在A股市場此番的大起大落中，境外資金扮演著不可或缺的角色。隨著A股的持續暴跌，外資提前進場佈局，瘋狂抄底，業內人士提醒，需注意此類資金回撤帶來的影響。而隨著高盛帶頭唱多，多家外資投行也紛紛加入看多行列，顯示了對中國股市的信心。

　　外資流入再創新高

　　基金追蹤機構EPFR發佈的資金流入流出情況反映了外資對短期內市場波動的預判，梳理外資的進出不難看出國際機構對A股市場的態度變化。E PF R資金流向數據顯示，7月2日-7月8日，全球資金本週繼續流入A股市場，金額創下歷史新高。當周獲得126.47億美元凈流入，前一週為凈流入43.18億美元，兩周共計獲得179億美元約合1109 .8億人民幣的凈流入。6月12日-18日的一週流出額大幅降低。從6月19日起，購買中國股票基金的資金就呈現回升趨勢，如今已連續三周凈流入。與此同時，資金大幅流入中國股票E T F，金額同樣創下新高。7月8日當周錄得132.95億美元凈流入，而此前一週為流入45.36億美元。中國股市的暴跌引來了外資建倉抄底。

　　上周的A股經歷了冰火兩重天。在一系列的政府救市政策下，權重股在週一週二均大幅上漲，而其他股票均連續上演千股跌停和千股停牌的場面。7月9日，在近一半股票停牌的情況下，股市回暖暴漲5.76%，創逾6年來最大單日漲幅，創業板實際漲停。7月9日、10日兩天，A股大盤連續兩日收漲，千股跌停演變為千股漲停。結合上述資金流向數據可以明顯看出，外資早已天量流入，成功抄底。

　　此前的六月中旬，滬指在創下7年半新高後狂瀉千點，三周時間跌幅超過30%。實際上在此之前，外資已呈現連續凈流出的狀態。EPFR發佈的數據顯示，在截至6月10日的一週裏，新興市場基金資金流出總量達93億美元，為2008年以來最高水準。其中，71億美元資金流出了跟蹤中國股市的E T F。而稍早前的三周中，A股則出現了天量的資金流入，5月最後一週甚至創下了流入46億美元的紀錄，當時的滬指正處於強勁上漲的態勢。由此可以看出，海外資金攜前期利益成功出逃。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，目前來看，7月截至目前的外資流入額已經回補了6月的資金大額流出，中國A股市場迎來了外資天量抄底，可見外資對中國股市後市仍然持有信心。不過他也提示，需要警惕由於市場波動率加大和中國資本市場更加開放，在這一輪行情過去之後，資金可能隨時回撤。

　　QFII跑步進場

　　作為救市措施之一，證監會此前表示，將多舉措引導長期資金入市。在引入境內長期資金方面，除基本養老保險基金投資管理辦法近期已公開徵求意見，機關事業單位職業年金辦法也已下發，Q FII額度、RQ FII額度及可展業地區穩步擴充外，證監會正會同相關部門積極完善Q FII、R Q FII、Q D II制度，完善內地香港基金互認制度，同時還將繼續加快推動各類長期資金入市，努力推動各類長期資金與資本市場實現良性互動發展。證監會稱，Q FII額度將從800億美元增加到1，500億美元。

　　而從外匯局6月30日發佈的最新數據來看，6月份，外匯局分別發放Q FII和R Q FII新增投資額度33.31億美元和100億元人民幣，合計約303億元人民幣。截至6月末，外匯局累計批准755.42億美元Q FII額度，累計批准899.93億美元Q D II額度，累計批准3909億元人民幣RQ FII額度。

　　外匯局數據顯示，5月份，外匯局發放Q FII新增額度27.5億美元，6月份較5月份增加了5.81億美元，外匯局6月份發放Q F II投資額度明顯提速。截至6月29日，Q FII總額度增至755.42億美元。

　　同時，Q FII在A股的開戶速度在6月份也在顯著加快。中國結算公佈的數據顯示，Q FII已連續41個月開立A股賬戶。僅5月份，Q FII就新開了12個A股賬戶，其中滬市4個、深市8個。至此，Q FII開立的A股賬戶總數達到了876個。

　　根據南都記者此前做過的統計顯示，今年一季度開始，過往格外偏好大盤藍籌股的Q FII亦開始多元化選擇，部分創業板優質標的獲得青睞，持有創業板公司40家，與去年四季度的25家相比，大幅增加了60%。而根據其他媒體報道，據不完全統計，近期，有25家上市公司的調研名單中出現了Q FII身影，其中包括藍英裝備、振芯科技等多家創業板公司。

　　外資投行看多

　　A股的連續暴跌使其更加具有投資潛力，多家國際機構紛紛調高了A股的投資評級，這可能也是最近外資大幅流入的重要原因。

　　7月8日，匯豐銀行發佈報告稱，A股經過大幅調整後，目前價值已經顯現。其將A股市場評級從減持上調至中性。上證綜指目標點位從3400升至4000點，滬深300目標點位從3800點升至4200點。今年4月，匯豐銀行曾將A股市場評級調整為減持，並下調股指目標點位，認為高杠桿給股市帶來風險。

　　投行巨頭高盛發佈的最新報告也稱，儘管中國股市正遭遇多年未遇的最大動蕩，然而並沒有損及其牛市預期。高盛集團駐香港的中國市場策略師劉勁津認為，隨著政府救市措施推動投資者恢復信心，以及寬鬆的貨幣政策促進經濟增長，主要囊括大市值股票的滬深300指數未來12個月將會有27%的漲幅。他指出，在政府的支援措施下，投資者信心會上升，寬鬆的貨幣政策也將刺激經濟增長。

　　瑞銀財富管理投資總監高挺表示，本輪A股從2000點漲到5000點，再回調到目前3500點以下，中間經歷的時間非常短，尚不足以對消費和實體經濟造成較大影響，因此股市跌幅尚不足以引發中國金融市場的系統性風險。

　　花旗環球個人銀行投資策略及研究部主管張敏華也認為，A股于4300點以下已無泡沫，現時A股估值合理，具上升空間。