“有這樣一顆炸彈，即便是A股再反彈，已經確定下折的分級B，也是絕對不能買的。”週末，一位研究分級基金的專業人士對北京晨報記者表示，上週四，多達13隻分級B基金觸發下折，這些基金竟出現了45億的成交額。“令人震驚！因為，分級基金的下折會導致分級B的持有人巨大虧損，有時多達50%至90%！但多數投資者卻因為不懂而誤買。”

　　下折基金出現45億成交

　　上周的最後兩個交易日，A股市場出現“暴力”反彈，由於個股全線漲停，一些搶不到籌碼的投資者便將目光投向了一些原本應該一字跌停已觸發下折的分級B基金，有的分級B基金甚至被打到漲停。分析人士認為，由於不懂分級基金交易原理，或者不知道要下折，這些基民將面臨著一天就虧損40%左右的厄運。同花順數據顯示，上週四，有高達13隻分級B基金集體確定下折，包括可轉債B、軍工B級、傳媒業B、有色800B、生物藥B、地産B、生物B、帶路B、一帶一B、環保B、煤炭B、有色B和改革B。收盤數據顯示，這些基金當天的成交金額高達45億元。

　　持有者要承受溢價和利息損失

　　分級基金下折到底是怎麼回事呢？一個簡單的理解便是：一旦分級B凈值跌至0.25元以下，便觸發了下折條件，基金公司會公告。第二天，分級基金母基金以及A、B份額均暫停交易1小時。10點30分後，A、B份額重新恢復交易，母基金依然暫停申購、贖回、配對轉換業務。

　　這時，A份額一般會出現漲停，因為如果不考慮母基金凈值的漲跌情況，A份額將會獲得折價和利息收益，這部分確定收益使得A份額持有者不願意賣出；而B份額一般會出現跌停，因為B份額持有者需要承受所有溢價和利息部分的損失。已經觸發下折的分級B基金，是無論如何都不能買的。

　　建議交易所修改規則

　　上述分析人士測算，由於已確定觸發下折的分級B份額，在下折期間會出現大比例縮減，若在下折基準日買入且當日B份額有高溢價，會有確定性極大比例虧損。以有色B為例，折算基準日有色B的凈值為0.3048元，7月9日收盤價0.502元，溢價率近65%。然而，在執行下折時，是以凈值來折算，B的溢價率會變得很小，投資者相當於0.502元的市場價格買了基金，要變回0.3048元，瞬間虧損近40%。

　　有基金公司人士表示，對普通投資者來説，大家只看到了股市瘋狂時分級B基金的大幅上漲，卻根本就不知道或是沒注意其還有下折風險。“股票軟體裏沒有提示下折風險，普通投資者經常又不看公告。”該人士呼籲，交易所應考慮修改下折基金當天只停牌一小時的規則，對確定下折的分級B基金的交易進行限制。“既然可以停牌一小時，為什麼不全天停牌呢。明明知道要下折了，再交易只能是誤傷一些不懂交易規則的投資者。”業內人士稱。北京晨報首席記者 王潔