“5·28”暴跌讓許多融資客差點爆倉

　　加杠桿，你能“杠”得住嗎？

　　□本報記者 褚睿雅 劉偉

　　本輪A股大幅上漲中，融資融券的杠桿因素“功不可沒”。借錢炒股已成為新常態，眼看股市漲漲漲，股民只恨手中“子彈”太少，於是，到券商融資、去銀行貸款甚至賣房籌資，用盡各種辦法加杠桿，但既然是杠桿。這把“雙刃劍”在放大賺錢效應的同時也在放大風險。在上升行情中，資金杠桿帶來毋庸置疑的賺錢效應。然而，一旦行情發生轉變，股市的下跌同樣是兇猛的。上周的“5·28”暴跌行情，就讓許多融資客遭遇爆倉或者差點爆倉，損失慘重。

　　近日，滬指面臨5000點大關，市場震蕩加劇，盤中時有“跳水”。被網友戲稱為“空軍司令”的英大證券研究所所長李大霄認為，A股已經到了“地球頂”。他認為，應對方式應從進攻進入防禦，保護勝利果實，從高杠桿變為零杠桿，從高倉位變為低倉位。

　　1：10配資幾乎爆倉，“5·29”一天如坐針氈

　　新股民融資炒股爆倉，其實，就算是老股民，也有馬失前蹄的時候。

　　説起“5·28”的大跌，股民姜先生還是覺得心有餘悸，他差點就爆倉了。

　　5月28日，早盤A股形勢還一片大好。朋友推薦姜先生買一個資源股，他仔細研究了一下那個股票，發現圖形真的不錯，而且這朋友推薦的股票大部分都是很不錯的。於是，姜先生把手裏剩下的錢（其實也是很大一部分的錢），一半多都買了這個股票，買的時候是漲2個點。

　　“過了11點，我看跌了下來，就把剩下的錢都補了進去。結果尾盤重倉股差點跌停，那天一天就損失接近40萬元，直接虧損了我去年到現在一半多的利潤。”

　　“我配資的那個公司跟我説過，我的平倉線是515萬元（賬戶市值），我那會兒已經虧到那個線附近了，配資公司的業務員給我打電話，説要我追加保證金，不然的話就得平倉了。我當時只覺得渾身都像在冰窖裏，整個人發冷。如果平倉，我從去年到現在，基本上就是白忙活了。5月29日，絕對是我這輩子炒股以來最難熬的一天，如坐針氈，生怕它又跌到平倉線，一邊看股票，一邊找錢，看有什麼渠道，儘快能借到錢，可以增加保證金。”

　　姜先生告訴記者，5月29日收盤後，雖然他的市值離平倉線還有一段距離，但他還是不敢掉以輕心。“我不能讓他們給我平倉掉，我還要指著它給我翻身。整個週末我都在籌錢，信用卡提現，銀行貸款，問親戚朋友借，反正能借的我都借了，幾千塊我也要，因為朋友們的錢也都在股市裏，沒法支援很多，最後湊了30多萬元都投了進去。”

　　“幸虧週一的時候，股票就大漲了，開出來沒多久就漲停了，那會兒，我有劫後重生的感覺，週二又是一個漲停，我回本了，並且還小賺了一筆，昨天上午衝高回落了，我看形勢不對，就趕緊賣了。這一票賺了25萬元。但是過程相當凶險，我差點就血本無歸了。真是火中取栗！”

　　“我老婆原本是不知道我配資炒股的，因為週末借錢太緊張了，我把事情告訴了她，把她也嚇壞了，她現在勒令我不能再融資炒股了，讓我把錢退了，不能再加杠桿了。經過這一次，我自己也不想再高杠桿炒股了，風險太大！現在的市場確實是越來越難以琢磨了。我這次算是幸運的，如果5月29日那天沒能拉起來，我肯定是爆倉了。以後，我就用自己的資金來炒股，不再融資了。”

　　融資買入次新股，連續跌停本金基本虧光

　　“都説次新股是今年比神創板還要牛的富礦，我因此融資買入，被打破産了！”説這話的是一位記者在QQ群裏遇到的股民。作為一位炒股不到半年的新股民，小陳膽子很大，最初投入股市的5萬元積蓄3個多月就翻到了10萬元。“太刺激了！感覺賺錢太容易了！”小陳想加大投入，可是周圍的親戚朋友都説股市已經漲高了，風險太大，小玩玩就好。“我覺得他們就是膽子小，現在是牛市啊，牛市就是撐死膽大的，餓死膽小的!”

　　在四處借錢無果後，小陳在朋友圈和QQ群裏向其他股民朋友諮詢，於是有人給他推薦了網上股票配資平臺。“只要有市值就可以配資，而且最高可以1比4！當時感覺實在是太對我胃口了！”小陳果斷借來了40萬元，準備買入股票。“5月28日出現了大跌，我覺得牛市裏大跌就是機會，於是準備在29日買入股票。”他説，當天開盤後很多次新股都封住了跌停，QQ群裏就有朋友分析説這些股票一旦打開後肯定還會大漲的，於是他就選擇了雙傑電氣。他將借來的40萬元和手頭的14萬元全倉買入。“我在108元買入，最高漲到過123元，而且許多次新股後來都封住漲停了，我覺得自己的股票漲停也肯定沒問題，中午還請了幾個好朋友一起聚餐呢！”然而讓他沒想到的是，確實是很多次新股後來都漲停了，但他買入的雙傑電氣尾盤卻又跌了下去，收盤只有104元。

　　“兩個賬戶合計是4900股，買入當天就虧了近2萬元！真鬱悶！”然而雙傑電氣後面的走勢讓小陳更加鬱悶。“週一跌停，週二開盤又奔向跌停！最低跌到了84元！”他説，週二開盤他就接到融資平臺客服人員的電話，建議他減倉或者增加保證金。“我把工資卡裏的幾千元也打入到股票賬戶裏了，可這畢竟是杯水車薪！”於是他在週二股價到86元時被迫清倉離場了。“每股虧了22元，算上手續費和資金利息基本上12萬元，基本上等於爆倉了！”他説，如果是自己的資金就可以再等等看，可是因為融資就只有強行平倉“今天就反彈到87元了，估計我賣在地板上了，但沒辦法，誰讓我是借錢炒股了呢！”他反省説，現在只有從頭開始了，但他以後不會再融資炒股了！“風險太大，而且一旦下跌多一點就徹底完蛋了！”

　　一個跌停就可能“爆倉”

　　採訪中，記者了解到，因為券商融資門檻高，要求投資者必須具備50萬元以上的資産，且開戶期滿6個月以上等諸多條件，所以，很多股民，尤其是新股民往往會通過民間配資平臺進行融資，或者網上的P2P平臺。這些股票配資平臺幾乎沒有門檻，一般2000元即可提交申請，杠桿放大1至8倍，甚至10倍，月利率在1.2%至2.2%之間。

　　據網貸之家統計，目前P2P網貸平臺至少有20余家涉及配資業務，比如富門理財、六合資本、貸未來、好借好貸、658金融網等。P2P配資進入門檻也不高，據了解，目前配資業務最低起點為2000元，即可獲得至少5倍杠桿即1萬元的配資。不過，P2P配資的成本相對較高，一般為年化15%到20%左右，大約是券商年化融資成本的兩三倍之多。

　　杠桿使收益成倍放大，而風險也隨之被放大。據了解，券商融資由於杠桿比例不高，相對來説還安全些。比方説，50萬元資金通過券商1：1融資，用100萬元的資金炒股市值跌破75萬元、實際損失25%是條平倉線。

　　據網貸之家介紹，1:5的配資比例，可能僅僅是15%的調整就已經觸發平倉線，會造成配資人血本無歸的狀況。如果用戶滿倉操作，只需要一個跌停就會“爆倉”。

　　而據一配資平臺的負責人介紹，如果是為了保障操盤資金的安全，配資公司只有一個風險控制辦法，即交易賬戶會設置虧損警戒線和平倉線。當總操盤資金低於警戒線時，股民只能平倉不能建倉，或者補充風險保證金，以免低於虧損平倉線被平倉；當總操盤資金低於平倉線時，會強行將股民的股票進行平倉。

　　“我們公司的平倉線，一般客戶保證金(自有資金)只剩下50%會發佈預警；保證金只剩30%會被強制平倉。很多民間配資平臺，保證金跌到30%到40%就會被強制平倉。”該負責人説，當大盤震蕩加劇，隨時的回調是不可忽視的風險，如果用戶滿倉操作，只需要一個跌停就有可能“爆倉”。“5月28日、29日那兩天，我們這裡的客戶就爆了七八個。”

　　相關分析人士指出，股票配資風險很大，配資放大了杠桿，但在放大盈利的同時，也放大了風險。配資投資者容易傾向於滿倉操作，做得好可以在短期內獲得較大利潤，反之也能讓自己損失慘重。用自己的資金買股票即使虧了，也只是虧了時間，總有解套的那天，如果是配資炒股，隨時可能會血本無歸。而且配資的手續費並不低，如果投資者自身水準不過關，賺的錢可能還不夠付利息。

　　因此，在做配資之前，股民一定要掂量一下自身的操盤水準，看看是否適合做配資交易。