上證指數逼近5000點大關，以大小非減持為主的大宗交易也跟隨股指一路攀升。

　　同花順iFinD統計數據顯示，2014年全年，A股大宗交易累計成交量為367.7576億股，累計成交金額達到3602.54億元 ，而今年以來至5月27日，A股大宗交易累計成交量為298.76億股，累計成交金額已經超越去年全年，高達4034.13億元。

　　隨著股價持續大漲和減持數量及額度的大幅提高，大宗交易的平均折價率亦隨之發生變化，據同花順iFinD統計數據，2014年A股大宗交易平均折價率為5.96%，今年截至5月27日的平均折價率達到7.2%。

　　同花順iFinD統計數據還表明，近3個月，大宗交易成交量最大的3個行業分別是製造業、金融業和房地産業。

　　機構“掃貨”銀行股

　　大宗交易持續火爆，估值相對較低的銀行股亦頻現大宗交易平臺。

　　來自上交所的資訊顯示，5月27日，光大銀行（601818.SH）與民生銀行（600016.SH）共發生大宗交易3筆，5月26日，更有北京銀行（601169.SH）、中國銀行（601988.SH）等多家上市銀行同時現身大宗交易平臺。興業銀行（601166.SH）更是以5.17億股和91.49億元，奪取了近一個月上市公司大宗交易成交量和成交金額冠軍。

　　值得關注的是，交易顯示，銀行股大宗交易成為機構“掃貨”的重點對象。

　　公開資料顯示，建設銀行和工商銀行在5月26日的大宗交易中，其分別為6筆與8筆的大宗交易，買方均為機構。其中，建設銀行成交2.8億股，成交金額為19.07億元；工商銀行成交3億股，成交金額為16.29億元。建設銀行和工商銀行當天合計14筆的大宗交易，其賣方皆為中金公司北京建國門外大街營業部，係著名的QFII和遊資大本營。此次兩家銀行被機構承接的大宗交易，市場普遍認為來自QFII的拋盤。

　　此外，5月25日，也有一個機構專用席位從中信證券上海東方路營業部接手了工商銀行6815.17萬股的大宗交易，成交金額為3.34億元。

　　但除了上述大宗交易，查詢歷史資料發現，建設銀行和工商銀行在2008年以來均無機構專用席位通過大宗交易進行交易。

　　與目前無法確認建設銀行和工商銀行的大宗交易是否來自QFII不同，機構承接的興業銀行大宗交易則可明確為恒生銀行所減持。

　　據興業銀行公告，恒生銀行于5月13日通過上交所大宗交易系統轉讓所持95070萬股，轉讓價格為每股17.68元，佔公司普通股總數的4.99%。

　　“目前銀行股的估值相對來説仍然較低，如果牛市延續，理論上有一定的補漲和估值修復空間。”一位券商人士認為。

　　但亦有私募人士指出，銀行股表現相對落後，説明經濟增速放緩對銀行資産品質形成壓力和降息與利率市場化推進帶來息差下降的“靴子”還未落地。

　　而機構對銀行股的大宗交易並非都是凈買入，就在5月26日，機構就通過大宗交易拋售浦發銀行（600000.SH）5700萬股，成交金額10.34億元，折價率為1.36%。

　　高折價出手增多

　　在大宗交易中，溢價交易和過高折價交易的現象都值得關注。

　　數據表明，今年5月以來，兩市有61筆的溢價大宗交易，大宗交易溢價率超過10%的有3筆，分別是浙報傳媒（600633.SH）的12.09%、中泰化學（002092.SZ）的10.96%和中信證券（600030.SH）的10.61%，分別於5月14日、18日與14日成交，但截至5月27日收盤，除了中泰化學股價高於大宗交易成交價，其餘兩者的股價皆低於大宗交易成交價。

　　相較溢價交易，折價交易更普遍，高比例折價情況也是多見，今年5月以來出現17%以上折價率的大宗交易高達80筆，其中，天茂集團（000627.SH）5月21日成交單價為12.3元/股的大宗交易折價率高達18.22%，而其5月27日的收盤價已達到16.03元/股。

　　“大宗交易溢價成交，不排除存在向市場釋放股價‘低估’的謀算。”前述券商人士表示，“大宗交易折價幅度較大，有些是上市公司股東出於避稅目的，以此降低應稅股價和應稅額度。”

　　該人士透露，目前不少券商已發展了針對大宗交易的場外業務，既可為上市公司股東低價減持減少稅收支出，還可通過減持後的股價上漲保證甚至放大收益。

　　上市公司股東通過高折價率的大宗交易減持後，股價出現大幅上漲的並不少見。如1月16日至19日，聯絡互動（002280.SZ，原名新世紀）股東喬文東和高雁峰合計通過大宗交易減持240萬股，均價為35.75元/股至38元/股，最高折價率為17.43%，但截至5月27日收盤，聯絡互動股價達到了80.83元/股，其間還出現95.87元的最高價。

　　千方科技（002373.SZ）今年1月的11筆大宗交易的成交價格在24.91元/股至29.25元/股之間，平均折價率在10%以上，但減持後股價不斷上漲，截至5月27日已高達72.86元/股。

　　同花順iFinD統計數據還顯示，今年以來至5月27日，A股大宗交易共7021筆，其中成交折價率達到10%以上的為2160筆，佔到了30%，但上年同期對應的數據分別為3024筆與694筆。高折價率成交的比例明顯增加。