煤價短期回暖 未來依舊承壓
- 發佈時間：2015-07-31 06:46:13 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
當前煤炭價格的小幅回暖，並非煤炭銷售量和産能利用率共同提升的結果，也沒有帶來利潤率的提升。因此，煤炭價格回暖恐怕只能是曇花一現，未來依舊承壓
最近一段時間以來，煤炭價格出現小幅回升，引發市場對煤炭價格築底回暖的預期。分析認為本輪煤價維持低位調整呈現出三個特點，意味著煤價僅僅是季節性短期回穩，未來依舊承壓。
一是只見價格企穩，未見交易量提升。一般來説，量價齊增才是良性迴圈的開始，但近期煤價回穩並不是銷量提振的結果，主要是供給方神華等大型煤炭企業保價護盤的結果，煤炭需求依舊疲軟。
二是只是去庫存，未影響到産能利用率。每年5至6月是電廠迎峰度夏補充庫存的時候，借助季節因素保價，為的是提振煤炭企業生産積極性。但是，冰凍三尺非一日之寒，2011年以來煤炭庫存持續高位，時至今日能讓煤炭企業消化部分庫存已屬不易，龐大的庫存壓力沒有解決，提升産能利用率更無從談起。此外，今年南方水電出力提升，火電份額受到限制，産能利用率不升反降。
三是只帶來收入，難創造利潤。雖然價格回穩，但依舊在盈虧平衡點之下，此時訂單“食之無肉，棄之可惜”。賣得出去，則賣得越多虧得越多；賣不出去，不但是存貨跌價，還要考慮相應的儲藏成本、自燃消耗等因素。因此，無論銷路好壞，都難創造利潤。
沒有銷售量、産能利用率、利潤率的提升，煤炭價格回暖只能是曇花一現，經濟週期使然，未來依舊承壓。
其實，2014年下半年開始，國家已出臺了一系列“限産能、緊進口、控産量、減負擔”措施助力煤炭行業脫困，但各類政策也只能從優化外部環境、提升準入標準、進行總供給調節方面發揮作用，煤炭行業的真實拐點依然要等待宏觀經濟回暖帶來下游需求的提升。在此之前，限産降庫存，壓降産能，嚴格控製成本，爭取明哲保身是關鍵。
十年磨一劍，經歷了“資源為王”到“為資源亡”的週期輪迴，煤炭企業應建立跨週期經營、互補性經營理念。跨週期經營重在管理産能、收放節奏，以提升使用效率為前提規劃産能，盤活資産；互補性經營重在開發煤炭資源綜合利用的盈利點，降低週期性靠天吃飯的風險，提升逆週期管理水準。
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