滬綜指創七年來最大單周跌幅

　　經歷週四超過180點下跌後，滬綜指週五再度下跌超過300點。本週連續下挫使上證綜指周跌幅達13.32%，為近七年來最大單周跌幅。創業板指本週跌幅達14.99%，創歷史最大單周跌幅。

　　週五，上證綜指下跌306.99點至4478.36點，跌幅達6.42%；深證成指下跌6.03%至15725.47點；中小板指和創業板指跌幅達5.73%和5.41%，分別收報10273.54點和3314.98點。滬深兩市成交額分別為6854.58億元和6011.67億元，環比進一步減少。

　　行業方面，28個申萬一級行業跌幅全部超過3%。國防軍工行業下跌3.28%，是跌幅最小的行業；銀行和非銀金融行業跌幅相對較小，分別下跌4.63%和5.14%；交通運輸行業跌幅最大，達8.44%；建築裝飾、鋼鐵、建築材料、通信等8個行業跌幅均超過7%。

　　概念方面也是全線大幅調整。國資改革板塊是唯一一個跌幅未超過4%的板塊，跌幅為3.91%；網路安全、抗癌、網際網路金融等9個板塊跌幅未超過5%。絲綢之路、新疆區域振興、鋰電池等6個板塊跌幅超過8%。

　　昨日A股中僅126隻股票上漲，漲停個股有49隻；2199隻股票下跌，其中1455隻跌幅超過8%，跌停個股數超過千隻。

　　本週上證綜指收盤價相較于上週末下跌687.99點，調整之淩厲可見一斑。分析人士預計，下周滬綜指會慣性下挫靠近4400點，而後伴隨打新資金逐步解凍，有望出現技術性反抽，屆時市場走勢將決定能否重拾強勢。總體來看，牛市尚未結束，兩融市場保持穩定增長，但短線調整風險不容小覷。記者 張怡

　　滬指大跌失守4500點

　　昨日A股遭遇“黑色星期五”，兩市大盤低開低走，滬綜指大跌逾300點，板塊全線盡墨，個股哀鴻遍野。

　　截至收盤，上證綜指下跌307點至4478.36點，跌幅達到了6.42%；深證成指下跌6.03%至15725.47點；中小板指和創業板指的跌幅也分別達到了5.73%和5.41%，分別收于10273.54點和3314.98點。滬深兩市的成交額分別為6854.58億元和6011.67億元，環比明顯縮量。

　　行業方面，28個申萬一級行業全部下跌了超過3%；國防軍工板塊的跌幅最小，僅下跌了3.28%，銀行和非銀金融的跌幅也相對較小，分別下跌了4.63%和5.14%；交通運輸行業跌幅最大，下跌了8.44%，建築裝飾、鋼鐵、建築材料、通信等8個行業的跌幅也均超過了7%。

　　概念方面也是全部下跌了超過3%；國資改革板塊是唯一一個跌幅未超過4%的板塊，下跌了3.91%；網路安全、抗癌、網際網路金融等9個板塊的跌幅未超過5%。相反，新三板指數大跌9.04%；絲綢之路、新疆區域振興、鋰電池等6個板塊的跌幅也超過8%。

　　週一和週二的連續調整，令謹慎情緒迅速升溫；而週四大跌使得週三的反彈成為下跌中繼，導致市場心態更加脆弱。在此背景下，昨日早盤的跳空低開引發恐慌性殺跌，指數節節潰退，個股大面積跌停，人氣渙散。不過，隨著市場重心的快速下移，估值“泡沫”快速萎縮，調整壓力進一步釋放，短線技術面反彈漸近。

　　技術性反抽漸近

　　本週，技術面回踩、獲利盤兌現、兩融降杠桿、産業資本減持、場外配資清查等因素共振已久的調整壓力，通過新股申購的契機大舉釋放。兩融助漲殺跌的“雙刃劍”效應顯現，更是加劇了“多殺多”的踩踏出逃。短期來看，滬綜指的連續破位下行以及創業板一年半以來最大跌幅，對做多情緒造成較大挫傷，加上“六絕”魔咒以及端午節前後巨震的歷史規律，資金心態低迷且敏感，風險偏好明顯下降。

　　技術面上，連續破位大跌令短線反抽一觸即發，下方60日均線也有望形成支撐。值得注意的是，5月份以來，滬綜指分別在5月7日和28日大幅下挫，觸及30日均線後便果斷反身向上再續升勢。今年年初滬綜指也曾在2月份下破30日均線，不久後便重返升勢。昨日滬綜指低開直接下破30日均線，短期存在回抽確認的動力；但若不能及時收復30日均線，那麼階段性調整時間恐將延長。

　　從宏觀環境來看，儘管5月10日降息之後遲遲未見新的寬鬆政策兌現，但中長期寬鬆貨幣環境的趨勢未變。與此同時，穩增長政策加碼，積極財政政策發力。改革轉型更是加速深入推進：國企改革箭在弦上，銀行混業蓄勢待發，創業創新如火如荼。在此背景下，牛市邏輯持續強化，中長期趨勢向好。“千金難買牛回頭”，短期市場持續快速調整正在形成難得的投資機會。

　　因此，連續快速調整後，技術性反彈隨時出現，但反彈持續性和力度不宜過度樂觀。重創後的市場將通過震蕩來釋放風險，找尋新平衡，聚攏做多人氣，積蓄新的上攻動能。操作上，在靜待市場企穩的同時，可逐步低吸調整幅度較大且受益改革利好預期的優質品種；另外，弱市業績為王，基本面向好的白馬股能夠穿越震蕩，加上半年報大幕即將開啟，業績超預期和高送轉個股值得逢低關注。