“地産駭客”孫宏斌的並購夢再一次破滅。昨日，融創中國、佳兆業雙雙發佈公告正式宣佈收購終止，這也意味著糾纏數月、一波三折的融創收購佳兆業一案暫時落下了帷幕。短短一年時間，孫宏斌相繼主導了行業內最受關注的兩起並購案，卻均走向失敗。在業內人士看來，融創並購的兩連敗，實則是新一輪房企並購潮興起之時民企艱難擴張的縮影，民營房企並購擴張的時機尚未真正成熟。

　　並購添新傷

　　昨日早間，融創中國發佈復牌公告稱，由於此前與佳兆業簽訂的《股份買賣協議》中尚有若干先決條件未達成，並且雙方同意並相信不能在最終截止日期或以前達成這些先決條件，因此決定不再繼續進行股份購買。緊接著，佳兆業也發佈公告證實了該消息。

　　事實上，融創收購佳兆業之路一直走得磕磕絆絆，期間的種種狗血劇情絲毫不遜色于當初與綠城的那段情。被融創接盤之後的佳兆業接連發生了一系列“獲14億輸血”、“創始人閃歸”、“融創派駐團隊被免職”的變化，致使收購變數升級，關係也一度撲朔迷離。因而最終收購終止的結局其實也並沒有太出乎人意料，不過卻給孫宏斌的並購野心添了一抹新傷。

　　另在業內人士看來，儘管孫宏斌在此番收購佳兆業的過程中姿態一度放低，後期甚至有妥協的意味，但仍難挽回已去的大勢，這實則與融創本身的企業性質也有關係。

　　競爭力欠缺

　　“與融創分手之後的綠城最終選擇改嫁央企中交集團，也從側面反映出央企在並購上的競爭力要優於民營房企。”一位不願具名的上市房企高管告訴北京商報記者。上海易居房地産研究院研究員嚴躍進也直言，對於地産開發而言，融資成本決定了後續産品開發的競爭力。央企能夠拿到比較低的融資成本，但對於民企來説則不具備。而融資成本不降低，後續戰略擴張必然阻力重重。

　　值得一提的是，目前改革政策層面的利好，也進一步激活了央企的運營活力，以中交集團為例，自2011年與中房集團重組，新設立並獨資持有了中交地産有限公司後，近年來發展迅猛，內部地産板塊的整合梳理無疑進一步增強了其在房地産領域的實力。

　　將何去何從

　　有市場人士分析認為，更多的民營房企，雖然也在嘗試多元化，或抱團、或並購，但基本都是小打小鬧，缺乏資源導入，實際意義並不大。一旦面對並購類似佳兆業這種債務重組極其複雜的大型房企，民營房企則只能是心有餘而力不足。市場機制仍有待進一步完善，換言之，民營房企的並購時機也尚未真正成熟。

　　“對於民營房企來説，積極走多元化加輕資産的模式是個不錯的發力點，否則類似土地、資金、企業管理等方面會面臨不小的壓力。另外，在謀求聯合的企業選擇上，最好選擇那些業務具有差異性且互補性強的企業，而不是與在主營業務領域有競爭關係的這類企業進行合併。”嚴躍進分析指出。

　　北京商報記者 錢瑜 張茜嵐