機構：A股高估值現象猶存 或削弱反彈空間
- 發佈時間：2015-07-13 09:46:14 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
上周A股市場可以載入史冊。一方面一會兒是動不動千股跌停，一會兒又是千股漲停。另一方面則是近一半的上市公司停牌，以至於創業板指僅僅漲了4%就觸及漲停板。但是，如此奇觀本週可能難以重現，進而對A股市場的走勢和操作帶來新的挑戰與考驗。
復牌股的增加或考驗A股
此次A股市場出現大面積上市公司停牌現象，是股東文化生根發芽的具體表現。股東文化普及，大股東、管理層更傾聽中小股東的利益訴求。正因為停牌個股的增多，A股市場可交易品種的減弱，使得市場的供求關係發生了根本性的逆轉，略有買盤，A股就會擺脫流動性不足的束縛，也就有了上週四、上週五的持續漲停板。
但是，從週末的情況來看，上市公司復牌家數迅速增多。由於不少個股是上週二、上週三開始停牌的。而此時的A股市場仍處於急跌的時段，所以，此類停牌個股的復牌可能會有一定的籌碼套現壓力。此外，民間配資所對應的平倉盤，可能並不會因為停牌而撤單，而是繼續排隊平倉，因此，週一早盤的盤中拋盤仍然不可小視，從而使得A股市場的供求關係再度發生劇變。如果沒有更多的買盤介入，A股市場的拋壓可能會再度增強，從而抑制短線A股的反彈空間。
A股的高估值現象猶存
當然，A股的短線拋壓固然對短線走勢形成較大壓力，但尚不足以改變短線反彈的趨勢，只可能會抑制其反彈空間。就週末的輿論來看，甚至有媒體報道稱目前民間配資再度踴躍起來，交易所的融資融券餘額也開始企穩。魚的記憶力只保持7秒，股民的記憶力也就保持兩天。也就是説，只要降杠桿趨勢減弱，市場的買力就會有所增強，從而削弱週一大面積復牌股所帶來的增量拋盤，從而延續著A股的反彈趨勢。
但反彈空間的確不宜過於期待。A股市場在前期的急跌，並未改變當前A股的高估值現象。有數據顯示，剔除每股收益0.1元以下個股後，平均市盈率為63倍。剔除掉凈資産為負的個股以及明顯異常的個股（市凈率100倍以上）後，算術平均市凈率6.87倍。深交所網站上顯示的中小板平均市盈率為55倍，創業板為90倍。與此同時，目前指數較年初仍有10%以上的漲幅。
在操作中，短線可以加大倉位，把握反彈所帶來的投資機會。就目前來看，一是新股與次新股，這是反彈的永恒話題。二是超跌品種，在短期內暴跌超過50%甚至60%的品種，會釋放出強大的股價反抽能量。
金百臨諮詢 秦洪
