原標題：A股六連陽結束反彈是否還能持續 看多聲音佔上風

　　2015年07月26日 14:31:24來源：北京晚報

　　六連陽結束 反彈還能持續嗎？

　　本週五，雖然A股衝高回落，尾盤跳水，上證綜指日線結束六連陽，但是這並沒有澆滅股民心中的“反彈之火”。不過股民最關心的是反彈還能不能持續，目前看多的聲音佔了上風。根據統計，7月9日以來的本輪反彈，滬指累計漲幅達16.07%，創業板指數累計漲幅更是達到了22.58%。

　　反彈回顧

　　7月9日前

　　“每天心被割一刀”

　　7月9日是股民應該銘記的日子，這一天是反彈之戰的開始。股民劉東回憶起這一天很是複雜，“此前都快絕望了，整個人處於崩潰的狀態，壓根不敢看賬戶。”不過收盤後，滬指暴漲5.76%，並出現了千股漲停的局面，這讓劉東現在回憶起來有點後悔，“其實在最絕望的時候應該加倉，但是我沒有，當時根本就是無理性地恐慌。”

　　股民的恐慌從6月15日起發酵，隨後愈演愈烈，這一天一路上揚的A股開始整體暴跌。在當時狂熱的市場氛圍下，許多投資者認為這不過是一次短期調整，然而他們都錯了，這是一種“陰跌式地暴跌”，1000多只股票股價腰斬。雖然7月6日迎來了國家隊資金的重裝出場，但6日至8日依然連續三天千股跌停，絕望的情緒瀰漫並完全佔領了整個市場。股民的臉色如同跌停板一樣慘綠，在他們心中這已經是股市中的“末日”，“逃也逃不出去，每天就等死的心情，你知道有多不好啊，每天一看又跌停了，每天心都被割一刀。”

　　此前恐慌的情緒不僅纏繞著股民，還讓上市公司爭先恐後地申請停牌。截至7月8日，約1400家公司停牌，超過A股公司總數量一半，尤其是7月7日晚間，超過500家公司申請停牌。雖然停牌緣由是“籌劃重大事項”等，但是在股民心中這些挂起免戰牌的公司都是良心公司。

　　7月9日

　　“終於盼來了好日子”

　　7月9日，滬指暴漲5.76%，上演千股漲停局面。這一天正逢股民心中的“黑色星期四”，不過黑色早已經被塗抹成大紅色。當天兩市1338隻交易個股中，95%以上漲停，僅兩隻*ST股下跌，另有兩隻*ST股平盤報收。7月10日，又一個千股漲停的日子，除停牌股票外，兩市1300余只股票漲停，滬指在盤中一度站上了3900點。13日，連續三天千股漲停，非常罕見。滬指短短三個交易日，最高反彈已超600點。連續三天千股漲停的局面讓股民劉東臉色轉變，慘綠已經變成紅撲撲，“看賬戶，損失在一步步減少，這好日子還真給熬出來了，謝謝國家救市！”

　　股民的情緒恢復了，上市公司也開始陸續復牌。13日起，350多家公司復牌，隨後大部分公司陸續復牌。復牌的股票成為資金追逐的熱點，紛紛漲停。此時，一些還未復牌的公司被股民喊著“趕緊復牌”。在這場反彈之戰中，兩類個股則成為市場反彈的急先鋒，一是超跌品種，尤其是那些跌幅超過60%或者70%的個股；二是新股與次新股，尤其是最近一批上市交易的新股，幾乎是持續三個漲停板。

　　7月16日以來

　　六連陽“芝麻開花節節高”

　　16日，滬指漲0.46%報3823.18點，此後收穫六連陽，這樣的走勢讓股民覺得猶如芝麻開花節節高。17日的漲勢更是讓股民記憶猶新，當天早盤，滬深兩市就雙雙小幅高開，隨後滬指震蕩短暫翻綠後強勢拉升衝上3900點，午後開盤，滬指一路呈上揚趨勢，漲幅一度近5%，劍指4000點。截至收盤，滬指報3957.35點，漲134.17點，漲幅3.51%，創業板報2783.32點，漲156.24點，漲幅5.95%。此後滬指收陽的局面一直持續到23日。

　　24日，滬指翻綠，跌幅為1.29%。但是這並沒有影響股民的情緒。多家機構分析指出，滬指6連陽後已積累了大量獲利盤，震蕩整理也屬正常，大盤中期向上的趨勢並未改變，而經濟低迷令寬鬆政策預期加強。市場預期4500點是維穩政策退出的關鍵點位，八月至九月是重要事件集中的時間窗口，屆時A股市場有望迎來階段性蜜月期。

　　更為重要的是，自7月9日開啟的本輪迴升至7月24日，共有731隻個股漲幅達到或超過50%，18股更實現翻番。從行業分佈來看，上述731隻個股中化工行業最多，達73隻；機械設備板塊也有72隻，電腦、電氣設備、醫藥生物等行業個股數量也較多，行業板塊呈現出普漲格局，A股已開始進入企穩狀態。

　　“暴跌時沒人談論股票，現在大家又開始談論股票了。”的確，投資者信心也逐漸恢復，數據顯示，A股投資者開戶數創出四週新高，最新一週投資者情況統計表顯示，新增投資者數量達52.93萬戶，較上一週新入市投資者數增長1.63萬戶。這也是自6月23日以來新增投資者數的最好數據。

　　“大咖”觀點

　　反彈還會繼續嗎？聽聽“大咖”們怎麼説。

　　支援上漲的基礎沒有變

　　-民生證券分析師吳春華

　　在連續反彈後，市場有震蕩消化的過程，市場心態也仍趨於謹慎，不過市場總體向上格局沒有改變。這是因為從本週市場表現看，反彈的過程中出現了一些積極的因素。首先，板塊輪動明顯，軍工、農業、國資改革、高端裝備等板塊輪番表現，市場做多動能在不斷聚集，顯示市場逐步回暖；其次，在政策救市、産業資本頻繁舉牌、上市公司回購等情況下，中央匯金增持光大銀行H股、證金公司不減持等，都起到了穩定市場信心的作用。

　　另外，後市支援市場上漲的基礎沒有改變。首先是經濟增長逐步企穩，不過由於內需增長依然較弱，資源品價格並沒有回穩，而豬肉價格的上漲又使貨幣政策出現觀望期，經濟增長低位企穩的時間或將延長，但新經濟帶動的結構優化仍在穩步推進。其次，國企改革頂層設計有望出臺，央企改革、混合所有制、員工持股等都會給市場帶來投資機會。

　　-銀泰證券分析師陳建華

　　目前管理層維穩的意圖依然非常明顯，我們看到前期一系列政策的出臺包括IPO的停發、對上市公司5%以上股東減持的限制、證金公司資金入市等，均為A股運作創造了一個相對積極的環境，在此背景下，A股再度上演大跌行情的可能性並不是很大。從這個角度看，政策支援還是給小散吃了一顆定心丸。

　　後市要震蕩整固

　　-申萬宏源分析師錢啟敏

　　政策救市已經成功，這也為A股重新回歸理性正常奠定了基礎。不過短線看，上證指數六連陽後將在4100點附近展開震蕩拉鋸。從市場環境看，最新中國財新7月份PMI初值為48.2%，創15個月新低，同時中國電力聯合會宣佈上半年全國用電量增速創35年新低，再加上近期豬肉價格快速上漲，可能影響CPI潛在上升壓力進而影響貨幣政策未來走向，因此政策環境面臨新的不確定性。

　　如今滬指重回4000點，現在這個點位國家隊還會繼續救下去嗎？因為從管理層救市的角度看，3500點以下事關係統性金融安全和穩定，必須強力救市，但到了4000點以上，雖然國家隊沒有減持或退出的打算，但繼續大手筆增持、深度介入的必要性也大大下降。即政策扶持之手可能會逐漸淡化，未來需要更多依靠市場本身的定力，來決定未來的方向。另外，盤面上看，經歷了前期去杠桿過程後，部分活躍資金的離場影響到短線市場的活躍度，表現為成交量的大幅萎縮。以本週為例，雖然股指持續回升，但兩市日總成交量始終維持在1.2萬億元左右，無法持續放大，和行情大調整前動輒2萬億元的量能相比有很大的萎縮。

　　大盤或將再度回軟？

　　-資深金融市場專家劉維明

　　大盤或將再度回軟。這是因為救市的目的是穩定市場，而不是幫助炒家解套，否則將面臨嚴重的道德風險，令市場的“公平”原則完全淪喪。因此，在系統性風險受控的前提下，救市措施不會再擴大。另外，如果新股發行長時間停止，那將意味著資本市場改革的巨大挫敗，因為其初衷就是解決企業融資難問題，而現在企業正在嗷嗷待哺，新股發行重啟可能會比多數人想像得早。未來杠桿將被嚴格限制，但市場上漲因杠桿而起，沒有更多的杠桿就無法恢復之前杠桿創造的市值。 本報記者 于建