□金證券記者 江芬芬

　　A股一路走牛，上市公司減持潮涌動。尤其是最近一個月，A股多家服裝家紡上市公司拋出重磅減持計劃，讓市場側目。

　　“服裝家紡一直主業平淡，但在這波牛市裏板塊企業借著轉型的名義製造了很多性感題材，不少公司漲勢也很兇猛。市值高了，大股東趁機減持套現，這樣的玩法已經相當流行。”與《金證券》記者相熟的券商人士道出背後邏輯。

　　減持兇猛：

　　持股比例直降27%

　　5月19日晚間，富安娜（002327）公告稱，公司控股股東林國芳及其一致行動人陳國紅為滿足個人資金的需要，擬自5月20日起在未來六個月內，通過集中競價交易方式或大宗交易方式或協議轉讓方式減持所持公司部分股票，預計減持數量合計不超出公司總股本的11%。

　　5月27日中午，羅萊家紡（002293）一紙公告稱，實際控制人薛偉成及其關聯方羅萊控股、偉佳國際計劃今年5月29日-11月28日，減持合計不超過公司總股本27%的股票。

　　6月1日晚間，九牧王（601566）公告稱，控股股東九牧王國際投資控股有限公司計劃于2015年6月4日至2015年12月3日的不超過6個月內，通過上海證券交易系統以集中競價交易、二級市場交易或大宗交易方式，或者通過協議轉讓方式，累計減持不超過公司總股本14.68%的股份。

　　九牧王投資稱，此次減持，一是為了支援和配合公司實施員工持股計劃；二是為了滿足九牧王投資産業發展需要。

　　6月5日晚間，搜于特（002503）公告稱，因個人及企業財務安排，公司實際控制人馬鴻及其控制的廣東興原擬在未來半年內減持不超過公司12%的股份。

　　如果以發佈公告的當日收盤價算，上述公司實控人及其關聯方擬套現的最高金額分別達到11.9億、70億、30億、27億元。尤其是羅萊家紡，減持完成後，薛偉成及其關聯方對羅萊家紡的持股比例將從57%下降至30%，從絕對控股變為相對控股，對公司控制力急劇下降。

　　正是由於減持兇猛，不少公司股價受到驚擾。九牧王6月2日下跌5.61%，自此以後股價一路下滑。羅萊家紡5月27日同樣大跌7.83%，28日直接跌停，29日繼續重挫6.06%，三日累計跌幅超20%。

　　性感比拼：

　　哪家故事強

　　對於減持原因，這些公司的證券部人士不願對《金證券》記者多説，只稱“以公告為準”。

　　《金證券》記者發現，在這波牛市中，雖為傳統行業，但服裝家紡上市公司卻漲幅不俗。從年初開始，富安娜、羅萊家紡、九牧王、搜于特的股價漲幅分別為177%、183%、150%、94%。

　　“轉型、並購是這些公司股價的點金石。”與《金證券》記者相熟的深圳券商人士分析。

　　以羅萊家紡為例，進入2005年4月以來，羅萊家紡轉型智慧家居等利好消息不斷。

　　2015年4月17日，羅來家紡公告稱與和而泰簽署了戰略合作協議，擬共同研究並生産用於臥室的系列化智慧家居、家庭大健康産品。4月27日，羅萊家紡全資子公司南通羅萊商務諮詢有限公司（下稱南通羅萊）與風投戈壁創贏（上海）創業投資管理公司合作成立投資基金。

　　5月19日，南通羅萊再次宣佈擬使用2億元與加華裕豐（天津）股權投資管理合夥企業合作設立産業投資基金。

　　5月21日，南通羅萊宣佈已用2932萬元投資深圳市邁迪加科技發展有限公司，同時還將花5000萬元投資成立全資子公司羅萊智慧家居。

　　多家券商研報並不避諱背後的炒作邏輯。齊魯證券最新出爐的一份研報表示，年初至今紡織服裝板塊表現優異，傳統思維已無法解釋。在紡織服裝行業大量公司經營不善，主營業務發展空間不大的大背景下，這波牛市的典型路徑就是公司借增發、員工持股等手段，借轉型、並購之力做大市值，隨後通過減持套現。而東方證券一則服裝家紡行業研報，乾脆喊出“大股東減持和投資並購相伴而行成為牛市短期催化劑”。

　　6月6日，富安娜與浙江執禦舉行簽約儀式，公司向到場研究員介紹了大家居戰略的未來規劃，並且透露董事長減持也是為整體家裝投資做資金儲備。會後，有研究員激情提筆，認為公司未來有望推進更深入的網際網路+轉型升級，相比目前股價仍有50%以上空間。

　　那位深圳券商人士感慨萬分，“牛市下，題材有多性感，股價就有多高。但一旦市場轉向，轉型又不如預期，很多公司將重重摔下。”