內外資機構目前減持的力度均為數十億元量級，從理論上來看，未來即使持續減持，其力度至多上升為百億元量級

　　■本報記者 張 歆

　　A股市場高手過招，資金無疑是利刃。

　　近期，對於上市銀行的估值的不同判斷引發了買方雙方資金的對決:一方面，部分內外資機構由於各自原因選擇減持，銀行股短期內面臨供大於求的風險;另一方面，在混改預期下，銀行股被更多的投資者所看好。而從時間窗口來看，多方即將迎來重量級援軍——上市銀行現金分紅即將或(已經少部分)到賬。

　　據《證券日報》記者的統計，16家上市銀行中，14家銀行在2014年年報中明確實施現金分紅，合計金額高達3645億元。

　　減持壓力顯現

　　匯金公司于5月26日對工行和建行A股股份進行了減持，匯金對工行減持3億股，股份由46%降至45.89%，每股作價5.43元，共計16.29億元;對建行減持2.8億股，股份由5.05%降至2.14%，每股作價6.8元，共計19.06億元。

　　隨後，匯金公司發佈公告回應減持銀行股並稱，“2008年以來，匯金公司在二級市場增持了工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等上市金融機構的A股股份，並購入交易型開放式指數基金(ETF)。近期，匯金公司出售了部分增持股份和ETF，其中觸發資訊披露義務的，已根據監管要求進行了披露”。

　　匯金並不是唯一選擇在目前試點減持銀行股的內資機構。上週末，民生銀行發佈公告稱，為了實現投資收益，2015年6月4日至5日，“中國人壽保險(集團)公司-傳統-普通保險産品”賬戶累計減持該行A股約2.27億股，“中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002 滬”賬戶累計減持該行A股0.24億股。截至6月5日收盤，中國人壽集團與中國人壽股份共減持民生銀行A股2.5億股。在這次減持之前，截至2015年6月3日收盤，中國人壽集團與中國人壽股份合計持有民生銀行19.6億股，佔總股本5.73%，而此次減持後，中國人壽集團與中國人壽股份合計持有民生銀行股份佔公司總股本的4.9999997%，不再是合計持有民生銀行5%以上股份的股東。

　　事實上，除了內資機構投資者以外，外資機構日前也有所動作。

　　興業銀行5月14日晚間披露，接到恒生銀行有限公司通知，其已于5月13日通過上海證券交易所大宗交易系統轉讓所持興業銀行無限售條件流通股股份共計95070萬股，轉讓價格為每股 17.68元，佔興業銀行普通股股份總數的4.99%。本次權益變動後，恒生銀行有限公司持有該行無限售條件流通股16733萬股，佔普通股股份總數的0.88%。

　　從上述數據來看，無論是匯金、險資還是外資，減持的力度均為數十億元量級，從理論上來看，未來即使持續減持，其力度至多可能上升為百億元量級。

　　混改預期抬頭

　　雖然有“國家隊”背景的資金實打實的進行了減持，但是銀行股在經歷了短暫的估值波動後，近期重拾強勢，昨日更是出現了中國銀行和交通銀行聯袂漲停的少見情況。

　　交通銀行與中國銀行一直被市場視為銀行業混改試點，此前更有坊間傳言，“交通銀行的改革方案有望在本月內獲批，而中國銀行很可能會是繼交通銀行之後的下一個試點”。

　　不過，交通銀行已經在第一時間進行了澄清——“公司高度關注國家金融體制改革等方面的要求，積極研究深化改革、完善公司治理機制的有關問題。公司將嚴格按照法律法規要求，就有關事項及時履行相關資訊披露義務。目前，公司仍在積極研究，穩步推進有關工作，未有應披露而未披露的重大事項”。

　　增量資金即將落袋

　　如果説，混改還僅僅是預期，現金分紅可是銀行股真正的估值穩定劑。畢竟6月中下旬和7月上旬是銀行傳統的“分紅季”。

　　據《證券日報》記者的統計，16家上市銀行中，14家銀行在2014年年報中明確實施現金分紅，合計金額高達3645億元。另有2家銀行由於再融資事宜尚未完成，按照《證券發行與承銷管理辦法》規定需在再融資後進行利潤分配，因此並未進行現金分紅。此外，部分銀行曾在去年中期現金分紅或去年年底推出送股，但由於不屬於目前最新的“增量資金”，故此處並未被納入統計口徑。

　　其中，工商銀行擬分紅金額最高，逾900億元，其次分別為建行、農行和中行，四大行合計的現金分紅超過了2800億元。

　　“銀行股今年二季度的整體表現是弱于大盤的，現金分紅可以幫助銀行股實現‘進可攻退可守’”資深市場人士對《證券日報》記者表示，“從銀行股歷年分紅季的股價表現來看，二級市場大多是比較買賬的。”