曾經做空中國股市的外資機構，日前來了個180度大轉變，幾乎集體唱多A股。繼高盛、摩根大通等唱多A股之後，曾多次做空A股的加拿大EOS基金創始人瓊·卡爾內斯近日也發表“看多中國股市”的言論，預計上證綜指在2016年底之前將會翻倍。他説：“我預計上證綜指至少持續整理幾個月，然後向上突破至新高，並最終在未來18個月漲到7000至8000點。”8月4日，在美上市做多A股的ETF全線上漲。外資集體看多A股，真的靠譜嗎？

　　看好長期盈利和分紅前景

　　雖然深幅調整後A股市盈率仍高，但境外機構看到了中國上市公司不斷改善的長期盈利和分紅前景。據統計，截至8月1日，已公佈半年報的251家A股上市公司中，159家公司上半年盈利增長，佔比63%。今年半年報的高送轉方案也特別多，共同印證了外資機構的觀點。

　　■法興銀行

　　預計滬市上市公司的利潤在2017年結束前都將至少實現10%的增長，約29%的盈利將通過派息的形式進行發放。這樣一來，基於對亞洲所有國家股市風險溢價的估計，A股和其他市場相比，價格就顯得比較低了。對於一個正在持續發展但未盡成熟的市場來説，投資者不應對其起伏過於擔憂。要阻止市場過度起伏，結構性改革是唯一合理及可持續的解決辦法，中國改革的成效正開始顯現。

　　■匯豐銀行

　　A股經過大幅調整，價值已經顯現，將A股市場評級從“減持”上調至“中性”，上證綜指目標點位從3400點升至4000點，滬深300目標點位從3800點升至4200點。如今空翻多，基於四點理由：1、融資規模較6月中旬的峰值已下跌22%，去杠桿能造成的最壞影響已經過去；2、過去幾週內，A股上市公司內部人士的凈賣空壓力已大幅下降；3、監管機構有多種工具來穩定市場和重建信心；4、今年下半年，A股基本面有望明顯改善，低利息成本有助於上市公司實現更高利潤。

　　市場估值有上升空間

　　盈利和分紅都在變化，就不能用靜止眼光來看A股估值。法興銀行亞洲股票策略師認為：雖然A股歷史市盈率中值為65倍，超過全球十大股市中任何一個，但滬市公司的利潤在2017年結束前將至少實現10%的年增長，約29%的盈利將通過派息發放。這樣一來，A股價格就顯得比較低了。

　　■領航投資 林曉東

　　當前A股市場估值已與一年前相近。2014年6月底，上證綜指PE估值約14.3倍，在今年6月15日達到24.2倍，在7月7日又回落至14.7倍。領航投資今年4月拿到100億元人民幣的RQFII額度，將在今年下半年擇機建倉，入場時間與此前和監管當局溝通的時間表一致。領航投資基金的目標A股股票池將囊括約1400隻A股成分股。我們長期看好A股市場，對所有行業都會投資。

　　■媒體人 張玉潔

　　半年報顯示，風格穩健的QFII對創業板態度較謹慎，對有一定業績支撐的中小板股票較青睞。目前QFII入駐較多的上市公司有老闆電器、海大集團、雲海金屬和金正大等；挪威中央銀行位列海大集團、金正大、萬華化學等多只個股的前十大流通股東；科威特政府投資局增持西部材料，新進湯臣倍健。

　　多家外資機構加倉A股

　　一提到外資機構看好A股，很容易讓人想起“陰謀論”，因為外資此前“唱多做空”或“唱空做多”的情況確實客觀存在。但這次“唱多”有些不同，A股ETF明顯得到國際投資者的大舉買入。

　　■媒體人 鄭步春

　　8月4日，共有20隻在美上市的做多A股ETF均收穫不同漲幅。其中，美國ETF提供商推出的兩倍做多滬深300指數ETF領漲做多A股ETF，基金凈值較前一日上漲8.82%至29.85美元。德意志銀行推出的追蹤中證500指數小盤股的ASHS收漲6.02%，追蹤中證300指數的ASHR也上漲4.43%。

　　■高瓴資本 張磊

　　在上一波A股大跌過程中，高瓴資本時有加倉，包括7月27日上證綜指暴跌逾8%時，高瓴資本均加了倉，大調整就是加倉的機會。高瓴資本是最大的QFII投資人之一，同時也是亞洲最大的基金之一，管理來自全球約250億美元的資金，專注于長期結構性價值投資，平均持股時間長達5-7年。

　　■股民觀點

　　■力銘123：7000點也好，8000點也好，很可能會實現，關鍵是持續整理幾個月的底部區間點位是多少。這怎麼沒説？

　　■甬記初心：夢想總是要有的，萬一實現了呢！

　　■久陽閃戶：我覺得這個説法靠譜！不用18個月，就能漲到8000點。

　　■戴斌：別被人家“忽悠”了！