2014年一系列安全事件令人對全球航空業的盈利前景憂心不已，直到最近國際航空運輸協會（IATA）宣佈2015年航空盈利預期後，市場才吃下了一顆定心丸。

　　在6月8日舉行的年度例會上，國際航協預計，2015年全球航空業凈利潤將達293億美元，遠高於2014年的164億美元。不過，整體“繁華”下也有“落寞”。由於各區域經濟基本面存在差異，2015年全球航空業預期的“增長蛋糕”並非人人等份。

　　總體增長

　　“2015年全球航空業形勢大好。”國際航空運輸協會理事長兼首席執行官湯彥麟（Tonytyler）感慨道。他透露，2015年全球航空平均凈利潤率將同比增長近1倍達到4%，這意味著各大航空公司每運送一名旅客，就可獲利8.27美元。同時，2015年全球航空業投入資本回報率（ROIC）首次超過資本成本，達到7.5%的水準。

　　不過，強勢的美元在一定程度上拉低了航空業收益。據國際航協測算，強勢美元導致航空業行業2015年總體收入下滑0.7%。其中在客運方面，在2015年全球旅客人數首次達到35億人次，客座率有望達到80.2%的前提下，收益應有所增加，可事實卻是，收益預計將下滑7.5%。國際航協認為，這意味著運輸業業內競爭激烈，美元升值則助長了這一趨勢。貨運方面，國際航協強調，2015年全球貨運業務量有望增長5.5%，如果美元沒有升值，原本預期收益將達到620億美元，或將突破2011年以來的峰值水準，可美元走高卻令航空貨運收益不增反減，下滑約7%。

　　但是持續低位的燃油價格中和了美元強勢帶來的利空。

　　國際航協指出，近期布倫特原油價格一直穩定在65美元/桶左右，該價格與2014年101.4美元/桶相比下降了36%。受此影響，航空燃油價格也會隨之下滑33%，全年保持在78美元/桶，遠低於去年同期116.6美元/桶的水準。長期以來，燃油價格約佔行業運營成本結構的28%，在此背景下，國際航協預計2015年全球航空業的燃料成本將從2014年的2260億美元降至1910億美元。

　　個體有異

　　然而，如果將這份“2015全球航空業盈利表”細分到區域，就會發現，儘管2015年航空業各區域均有望增強盈利能力，但區域業績卻有顯著差異。“業內收益分配很不均勻。很多航空公司依然面臨巨大挑戰。”湯彥麟説。

　　分區域來看，國際航協最看好北美地區收益，預計其有望在2015年達到157億美元的收益，凈利潤率更是高達7.5%，同時該區域旅客需求預計可提升3.0%。隨著航空公司著手擴充運能，後期預計北美地區運輸能力可提升至3.1%，全球航空業超過一半的利潤都將來自於此。

　　其次是歐洲地區。國際航協預計，2015年歐洲各大航空公司將獲利58億美元，利潤率達2.8%（6.30美元/旅客）。國際航協認為這一增長得益於歐洲債務危機影響的消退，歐洲各個國家經濟逐漸步入正軌實現增長，如果後期歐洲方面能夠改善繁瑣的監管環境、高額稅收和基礎設施匱乏及低效的不利因素，歐洲各大航空公司利潤率的增長將得到有效提升。

　　繼北美、歐洲後，亞太地區航空業穩坐第三。2015年全年預計收益51億美元，凈利潤率可達2.5%（4.24美元/旅客）。

　　國際航協分析，由於亞太地區航空公司掌握著全球40%的航空貨運市場，而金融危機爆發後，全球貿易流動一直不暢，這嚴重影響了亞太地區航空業的盈利水準，尤其是貨運大國中國經濟的調整，更拉低了亞太區域航空業的增長動力。

　　另外還有中東地區。國際航協表示，2015年中東各大航空公司有望獲利18億美元，平均凈利潤率為3.1%（9.61美元/旅客）。值得一提的時，2015年中東地區航空公司的旅客人數預計將增長12.9%，國際航協特別強調，這是唯一一個取得兩位數增長的區域。

　　除上述四個地區以外的其他區域，航空業盈利都無法實現兩位數增長。國際航協指出，2015年拉美地區的航空公司有望獲利6億美元，凈利潤率為1.8%（2.27美元/旅客）。理由是本區域內主要經濟體如巴西和阿根廷宏觀經濟疲弱，尤其是與美元的兌換率處於明顯弱勢，這將大幅限制較低燃油價格帶來的利潤額。

　　最後是非洲。國際航協表示，2015年非洲航空公司有望獲利1億美元，凈利潤率為0.8%（1.59美元/旅客）。雖然實現了盈利，但考慮到區域內旅遊業對經濟的支撐作用在下降，加上當地本幣對美元走軟，國際航協預計，未來非洲航空公司將是發展中市場增長最為緩慢的。

　　本報記者李高超攝