受A股未能立即納入MSCI新興市場指數影響，A股今天跳低開盤，上證指數以5049.2點低開，快速下探逼近5000點大關，最低探至5001.49點。此後有所回升，截至上午10時，上證指數位於5040點左右，依然處於下跌狀態，銀行等權重板塊下跌對指數形成較大壓力。

　　問題解決後即可納入

　　今天早晨5時半，投資者這幾天最關心的一個問題答案揭曉，MSCI明晟在公告中表示，預計在一些與市場準入相關重要問題解決後，將把中國A股納入全球基準指數。MSCI和中國證監會將成立一個工作組來解決這些問題。雖然A股沒有立即納入MSCI新興市場指數，但市場人士預計A股市場對外開放仍然會進一步加快，邁向全球化的步伐不會改變。

　　MSCI表示，中國A股將保留在2016年新興市場指數評估名單。一旦上述問題解決後，就會將中國A股納入MSCI新興市場指數，這將發生在其年度市場分類評估的常規時間表之外。

　　去年這個時候，MSCI明晟公司也是宣佈暫時不把中國A股納入新興市場指數。A股之所以未被納入MSCI新興市場指數，主要是大部分投資者認為納入的時機未成熟。QFII和RQFII額度的分配是海外資金自由配置A股最大的阻礙。的確，這是一個問題，如果一家國際指數投資基金沒有QFII額度，就無法買A股，將影響該基金跟蹤指數的準確性。

　　其次，資本流動的限制，資本匯入的要求和鎖定期仍是諸多投資者的顧慮之一。此外，MSCI認為，資本利得稅的不確定性對投資者來説也是個問題。其通常顧慮在於，如果稅務問題得不到解決，投資者需要預先撥備稅款，這會影響到基金的跟蹤誤差和投資利潤的贖回。

　　不過，一年來中國資本市場對外開放正在加速，去年推出滬港通，今年即將推出深港通，國際投資者擔心的問題有望逐步解決。因此，今天MSC雖然沒有立即將A股納入全球指數，但是已經與中國證監會組成工作組來解決這些問題。MSCI將彈性處理中國A股納入其指數的時間表，不會局限于年度審閱的時間安排。

　　A股市場規模排第二

　　MSCI是美國著名指數編制公司美國明晟的簡稱，是摩根士丹利旗下專門提供指數的國際性公司，其推出的MSCI指數是全球投資組合經理採用最多的投資標的。此次討論納入A股的MSCI新興市場指數，是MSCI全球指數系列的一種，主要追蹤新興國家資本市場，涵蓋了23個國家與地區，該指數擁有來自全球投資者的1.7萬億美元投資規模。

　　如果A股納入MSCI新興市場指數，專門投資指數基金的海外資産管理公司就要被動配置A股，增持中國A股，最大資金流入規模可能接近萬億人民幣。

　　去年以來，中國A股市場走出一波牛市行情，上證指數突破5000點大關，A股市場總市值目前接近70萬億元，成為全球規模第二的資本市場。A股市場已成全球投資者無法忽略的市場，因此，全球幾個重要的指數提供商都紛紛將A股納入全球指數。

　　5月26日，倫敦證券交易所旗下的指數公司富時集團(FTSE)宣佈將推出追蹤新興市場的過渡性指數，A股將被納入該指數。因此，A股加入MSCI指數是早晚的事情。摩根士丹利資本國際的亞太地區研究主管謝徵儐表示，現在問題並非A股是否會被納入該指數，而是在於將在何時被納入。

　　一旦A股加入MSCI指數，説明全球投資者已經完全接納了A股，也意味著A股市場已經相當開放，中國資本市場的全球化邁出重要的一步。就像中國加入WTO後，對汽車市場的開放，造就了中國汽車業的發展與繁榮，中國A股納入國際指數，可能給中國A股帶來一個新的發展機會，打造中國股市的輝煌。

　　首席記者 連建明