投資風險提示：證券股B距離下折母基金需跌4.33%，證保B級、轉債B級、同瑞B、券商B級、工業4B、證券B級、創業板B等7個品種距離下折母基金跌幅也在10%以內，望投資者注意風險。

　　投資風險提示：證券股B（150302）距離下折母基金需跌4.33%，證保B級（150266）、轉債B級（150144）、同瑞B（150065）、券商B級（150236）、工業4B（150316）、證券B級（150224）、創業板B（150153）等7個品種距離下折母基金跌幅也在10%以內，望投資者注意風險。

　　1、A類份額：A類整體仍維持上漲，臨近下折的證保A級（150225）、電子A（150231）領漲，SW醫藥A（150283）、新能A（150279）則小幅下跌。A類隨市場尾盤跳水而走高，可見受市場走勢影響較大，短期可關注其下折價值以及配對轉換價值帶來的交易機會。目前臨近下折的品種已反映部分下折預期，下折收益率相對有限，且下折後獲得的母基金有凈值波動風險，沒有好的對衝手段的低風險投資者應在下折前提前獲利了解。另外，對於一些下折收益空間有限的品種，風險收益特徵已經明顯改變，變成與市場走勢相反的高波動率品種，除非確實看空市場，否則勿盲目買入博取下折收益。

　　配置上仍可關注隱含收益率及折價率較高的品種：“一年定存+4%”的品種，如高鐵A級（150293）、銀行股A（150299）等，隱含收益率在6.4%以上，折價率在7%左右；“一年定存+3.5%”的品種，如成長A（150090）、一帶一A（502014）、新能車A（150211）等，隱含收益率在6.2%以上，折價率在11%以上；“一年定存+3”的品種，如軍工A（150181）、國防A（150205）、傳媒A（150203）等，隱含收益率在6%以上，折價率在16%以上。介入時點的選擇還需關注整體折溢價情況。

　　2、B類份額：B類尾盤跳水，20多個品種跌停，平均跌幅6.9%，跌幅明顯高於理論杠桿水準對應的跌幅，在國防軍工板塊指數上漲的情況下也僅軍工B（502005）小幅上漲，可見市場情緒較弱，B類份額投資者近期需保持謹慎，儘量規避臨近下折的品種，其溢價率雖有所下降，但倉位均下調，博反彈的投資者勿盲目進入。由於倉位上的原因，不少品種已經喪失了杠桿工具的特點，建議投資者規避倉位頻繁變動且不滿倉的品種，目前寬幅震蕩階段的最好策略是維持低倉位，在整體折價率較高時，選擇A+B進行合併贖回的波段操作。

　　3、母份額：目前市場情緒較弱，整體折價品種居多且套利空間明顯增加，從賣一價來看，安信中證一帶一路（167503）、申萬菱信中證環保産業（163114）、申萬菱信中證軍工（163115）扣費後整體折價套利空間在1.5%以上，有對衝手段的套利投資者建議關注。整體溢價套利空間則相對有限，從買一價來看，建信央視財經50（165312）、諾德深證300分級（165707）扣費後整體溢價套利空間在1.5%以上，但基本無流動性，目前的弱勢環境下整體溢價套利風險較高，不建議參與，而由於跌停板限制導致某些品種的較高整體溢價並無實際套利空間，望投資者保持謹慎。

　　4、分級動態：今日廣發中證醫療（502056）在上交所上市交易，募集規模2.84億份。醫療A（502057）約定收益率為“一年定存+4”，當前收益率6%，當前市場中同類品種最低價格為0.935，若按6.5%的約定收益率估計其合理價格也在0.924左右。從最近披露的凈值來看母基金尚未建倉，因此B份額合理漲幅不應高於8%。