國防軍工：補漲機會值得關注
- 發佈時間：2015-06-25 01:36:14 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
海通證券認為，下半年軍工行業將有新的一波大行情，建議在調整後加大對軍工行業的配置力度。
首先，軍工行業在本輪牛市以來漲幅偏低，調整後具備啟動新行情的基礎。今年以來，軍工行業上漲90%，同期上證綜指上漲38%，創業板指上漲125%。去年10月至今，軍工行業漲幅105%，處於所有行業的後1/3位置；同期上證綜指漲幅89%，創業板指漲幅115%。經歷近期較大幅度調整後，軍工行業的漲幅和估值重新回到相對較低水準，具備重新啟動的基礎。
其次，中國周邊局勢進一步緊張，國家投入有望超預期。美國重返亞太不斷深化，我國周邊島嶼紛爭不斷，外部戰略壓力持續增大。在“一帶一路”的國策下，中國走出去的需求迫切，需要強大的軍力保駕護航。在國家投入的持續加碼下，軍工行業具備強勁的發展動力，將長期維持高景氣度。
第三，今年下半年，軍工行業的重大催化劑不斷。國企改革(軍工行業的上市公司多為央企)、事業單位改制(軍工集團有大量研究所類優質資産注入上市公司的預期)、9月大閱兵、發動機重大專項政策的出臺預期等，有望不斷助熱軍工板塊走勢。
綜合考慮軍工行業的基本面、前期漲幅與估值水準、下半年眾多的重大催化劑因素，我們認為，下半年軍工行業將有新的一波大行情，建議在調整後加大軍工行業配置力度。重點推薦：達剛路機、成發科技、中直股份、中航機電、中航重機、新海宜、西寧特鋼、森源電氣。建議關注：南鋼股份、海特高新、航太晨光、衛士通、中航黑豹、光電股份等。
風險提示：改革的不確定性；新産品研發進度低於預期；軍品訂單大幅波動。
海通證券
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