黃金反彈難掩頹勢 金價築底仍需時日
- 發佈時間：2015-07-11 15:31:14 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本週金價高開低走，逼近今年低點1142附近。臨近週末，金價雖錄得小幅反彈，但總體走勢仍然低迷。綜覽本週黃金走勢，大宗商品價格下跌，美聯儲鴿派紀要和希臘局勢的攪局構成影響黃金走勢三大主要因素。金價是觸底反彈，還是破位下行，將成為後期市場關注的焦點。
本週黃金的下跌，從一定程度上是受到了原油、鐵礦石等一系列大宗商品價格下跌的拖累，展現了其商品屬性。而黃金的另一大屬性——避險屬性，本週卻並未對金價構成實質性利好。究其原因，首先，黃金避險買盤具有疲勞性，壞消息後需要更壞的消息，而希臘危機本身對全球金融市場影響十分有限，市場可能需要確認希臘確實有退出歐元區的實質性風險後，才會引爆避險情緒。而希臘方面雖然與歐盟糾纏不休，但退出歐元區，在短期內仍然是一個小概率事件。另一方面，今年以來影響黃金走勢的一個主要因素是美聯儲的加息預期。在美元加息這個大的背景下，其他的擾動因素雖有可能短暫提振黃金走勢，但卻難以撼動其中期趨勢。所以，避險資金在尋求緊急避險通道時，可能更青睞于日元這類避險貨幣，而黃金則相對受到冷落。
當然美元對黃金不會持續、不停地打壓，但目前卻始終是懸在黃金頭上的利劍。因此，黃金後市仍將大概率是一個跌幅有限的弱勢整理態勢。
從資金面上看，雖然6月下旬SPDR有所增倉，但其目前709.65噸的黃金持有量仍屬於年內較低水準，此外，COMEX期金非商業凈多頭創了三個月新低、COMEX期銀非商業凈多頭更是創了七個月新低，以對衝基金為主的投資資金同樣並不看好貴金屬後市。
另外，值得投資者關注的是，本週日是歐盟決定希臘命運的最終時刻，若在該期限內達成協定，希臘將能立即獲得救急資金。而若仍未達成協定，可能將引爆市場新一輪避險行情。操作上，投資者可以重點關注下週一開市後是否存在跳空缺口，若像本週初一樣再次出現跳空高開的行情，那將是一個絕佳的入場做空的機會。後市來看，黃金在前期低點附近停留後，再次走低仍然是大概率事件，中短期內預計黃金目標應該奔向1150-1100美元/盎司附近，金價築底仍需時日，故逢高做空仍是上選。中國銀行 邵學閔
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