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　　人民日報在6月15日發表了一篇題為《政策利好消息頻現 債市“輪子”動起來》的報道，文章援引市場人士稱，推動債券市場駛入快車道有著重要的積極意義。

　　華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳在接受人民日報採訪時提到：“發展債券市場有利於緩解中小企業普遍存在的融資難、融資貴問題，也有利於分散和化解金融風險、增強金融體系的穩定性。”

　　長期以來國家積極努力發展直接融資，楊馳認為，要想提高直接融資比重，關鍵是看推動債券市場發展的輪子能否轉起來。

　　報道還稱，最近一段時間，債券市場政策利好消息頻現：

　　5月26日，中國人民銀行發佈公告，取消銀行間債券市場債券交易流通審批，簡化債券銀行間上市程式，提高上市交易流通效率。5月27日，發改委發佈《關於充分發揮企業債券融資功能支援重點項目建設促進經濟平穩較快發展的通知》，放寬城投類企業債發行條件，加快以債券為代表的直接融資發展。

　　截至2014年末，我國債券市場餘額超過35萬億元，僅次於美國和日本，其中，銀行間債券市場餘額佔全部債券餘額的94%。截至今年4月末，債券市場總託管餘額為37.3萬億元，銀行間債券市場託管餘額為34.6萬億元，佔債券市場總託管餘額的92.7%。

　　作為權威官方媒體，人民日報上刊登的文章、評論乃至版面的安排都成為市場解讀官方意圖的重要途徑。在本輪牛市的形成過程中，人民日報、新華社等媒體多次傳遞對股市的“呵護”之意，但對債市的關注卻並不常見。

　　興業證券宏觀分析師王涵在報告中也指出，政府的重心可能正在從股市轉向債市：一方面，股市經歷了近1年的快速上漲之後，各種聲音討論的話題已經從一年前的“A股還有希望嗎”，變成了“A股是否有泡沫”，這應該已使政府對於股市“過冷”的擔憂下降。近期A股市場（尤其是創業板）大幅波動，但我們不再看到官方媒體及領導人通過各種聲音對股市“呵護”，可能就是一個值得關注的信號。另外，政府“保增長”的聲音開始走高，一方面強調財政發力（這需要貸款支援）；另一方面通過PSL解決銀行期限久期錯配壓力等實質性行為，可能都意味著短期內政府的主要工作將是“穩增長”、以及與之相關的債權融資。

　　興業強調，其並不認為這是“走老路”，中長期通過股市助力經濟創新仍是大方向，但階段性政策呵護的重點從股市轉向債市，將是大概率事件。

　　這種轉變的邏輯在於，托底靠債權融資、轉型靠股權融資，現在股權市場熱度可能已達到政府“目標位”。未來無論是存量債務滾動、還是經濟托底，都更多依賴債權融資。報告稱：從經濟結構轉型角度來説，為培育新增長點，金融資源必須向新興産業傾斜。而新興産業的高風險、高不確定性，意味著股權（風投）模式是解決新興行業融資的主要手段。但與此同時，為保證經濟不出現系統性風險，中國存量超過100多萬億的債務，必須保證能夠順利維繫，而要解決這個問題，債權市場就是必然需要穩定的方向。因此，從這個角度來説，股市、債市，政府是“兩手抓、兩手都要硬”。

　　相對於股權市場來説，包括貸款在內的債權融資並未出現快速回暖跡象，股、債市場呈現“冰火兩重天”的現狀。當前債市表現持續低迷，從5月下旬以來，10年期國債收益率上行了約20BP。萬億地方政府置換債帶來的供給壓力，以及新股申購等資金面的壓力，都令債市陷入進一步調整的陰霾之中。