行情總是會出乎多數人的意料，這條“魔咒”尤其是在暴跌來臨時更為“靈驗”。週一，A股再現暴跌走勢，滬指一根巨陰將前期的六連陽全部吞噬，直到前期回調的低點附近方止住“泥石流”式樣殺跌。最終，上證指數暴跌8.48%、創下僅次於1997年2月18日和2007年2月27日以來的A股歷史上第三大單日跌幅。

　　午後突暴跌

　　釀就史上第三慘跌幅

　　首先，還是來從各個細節層面來回顧一下這場驚天暴跌的全過程。早盤大盤慣性大幅低開後震蕩回升，滬指一度收復了4000點，深成指、中小板指和創業板指數甚至還聯袂出現翻紅行情，但就在大家盼漲心切的氛圍中，市場參與者卻突然發現了異狀：成為前期救市主力的“大塊頭”權重股們非但沒有發力推指數，反而率先聯手全線大跌，中國石油上午盤中跌幅便接近5%，工商銀行、建設銀行、中信銀行等也殺跌兇猛，這種“國家隊選手領跌”的現象，立即加深了市場的擔憂和恐慌。下午開盤後，恐慌情緒開始蔓延，跌停板個股逐步增加。負面情緒堆積至兩點過後，終於催生出股災再現的崩盤走勢，期指主力合約全線跌停板，個股一片崩塌態勢，上證指數盤中甚至也逼近跌停，最低下探至3720.44點，最大跌幅高達8.58%。最終，兩市近1800隻個股打至跌停板。令人關注的是，週一港股也同步出現暴跌，恒生指數大跌776點、跌幅3.09%，國企指數跌幅3.84%。

　　流動性憂慮

　　非理性踩踏打矇股民

　　再來看看暴跌成因。截至記者發稿時，尚無非常靠譜的“跌因”得到大家公認，不過，收盤後證監會放出的一條稽查工作資訊似乎説明著什麼。證監會發言人表示，在前期對恒生網路場外配資業務專項核查工作的基礎上，週一正組織稽查力量赴上海銘創、同花順核查場外配資，進一步核查有關線索、監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。看來，市場對流動性的擔憂情緒，或許就是誘發此次非理性大跌的緣由。踩踏式行情中，億萬股民再度遭遇了期指、個股盡跌停的切膚之痛。

　　不要太悲觀

　　行情或不會重現連跌

　　如此的破位崩跌，是不是意味著行情將重新回歸到連續深跌的“股災”狀態？對此，以玉名為代表的相當比例市場人士觀點並不十分悲觀。“4000點拉鋸戰是持久戰，指數是圍繞4000點做中軸上下200多點的區間”。玉名指出，從技術上看，3750點是救市行情當周的多空平衡位，而4275點則是已然判明的強阻力區，4000至4275點區間佈滿了套牢籌碼，每向上一步都需要消化大量的解套籌碼。如今指數這樣的一根長陰跌下來，讓個股再度遭遇了“普遍跌停板”的洗禮，局部迅速出現超跌，這實際上給場外觀望資金提供了機會和動機，同時也並不改變原有振蕩波段行情的大基調。“一方面，滬綜指主要技術指標趨於改善，但由於量能遲遲無法放大，所以上方堆積的套牢盤始終沒有減少，指數在上周衝破4100點後又在本週一重新跌破4000點並跌回箱底的3750點一線就是典型的走勢；而另一方面，前期大跌形成的密集套牢盤仍將在指數反彈過程中層層施壓，並與獲利盤回吐形成共振，需要通過充分的震蕩整理逐步消化。”玉名據此認為，市場呈現震蕩盤升格局是大概率事件，只不過，大家須做好“雙向波動加大”的心理準備。

　　知名人士陳玖福同樣指出，雖然週一出現意料之外的暴跌、A股形勢格外嚴峻，但是經過前期暴跌之後，大家還是應當看到大盤已出現一些積極的變化：首先是場外違規融資得到清理，杠桿水準得到下降，兩融餘額下降至1.4萬億左右，使得市場短期的強制平倉警報解除；其次，估值泡沫得到一定緩解，很多優質成長個股跌回到30倍左右，大盤藍籌股整體估值依然在不足10倍水準；第三，産業資本增持將提振股價信心。

　　記者 劉寧

　　證監會：

　　證金公司沒有退出

　　並將擇機增持

　　新華社北京7月27日電 （記者許晟 趙曉輝） 針對有關媒體對“國家隊”已經撤出、不再救市的猜測，中國證監會新聞發言人張曉軍27日晚間回應説，中國證券金融公司沒有退出，並將擇機增持，繼續發揮好穩定市場的職能。

　　張曉軍説，“國家隊”撤出的報道完全不符合事實，證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。

　　此外，針對近期有一些個人大戶集中拋售股票的情形，張曉軍説，不排除有惡意做空的可能，證監會正組織力量對有關線索進行核查，一經查實，將嚴厲懲處。

　　他表示，歡迎社會各界向證監會舉報，提供線索。中國證監會證券期貨違法違規行為舉報中心的舉報電話是88060082或88060055，網址是ｈｔｔｐ：//ｊｕｂａｏ．ｃｓｒｃ．ｇｏｖ．ｃｎ