深度

　　每天為你

　　講述一個

　　財經故事

　　6月份以前，理財賺錢似乎只要遵循在A股博傻，就能獲得相當於一輛車的收益，甚至是一套房；但6月份以後，理財似乎變得艱難了：甭説是快速升值了，就連收益看起來很美又相對安全的理財品都屈指可數。

　　分析人士普遍認為，今年下半年的理財或許更加需要“技術含量”，單一的理財産品收益率都並不算高，有一些理財品類風險還不小。分散投資加上合理的資産配置，才是今年下半年的理財之道。

　　放在銀行？

　　銀行理財收益率已跌破5%

　　説起理財，大部分百姓首先想到的可能就是銀行了。對於風險厭惡型的投資者來説，目前仍然擁有國家背書的銀行是再合適不過的選擇了。而説起銀行，不得不説的就是銀行存款和銀行理財産品了。

　　雖然目前銀行存款利率處於歷史低位，但今年大額存單的出現，卻讓老儲戶們有了耳目一新的感覺：儘管30萬元起售的門檻要比普通存款高，但它依舊是存款的屬性，也預示著大額存單的安全系數極高，而目前普遍發行的大額存單收益率都在基準利率基礎上上浮40%，比一般存款要高很多。而且，可以隨時交易變現的屬性，使得其靈活性比普通存款及銀行理財産品更勝一籌。

　　不過，值得注意的是，目前大額存單仍然處於試水階段，數量有限，且交易平臺仍未建設完成，變現恐怕並不容易。

　　而對於銀行理財産品，北京晨報記者在走訪各家銀行時發現，收益率普遍大不如前：5.5%左右的收益率就已經算得上是佼佼者了。銀率網最新的數據顯示，7月最後一週，北京地區發行的銀行理財産品的平均收益率僅為4.81%，較之前一週下降0.04個百分點，平均投資期限為124天，這也是一個月內理財産品跌幅最大的一週。

　　“一年以上期限理財産品的平均預期收益率或將‘破5’，銀行理財産品的平均預期收益前景不容樂觀。”銀率網分析師認為，近一個月來監管層加強股票配資業務的監管，銀行理財産品資金投資股票配資的資金量有所減少，“隨著固定收益類投資品種收益的進一步下滑，銀行理財産品投資端很難找到收益較高的投資標的。”

　　不過，相對於其他理財方式，銀行理財産品的安全性最高。銀率網分析師建議投資者如果選擇在銀行理財，可以配置中長期、高收益的銀行理財産品，以應對平均收益持續下跌的趨勢。

　　放在網際網路金融？

　　13%以下的P2P投資相對安全

　　銀行理財收益低，且門檻高，對於更加熟悉網際網路的年輕人來説，網際網路金融看起來才是更好的理財場所。不過，當下的網際網路金融的現狀又如何呢？

　　北京晨報記者首先查看了各家平臺“寶寶”們的收益，但是大面積跌破4%的收益，讓“寶寶”們的競爭力陡然下降。昨日，餘額寶的7日年化收益率僅為3.2350%，微信理財通的收益也只有3.8350%。安全有餘，收益無力。

　　實際上，網際網路金融在理財市場上真正有競爭力的領域，仍然要屬P2P行業。儘管當下不少P2P平臺的預期收益率較此前有所下滑，但6%到15%的年化收益率，仍然是當下理財市場中收益較高的品類。

　　網貸之家最新數據顯示，7月P2P網貸行業整體成交量達825.09億元，環比6月上升了25.10%，是去年同期的3.8倍。業內人士認為，A股市場的震蕩，讓不少投資者將資金搬到P2P平臺上來。

　　不過，另一組數據卻讓不善承受風險的投資者膽戰心驚：在交易量大幅升高的同時，7月份新增問題平臺109家，而業內人士分析認為，進入下半年，隨著監管細則的出臺，P2P網貸行業或面臨巨大震蕩，中小平臺在面臨運營風險的同時，政策風險或將進一步突出，大量平臺倒閉將成常態。

　　“下半年可能倒閉的，不乏一些現在看來規模很大的平臺。”一位從事P2P行業的人士坦言，今年以來出現的大量壞賬是這些平臺面臨最大的問題。

　　不過，在盈燦諮詢行業研究員張葉霞看來，下半年雖然P2P進入洗牌期，但仍然可以是投資選擇之一。“主要是要選對平臺，首先要儘量選擇背景強大的平臺，其次産品的收益不可過高，13%以下的標的相對更為安全。”在她看來，下半年P2P行業細則出臺之後會反促行業的規範，投資也會更加有保障。

　　投資基金？

　　應配置一些低風險債基和貨基

　　此前A股暴跌，不少基金品類損失慘重，這讓不少投資者對投資基金心有餘悸。銀河數據顯示，上周，328隻標準股基平均跌幅高達10.61%，126隻杠桿基金的平均跌幅更是達到了17.2%，部分杠桿基金一週跌幅超過20%。下半年，投資基金是否還能繼續呢？

　　好買基金研究中心研究員認為，目前要以穩健為主。“現在市場在震蕩企穩階段，未來走勢依舊不明，投資者可考慮配置一些低風險的純債型基金和貨幣型基金。”

　　不過，渣打中國財富管理部投資策略與諮詢總監鄭毓棟向北京晨報記者表示，下半年的基金市場仍有機會，只是要做好對衝。

　　“進入8月份，上市公司的業績報告將陸續出爐，而上半年一系列刺激經濟增長的政策傳導至實體經濟的效果，也將因此揭曉。”鄭毓棟説，如果效果得以確認，那麼A股市場在今年下半年仍然有投資機會。

　　好買研究員則建議，投資者多配置一些股票型基金和指數基金，同時還要將40%左右的資金均分投資于純債型基金和貨幣型基金。

　　投資海外？

　　可借道QDII投資歐洲股市

　　“我身邊的朋友都把人民幣換成美元了，我也想去換一些。”小白領任帥説，朋友告訴他，人民幣未來可能要貶值，而換成了美元就可以相對保值。不過，真的能夠保值嗎？

　　隨著美國今年內可能加息的預期上漲，美元走強的預期也不斷在上升。但這並不意味著人民幣將大幅度貶值。

　　金融專家趙慶明向北京晨報記者表示，美聯儲加息的預期已經讓其對市場的影響提前消化了，人民幣儘管可能出現小幅貶值，但大幅貶值的可能性並不存在。“對於投資者而言，如果資金富裕，適當投資一些美元是可以的，但沒必要大量兌換美元，畢竟國內美元的投資渠道有限。”

　　不過，在鄭毓棟看來，歐洲地區的股票市場和H股中的中國內地企業都是不錯的海外投資方向。“歐央行剛剛實行量化寬鬆政策，而歐洲股市仍處於低點。”鄭毓棟説，但如果投資者直接投資歐洲股市個股，不一定盈利，還可能因為歐元貶值讓收益蕩然無存。

　　“在風險承受能力之內，投資者可以在銀行選擇購買一些如QDII的理財産品，投資歐洲股市。這樣既可以使用人民幣進行投資，也可以有美元對衝機制的保障，避免匯率損失。”

　　此外，對於當下不少投資者熱議的海外購置房産，鄭毓棟坦言，如果不是巨富人群，有專業的團隊幫忙打點，並不建議投資海外房産。

　　“購置海外房産需要複雜的手續以及眾多稅收，一般人貿然購置房産，除了面臨多種政策帶來的損失，也可能面臨匯率波動以及當地房屋價格波動等所帶來的投資損失。”鄭毓棟表示。

　　北京晨報記者 姜樊