■劉言飛語

　　救市利好不斷 大盤築底反彈

　　□本報記者 劉偉

　　在連續暴跌之後，上周市場出現了多個利好消息，但大盤在短暫反彈後重回跌勢，而且持續大跌，滬指一度逼近3600點整數關口。

　　不過，週末市場再次迎來多重利好消息，其中國務院會議決定暫停IPO將會極大增強投資者信心，短期市場將會迎來報復性反彈。

　　考慮到市場信心完全恢復需要一個過程，投資者也不要過分樂觀，適當控制好倉位，有短線操作能力的投資者可以適當高拋低吸。

　　大盤連續三周暴跌

　　最近三周，A股陷入了跌跌不休的局面。自從6月15日5178點開始，股市連續暴跌14天，上證指數最多跌30%、深成指跌34.67%、中小板跌34.86%、創業板跌39.12%。並以每天一二千隻個股跌停的極端方式，跌到了3600點。股指在周K線上連續收出3根陰線，下跌幅度達到29.91%，如此短時間內出現如此大幅度暴跌，這在A股歷史上是極其罕見的，在全球證券市場上也十分少見。

　　面對暴跌走勢，管理層頻頻出手。上周，央行同時降息和定向降準，養老金投資辦法徵求意見，“兩融”允許展期，交易手續費降低三成。然而，利好消息沒能阻擋跌勢，反而加劇了恐慌盤的連續出逃。場外資金撤離帶動指數下跌，導致場外融資資金被平倉賣出，進一步加劇下跌，市場進入了“下跌—平倉賣出—下跌”的惡性迴圈。

　　除了融資原因，政策利好被視為反彈賣出時機，這種非理性拋盤帶動的集體拋盤，表現在盤面上，是越來越多的投資者對後市缺乏信心，每一次反彈都將成為止損良機。

　　不過，隨著利好政策的累積效應顯現，市場必將迎來反彈。

　　週末迎來重大利好

　　從上週末消息面來看，可以説是利好不斷。最大的利好莫過於IPO的暫停。新股擴容壓力一直是市場調整的一個重要原因，暫停有助於改善投資者的心理預期，將對市場多頭短期有較強的刺激作用。此外，21家券商聯合公告，至少出資1200億購藍籌ETF；證監會表示，證金公司將增資至1000億維護市場穩定；經濟日報連發兩篇社論：沒必要對股市過度恐慌；蘇寧雲商聯合中小板50家公司發佈維護市場穩定倡議書。

　　昨天晚間，市場再度迎來利好消息。中央匯金公司晚間公告，稱已于近期在二級市場買入交易型開放式指數基金(ETF)，並將繼續相關市場操作。而證監會也發佈公告稱，央行將協助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支援。

　　央行出手協助，無疑表明救市資金規模可能並不止1000億元，一旦市場再度下跌可能會有更多的救市資金出現。在救市政策密集出臺的背景下，市場下周有望迎來報復性反彈。

　　7月行情震蕩加大

　　雖然股市有“五窮六絕七翻身”的説法，但在7月份的前三個交易日，滬指卻大跌近14%。對於7月份的行情，多家券商紛紛認為將以震蕩行情為主。

　　申萬宏源認為，6月的市場屬於一次中級調整，幅度和歷史上的幾次中級調整相當。從歷史經驗看，中級調整之後，市場往往會進入一段時間的震蕩行情。因此，7月份主要任務是消化短期劇烈的市場震蕩和修復投資者心態，並重新尋找市場新的投資主線。

　　銀河證券認為，經過6月下旬的暴跌後，股指可能企穩。政策底線清晰，市場底需要夯實。投資者情緒的恢復需要時間，場外配資的清理需要一段時間才能完全消除影響，短期難以積聚起大幅上升的動力。因此，7月份股指預計將以震蕩為主，上下空間都不大。

　　短期來看，在多重利好消息的刺激下，市場有望迎來報復性反彈，但在反彈以後會如何走，還需要進一步觀察。從操作策略看，由於救市主要是穩定指數，因此短期藍籌股肯定會更加受到資金追捧，投資者在操作中可給予更多關注。此外，隨著中報披露的進一步展開，中報高送轉概念股也會得到部分活躍資金的關注，投資者不妨適當關注。當然，無論是選擇藍籌還是高送轉概念股，在目前市場尚未完全企穩條件下還是要控制好倉位，有能力的投資者可以適當高拋低吸，在震蕩行情中增加盈利空間。