重慶晨報記者 毛瑩 報道

　　本輪牛市被稱為“杠桿上的牛市”，所謂杠桿，就是指股民借錢炒股，而借錢的主要渠道有兩條。一是券商的融資，就是向券商借錢；第二條主要是民間的股票配資，就是民間的借錢炒股。這輪牛市中，民間配資比券商兩融更活躍，通常可以把杠桿做到5-10倍（即投資者如果有1元錢，配資公司最高可以借給你10元）。

　　上周，重慶晨報記者採訪了多位配資公司員工和參與配資的股民，力圖揭開這個行業的真實面紗。

　　配資公司

　　重慶有幾十家，資金有多少還是謎

　　一位在配資公司工作了一年多的員工小陳（化名）向記者介紹，以客戶自有資金5萬元，配資比例1：4為例，首先客戶和配資公司簽署配資協議、風險責任協議。之後配資公司準備賬戶並存入20萬元，將用戶名、密碼交予配資客戶使用。

　　此後，配資客戶將自有資金5萬元作為風險保證金打入配資公司賬戶，並向配資公司繳納約定利息，就可以操作賬戶。到協議期止，如果賬戶盈利，5萬元初始資金和利潤歸客戶所有，配資公司收回20萬本金；如賬戶虧損至預警線，配資客戶應降低倉位並追加風險保證金，虧損至平倉線，配資公司將強行平倉。客戶門檻一般只需幾千元，配資公司激進的最大可配10倍，有的3-5倍，利息從每天千分之一、千分之二到月息一分不等。配資公司主要收入是利息，還可以從券商獲得部分交易費用。

　　有很多交易不能操作

　　為了防範客戶被強平，配資公司對買賣股票有很多要求，如禁止買賣ST股，禁止打新。業內人士老何（化名）估計重慶有幾十家股票配資公司，資金從幾千萬到數億元不等，這兩年發展特別快。以他所在的公司為例，老闆原本從事建築行業，之後轉型做P2P，後來發現配資公司比P2P還來錢，又轉做配資。這些公司擁有多少資金？目前並沒有權威統計。

　　他們靠配資發了財

　　股民

　　“如果不配資，我就賺不到這麼多”

　　家住沙區的喻先生目前資金規模一百多萬元，去年年底時他的賬戶上只有40多萬元。“行情給力，買對了藍籌股，但不配資，我就賺不到這麼多。”喻先生説，他的本金達不到券商融資融券標準，去年底朋友介紹給他一家配資公司，他以月息1分的條件配到了100萬元，買入海通證券、民生銀行等股票。12月份成功賣出，獲利翻倍。“不靠配資，我前幾年熊市虧掉的資金都還沒搞回來。”

　　股民付先生今年也靠配資增加了幾十萬元收益。付先生説，等大盤結束震蕩了還要配。配資絕大部分股票能買，比融資融券靈活，要是行情好，收益比利息多多了。

　　他配資損失幾十萬

　　但一旦行情看不對，風險就很大了。股民陳先生説起去年的虧損還心有餘悸，他去年10月份以1：4杠桿配資，追漲買入億帆鑫富，該股從37.98元跌至21.72元，他實際只浮虧了20%多，不過觸及平倉線，最後被強平，損失了幾十萬元。“你看億帆鑫富現在漲多高了，要不是配資，我肯定扛得住。”陳先生懊悔不已。

　　業內人士

　　配資風險累積 面臨監管風險

　　資金批發模式有隱患

　　小陳説，最近公司遇到一些問題，暫時關門，他只拿1000元底薪。小陳現在考慮離開這個行業，在他看來，股票配資的風險變得越來越大。小陳説，行情走牛，配資公司的資金很多都供不應求，現在有不少配資公司已經開始通過P2P平臺發行投資標的募集配資資金，即所謂“資金批發”模式。

　　“很多新入行的配資公司業務模式比較混亂，老闆之前都是其他行業轉向來的，對金融並不熟悉。”小陳説，他知道一家配資公司把自有資金投入到股市操作。最近兩周大盤上躥下跳，這家公司不但有客戶清盤，自己的資金也一度觸及清盤線。“老闆的資金也是有成本的，大盤一旦暴跌，肯定會引發連鎖反應。”小陳説。

　　監管曾要求規範配資

　　配資公司讓客戶資金打入自己的賬戶，再通過HOMS、銘創等具有分倉功能的IT系統將資金匹配給配資客戶，這是配資的必須環節。小陳説，在這一個環節最易發生風險。上週末有媒體稱長江證券已關閉所有客戶HOMS接入介面，雖然被辟謠，但小陳認為，管理層的思路很明確，場外配資端口嚴查後，不排除有一天HOMS端口真的被關閉。