A股六連陽，6天暴漲627點，這是大盤最近的瘋狂秀。26日，大盤成功站上4900點整數關口，再刷新7年新高，盤面近400隻股票漲停。賺錢效應不斷擴大，股票市值總規模已超60萬億，再現歷史天量，成交額逾2萬億。

　　按“天量之後必有天價”股諺，短線大盤將有望續挑戰新高。方正證券認為，本輪大盤臺階理論高度在5050點附近，但由於4800—5200點間平臺壓力較大，加之“貪婪與恐懼”的市場心理壓力，大盤運作將步履蹣跚，量能決定大盤運作節奏。

　　但值得注意的是，市場賺錢效應有所提升，但虧錢效應也存在，資金流向安全邊際較高的低價股中。因此，擇股安全邊際效應很重要，方正證券建議逢低關注央企整合、國企重組、資源、醫藥、新材料、航運及低PE+低PB+低價股，逢高減持高價高估值題材股。中金公司建議關注醫藥和食品飲料等大消費行業以及地産金融的補漲機會；增持“主題藍籌”：距國企改革總方案出臺時間或已不遠，需要密切關注。“一帶一路”近期催化因素較多，相關個股也或有所表現。

　　兩融成股市瘋狂助推器 監管再發力

　　滬深兩市大漲，兩融的推動作用顯著。上周兩融餘額繼續增長，環比增加4.44%，達到20223.99億。如果本輪牛市和以往有什麼不一樣的話，那就是杠桿的運用。

　　證監會已對兩融業務提出七項要求，特別是券商做兩融業務不得開展場外配資、傘形信託等活動。證監會主席助理張育軍近日赴銀河證券調研時，也關注到融資融券業務風險。他表示，“證券公司接下來的一項重要工作，就是對兩融業務風險管理工作進行系統梳理和加強。”

　　東方證券首席經濟學家邵宇認為，這裡必須引用的一個參照係--1927年底美國股票融資餘額44億美金，到1929年秋天85億美金，1929年8月9日，聯儲調高貼現率到6%，9月3日道瓊斯指數創出當時的歷史高點386，然後就是大蕭條。套句市場上的戲語，一切取決於"宏觀嬸嬸"和"流動性媽媽"。當然還有就是和面的速度，目前水多加面也會日益加快，由每月核發一批次增加到兩批次，當然如果註冊制在4季度正式上線，則水和面的預期平衡可能會最終來臨。目前這些政策措施改變的僅僅是行情的斜率而不是方向。

　　平安證券策略分析師房雷指出，牛市中監管的負面政策猶如熊市中政策呵護的正面擾動，多如牛毛。對於市場趨勢來説，類似的監管衝擊屬於價值外的衝擊，短期交易風險增加但不會改變市場的趨勢—基於流動性環境、宏微觀基本面以及政策面的價值內因素，因此，再次強調保持牛市思維。短期來看，增量資金可能會撤離部分成長題材，從而對成長股産生一定的負面影響；主機板的低估值在交易與配置上或階段性的相對佔優。

　　創新是未來選股大方向

　　東方證券邵宇指出，資本市場本來就充斥著故事、概念、想像甚至非理性繁榮，短期市場就是一個投票機器，創業板、新三板、成長股的高漲就是在這樣的投資者心態和流動性供給環境下産生的，存在即合理，只要能夠真真切切的把資源輸送到實體經濟，那最終就是一個性價比(與傳統商業銀行金融體系的壞賬率相比較)的問題。當然目前資金面的現狀—金融市場寬鬆但並未顯著傳導至實體，意味著監管層面必然會督察銀行資金入市的問題。所以創業板前景總體仍是謹慎樂觀。

　　邵宇認為，大部分藍籌股則代表傳統産能，只有在經濟企穩以及投資拉動的大環境下，一般意義上的藍籌股才會有明顯的機會。但是如果傳統産能可以同所謂的"五新産業"相結合，即新技術、新産品、新模式、新組織、新業態，則會老樹發新芽，這裡面特別要提到"一帶一路"，這是廣義的組織的創新和市場的創新、網際網路+即新模式和新業態等創新、混合所有制即新模式對國企國資的創新，PPP也是新模式改造舊産能，總之傳統藍籌只有進行熊彼特式廣義創新才能煥發出新的價值光澤，成為市場追逐的熱點。