長，降低外匯儲備餘額。”

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東日前也表示，從海關總署此前公佈的數據看，今年上半年，中國進出口總值11.53萬億元人民幣，比去年同期下降6.9%，其中出口僅增長0.9%；進口大降15.5%。因此，考慮到上半年進口降幅遠大於出口，貨物貿易順差仍在增加，故而對外投資增加對外儲減少起的作用可能更大。

　　下半年或現合理下降

　　“如果下半年外部市場沒有較大改善，出口增幅不大，由出口部分帶來的外匯儲備餘額依舊會下降。”梁艷芬説，“另外，隨著‘一帶一路’建設的鋪開，未來幾年都是中國外匯儲備大量使用的年份。再加上國內需要進一步解決就業等問題，國家鼓勵企業直接對外投資，下半年外匯儲備餘額仍呈下降態勢。”

　　雖然外匯儲備餘額呈下降態勢，但仍在可控範圍內。白明表示：“外部市場環境短期內難以改善，中國出口貿易依然面臨一定壓力。此外，國內貨幣政策仍有待觀察，現階段利率水準依然偏高，‘發展、改革、穩定’的任務仍較重。此前，國家已降息、降準，為了進一步維護證券市場的穩定，不排除國家再次實施類似調整的可能。”

　　白明同時強調，作為一個發展中大國，中國對大宗商品的需求量依然很大，需要引進新的先進技術，因此還是需要一定的外匯儲備。“對於外匯儲備餘額，要從動態的角度理解，它的數量大小是與中國經濟不同發展階段的特點緊密聯繫的。”白明説。