週三午後兩市同步拉升，滬指快速反彈逾3%，到收盤近400隻股強勢漲停，市場報復性反彈特徵無疑再次顯現。分析認為，除了監管層連續發聲呵護市場、國家隊及時出手大力護盤等因素外，激發多頭能量的利好還體現在：港交所大幅下調滬港通北向A股交易經手費刺激外資進場，空頭力量逐漸萎縮等。

　　對於後市，機構指出，A股將步入階段性震蕩行情，後市投資機會仍集中在有明顯業績改善的品種，建議投資者繼續關注國企改革和“中國製造2025”等投資機會，以及目前估值較為便宜的港股。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　盤面？？

　　板塊主力資金先後回流

　　週三滬指全天延續大幅震蕩。早盤高開後，滬指一度漲逾1.5%，隨後持續下行，盤中兩次跳水。臨近午盤，滬指小幅回升仍然收跌，午後開盤，滬指再次跳水，逼近3600點，但很快強勢拉升，大漲超2%，站穩3700點整數關口。

　　在下午大盤殺跌過程中，二線藍籌發力護盤，航空、船舶、旅遊、軍工等漲幅居前，同時科技股中的次新股也表現較好，帶動創業板反跌為漲。截至收盤，滬指報3789.17點，漲幅3.44%；深成指報12823.07點，漲幅4.11%。

　　從當日午後兩市同步拉升，滬指快速反彈逾3%，到收盤時近400隻股強勢漲停，市場報復性反彈特徵無疑再次顯現。個股方面滬深兩市共有寧波海運、加加食品、大地傳媒等近400隻股漲停，2173隻個股實現上漲，僅有85隻個股逆市下跌。其中，跌停股僅有電科院、華測檢測等6隻。

　　從行業板塊來看，軍工、鐵路基建、電力等位居主力資金凈流入前列。分析認為，近期主力資金先後回流央企改革、衛星導航、券商、次新股、軍工、鐵路基建等行業板塊，雖然主力資金回流的持續性偶有反覆，但逢低進場的特徵依然清晰，這或將有助於市場重拾相對平穩的走勢。

　　需要注意的是，期指週三也上演V型反轉走勢，貼水進一步縮窄。早盤高開高走，盤中快速回落並翻綠，隨後維持震蕩格局。午後期指繼續下挫，盤中強勢反彈，三主力合約全部翻紅，滬深300期指漲近4%，上證50期指漲逾1%，中證500期指漲逾6%。截至收盤，IF1508漲3.76%，報3821.4；IH1508漲1.33%，報2478.4；IC1508漲6.13%，報7702.8。

　　而建信期貨也認為，由於股市在大跌後出現減倉反彈情況，同時前十凈多持倉也出現上升，多頭增倉較為積極，説明股市在目前位置上存在一定支撐，短期繼續殺跌的可能性不大，建議投資者以逢低做多為主，適當參與反彈。另外，其也建議，目前IC近月貼水429點而IH近月貼水63點，在反彈過程中IC收斂速度渣打銀行將快於IH，因此在跨品種方面可以以多IC空IH作為對衝。

　　對此，分析人士表示，滬指近期震蕩得比較厲害，多空在當前點位劇烈博弈，不過整體看來，多方仍佔有一定優勢。無論是管理層的再度出手維穩，還是技術面的反彈需要，短期股指反彈可謂是大概率事件。近期，管理層維穩股市態度明顯，從打擊惡意做空到證金公司大舉買入券商股，“穩市決心”已清晰可見。

　　連線？？

　　渣打銀行分析人士：

　　量價背離注意控制風險

　　儘管大盤週三在震蕩中反彈走高，但從萎縮的市場量能指標來看，還並不樂觀。數據顯示，滬市當日成交5574億元，深市成交5230億元，創業板成交1443億元，較前一個交易日有所縮量，因此短期市場要保持反彈，還需要成交量的支撐。

　　同時，從當日兩市資金流向來看，滬市流出37億元，深市流出215億元。資金流出指數反而上漲，大盤縮量上攻，投資者還需注意控制風險。

　　分析人士認為，深滬股指震蕩收出長陽線，表明市場短期超跌後有反彈修復技術需要，但從市場量能來看，仍須進一步配合才能出現總體強勢；從操作層面來看，對於穩健投資者而言，關注量能及戰略觀望仍為首選。對於短線投資者來説，在短期指標未出現明顯再下格局中，仍需密切關注量能，短線適當逢低參與波動性操作。

　　對於後市，渣打銀行分析指出，如果指數能夠在這一水準企穩，形成雙底，那麼下行趨勢可能會反轉。否則，存在進一步大幅下行的可能性。

　　“之前的經驗表明市場將消化一段時間才能重新登上先前的高位。對投資者信心造成的傷害需要一些時間去恢復，就像2000年的網際網路泡沫以及2007年中國股市行情。”渣打銀行表示，另外，融資量的進一步下降是必要的，因為自7月9日的反彈以來融資量有所攀升。中國宏觀數據本身企穩將是穩定增長預期的關鍵，而目前正在集中披露的中期報將是衡量上市公司表現的重要指標。

　　國泰君安證券研報認為，經過近期市場波動，投資者風險偏好難以恢復到之前的水準。其維持A股在3400點至4300點之間進入階段性震蕩行情的看法，投資機會仍然集中在微觀結構在此輪調整中出現明顯改善的品種。同時，建議繼續關注國企改革和“中國製造2025”相關的投資機會。

　　渣打銀行看好後續的港股行情。其指出，此前港股受累下跌，但相對歷史水準和本地區其他股市仍便宜，其12個月的前瞻市盈率僅8倍，“要預測目前的港股何時逆轉十分困難，但是我們對H股有信心，並建議長期投資者可考慮逢低吸納H股。”