兩融餘額一度跌破1.3萬億元
- 發佈時間：2015-08-06 14:32:07 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
羊城晚報訊 記者吳海飛報道：6月中旬股災爆發，兩市兩融餘額快速下降，從高峰時的近2.3萬億元三周內降至約1.4萬億元，此後兩融餘額維持在該水準上維持徘徊近一個月。而最近一週兩融餘額再度明顯下降，8月3日一度跌破1.3萬億元，創近5個月新低。
跌落1.4萬億元僅4個交易日，8月3日，滬深股市兩融餘額便再度跌破1.3萬億元關口，創3月11日以來新低。同花順iFind數據顯示，截至8月3日，滬深股市兩融餘額報12972.90億元，各行業板塊均遭遇不同程度的凈償還。8月4日，兩融餘額有所回升，也僅為1.31萬億元。
回顧本輪兩融去杠桿過程，去年7月本輪牛市啟動以來，融資融券餘額持續攀升，從4500億元左右一路飆升至6月18日最高峰時的2.27萬億元。此後，伴隨6月中旬股災的爆發，兩融餘額便出現快速回落，至7月8日兩市觸底，兩融餘額在3周時間內下降8000多億元至1.45萬億，降幅近四成。隨後兩融額企穩于1.4萬億元附近，此後的14個交易日，滬深股市兩融餘額維持在1.4萬億元上方。然而7月28日以來指數再度暴跌，讓去杠桿過程繼續，兩融餘額跌破1.4萬億元，8月3日一度跌破1.3萬億元。
在業內人士看來，兩融餘額遭遇二次“去杠桿”，與近一兩周市場陷入反覆振蕩有關，“數據一定程度上反應無論是新進資金還是場內部分融資資金，對後市相對保持謹慎”。但即便兩融餘額與最高峰時相比已經下降近萬億元，但去杠桿過程或仍未結束。恒泰證券研報指出，按照成熟市場的規律，一般融資總量佔市場總市值的2%比較合適，按照這一標準，A股融資餘額為1萬億元左右比較健康。高盛在近期發佈的一份報告中也認為，合理、可持續的融資餘額應該為1萬億元，或是流通市值的5%，或是總市值的2%。
從A股兩融餘額佔流通市值比例這一指標歷史走勢看，2012年年底到2014年7月本輪行情啟動前，融資餘額佔自由流通市值比與上證指數的走勢關聯度不大，其間，上證指數維持低位振蕩，而融資餘額佔流通市值比緩慢上升。自去年7月以來，A股市場出現持續上漲，同時融資餘額快速攀升。2014年7月15日兩市融資餘額佔自由流通市值比僅為3.62%，而到了2014年12月24日，融資餘額佔自由流通市值比就超過了6%，今年5月則突破7%，到今年最高峰時的2.3萬億元，該比高達8.80%。
而截至8月3日，兩市流通市值已降至41萬億元，1.3萬億元的兩融餘額與之相比比值依然超過3%，後續降杠桿或仍需一段時間。
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