本報訊 昨日滬深兩市跌幅震蕩，盤中巨震不斷，尾盤翻紅後，又再度跳水。與之相比，創業板指數的波動幅度同樣巨大。值得注意的是，目前滬深兩市成交額仍未能放大，顯示資金參與熱情依然有限，這可能意味著短期震蕩格局難破。

　　截至收盤，上證綜指報收3694.57點，下跌61.97點，跌幅為1.65%；深證成指報收12524.69點，下跌186.87點，跌幅為1.47%；滬深兩市成交額為9601.03億元。與之相比，中小板指數下跌1.59%，報收于8472.72點；創業板指數下跌1.73%，報收于2502.04點。

　　行業方面，截至收盤，申萬建築材料、國防軍工和建築裝飾指數實現上漲，分別上漲1.23%、0.86%和0.36%；與之相比，申萬非銀金融、傳媒和房地産指數跌幅居前，分別下跌2.94%、2.38%和2.29%。

　　分析人士指出，滬深兩市成交額仍未能突破萬億元。量價配合併不理想，這可能意味著短期震蕩格局難破。策略上，建議投資者重視倉位控制，靈活品種配置，不妨攻防兼備，一方面逢低佈局防禦性優質股，如醫藥、農林牧漁等；另一方面，緊跟政策方向和場內熱點變動，快進快出，短線博弈國企改革、國防軍工等熱點品種。

　　【高端視野】

　　興業證券

　　牛市進入休整期 短期反彈不追高

　　興業證券昨日發佈題目為《積極應對反彈時間窗口》研報，興業證券認為，中期A股行情大格局是牛市休整期、修復期，市場將呈現有保有壓的震蕩市格局，並在其中産生結構性行情。

　　而對於短期行情的看法以及反彈機會，興業證券對此有5點建議:

　　當前A股市場處於救市背景下的一段可操作的反彈行情。震蕩市格局下，想炒趁早，不炒拉倒。故此次反彈啟動之初，建議機構投資者趁早參與，把握好節奏。

　　反彈的核心邏輯依然是“救市”改變了股市短期多空力量，“國家隊”對於行情的主導性越來越強，悲觀者作為“空頭”已經失去了做空的籌碼從而被動地變成了潛在的“多頭”，而滑頭作為觀望的大多數會隨著反彈而改變預期。

　　反彈的節奏來看，股災之後投資者情緒呈現“驚弓之鳥”狀，持股意願不堅定，行情在投資者的猶豫中繼續展開。

　　投資策略:機構投資者應該儘快適應震蕩市行情，低吸高拋，積小勝為大勝。震蕩市正是交易型“老手”大顯身手的階段。而作為非交易型投資者，建議秉承震蕩市的底線思維，與大眾情緒適度做些逆向，保持能忍受的風險敞口，在震蕩市的底部區域懷著憐憫的心買入，在相對低位時保持勇敢、適度積極，而當反彈到市場再度亢奮時再優化持倉結構和比例。

　　值得參與的短期反彈機會:立足基本面和政策面的確定性，尋找籌碼鬆散之處進行突破，規避“堰塞湖”類股“跌深反彈”的誘惑。