站穩5000點後，上周大盤碎步上揚。雖然股指震蕩依舊，多空盤中爭奪明顯加劇，投資者依然糾結，但兩市股指還是重心上移，全周大盤陽線居多。與前期大盤動輒逼空走勢相比，近期大盤明顯放緩了上行的步伐。滬指自跳空站上5000點後，多空雙方在5000點附近形成了反覆拉鋸的走勢，市場節奏發生了明顯的變化，獲利盤做空動能有所增加，盤中借助各種利空消息進行回吐操作，而新增場外資金又趁調整機會進入市場，這就使得盤中快速跳水與快速拉升交替出現，最終還是多方佔優，兩市股指上周再收一根周陽線。本週市場又將迎來新股密集發行，根據安排，本週將有25隻新股發行，其中包括國泰君安這樣的大盤股。而本週股指期貨1506合約也將進行交割，同時本週還是端午節假期的前一週。資金面的壓力、期指交割周等各種因素的壓力，使得本週市場出現劇烈震蕩的概率明顯提高。投資者要繼續做好防範市場突然出現調整的心理準備，控制好倉位，不宜盲目追高並適當降低盈利預期。

　　上週一個現象值得注意，那就是兩市日成交金額逐日縮減，縮量上行，這一定程度反映市場交投已出現疲憊。本週大盤能否頂住打新抽逃資金的壓力，還得看權重股板塊的表現。

　　大盤震蕩的目的，是為了選擇後市的運作方向。如果從絕對點位來説，股指在翻番之後，獲利盤的回吐壓力，使得大盤隨時有向下調整的危險，下跌10%至20%都是可能的；但如果從每一次大牛市，大盤都要創出歷史新高的慣例看，以目前上證綜指5100多點位置看，離歷史高點6124點還有1000點的距離，大盤還有繼續向上空間。如果投資者的操作節奏和板塊個股同步了，那就是安全的，如果操作節奏和板塊個股運作的節奏相反，那就是不安全的、是危險的。

　　個股方面，大盤雖然不溫不火，但兩市個股分化明顯加大，市場機會並不缺乏。上週一些前期滯漲的二三線板塊和個股表現強勢，一些前期大幅飆升、股價已嚴重透支未來的個股卻跌跌不休。投資者本週操作上以補漲股為主，規避前期漲幅巨大、已出現頭部跡象的個股。不過，目前多空雙方較為謹慎，使得市場熱點持續性較差，板塊和個股輪動加快，投資者操作要以短線為主，儘量避免過於激進的操作。

　　上海證券 程榮慶

　　■觀點組合

　　銀泰證券

　　5000點反覆整理

　　滬深兩市短期向上將面臨動力不足的局面，但向下顯著回調的風險亦相對較低。首先，當前A股增量資金入場的趨勢仍在延續，其將對市場整體形成有力支撐。其次，就市場具體情況而言，儘管中小市值個股估值處於偏高水準，但權重藍籌估值優勢依然明顯。市場在滬指5000點附近出現反覆整理將是大概率事件。

　　北京股商

　　股指蓄勢意圖明顯

　　指數上周收出小陽線，蓄勢的意圖比較明顯，而題材股方面的挖掘已經十分充分，其中題材股的主戰場創業板的周線近5個月來首次沒有創出新高，而權重股方面多只個股已經蓄勢待發。這兩方面綜合來看的話，市場的行情正在悄然進行轉換，未來的熱點有望重新回到以銀行、證券等為首的權重股。

　　西部證券

　　做多力量有所謹慎

　　技術走勢來看，滬指日K線依託短期均線穩步上移，但強度、力度均有放緩跡象，伴隨市場已有的上漲幅度，上漲縮量表明做多力量有所謹慎。周K線方面，滬指多頭上攻格局完好，説明市場中長期趨勢穩定，指數與均線偏離度過大，強勢形態之下調整會以盤中回刺來完成。總體看，本週的市場格局暫處於多空對峙的整固階段。