A股震蕩仍將持續
- 發佈時間：2015-06-13 15:32:24 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本週股市如果用兩個字概括就是“震蕩”，不僅是主機板震蕩、中小板創業板也是震蕩，只不過銀行等權重股是衝高回落，而中小創等題材股是先抑後揚，但基調都是震蕩。從目前看，雖然多空對後市分歧很大，但短線震蕩仍是大概率事件，短則2~3周，長則可能2~3個月。
本週市場震蕩有其合理性，一方面上證指數突破5000點大關，內生性因素需要震蕩整固，夯實指數上臺階後的基礎。另一方面管理層希望市場慢牛，通過關閉券商場外配資端口等加強對市場預期的引導，基金業協會也對公募基金大肆追捧創業板高估值股票提出意見，認為公募基金“公”字當頭，應該倡導投資理念，肩負社會責任。再加上中國中車掛牌上市，利好出盡、衝高回落，在客觀上對權重股乃至大盤指數起到了降溫的作用。
從目前看，未來市場的演變有兩種可能。一種是投資者將籌碼逢高派發後被大量新資金入場承接，其承接能力之強，以至於行情失去下跌的彈性，當市場換手率足夠充分後股指便將再度向上，此時逼得原先投資者高價位返身殺入，進一步推高指數。另一種則是增量資金沒有這樣強大的承接能力，上周銀證轉賬新增的9000億元是奔著中國核電等新股申購而去，那麼短線震蕩主要是存量資金的博弈。如果這樣，未來行情的走勢就可能是一個較為中期的震蕩整理，幅度也較前一種更大、更有彈性。從時間尺度看，有可能延續8週到13周，即2到3個月。這種走勢，很可能成為本輪牛市上下半場之間的過渡期，即5000點以下是牛市上半場，這個階段靠膽量靠勇氣賺錢，而5000點以上到6000點乃至7000點就是牛市下半場，這一階段將呈現頻繁震蕩的慢牛走勢，個股也不再是齊漲共跌，需要靠眼光、智慧和感覺來賺錢。兩者中間，會有一個橫盤震蕩的過渡期，就像足球比賽上下半場之間的中場休息。後市行情也將進入這樣一個階段。
由於目前市場的表徵並沒有提示哪種走勢的可能性更大，因此我們還需要繼續觀察，等待相關信號的明朗。但不論最終是哪一種走勢，震蕩2~3周的激進型走勢，還是震蕩8~13周的溫和型走勢，由於短線震蕩僅是第一週，因此後市維持震蕩將是大概率事件。在此期間，由於個股走勢分化、隨機性較強，操作難度偏高，建議投資者收縮信用杠桿，適度控制倉位，保留一定比例的資金，提高操作的彈性。總體看，權重股仍只是過渡性熱點，二八風格轉換可能性偏低。高彈性的中小市值題材股在震蕩中可繼續關注。
申萬宏源 錢啟敏
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