商報濟南消息（記者張恒）延續上週五爆棚的人氣，A股昨日再度放量上攻，兩市成交首次突破2萬億元，滬深股指雙雙創出階段新高，尤其是滬指，連過兩道整數關口站上4800點。據山東商報記者計算，昨日超過2萬億元的成交額中，魯股貢獻了逾800億元，佔比近1/25。

　　證監會在上週五例行新聞發佈會上宣佈，集中部署“2015證監法網專項執法行動”第三批案件查辦工作，重點打擊六類操縱市場行為，涉及12起異常交易類案件，這在一定程度上對兩市部分高價股形成了利空，同時也推動資金大舉向藍籌股集結。

　　反映在量能上，兩市成交額昨日首度突破2萬億元，達20330億元，刷新歷史記錄。其中滬指成交10793億元，深市成交9537億元。

　　回顧本輪牛市以來兩市量能的變化，相關數字的變化之快令人驚嘆——從去年12月5日兩市成交首過萬億，到今年4月20日滬市成交首過萬億，再到昨日兩市成交突破2萬億元，中國股市僅用了不到半年的時間，就完成了量能的翻番。

　　而據山東商報計算，這20330億元成交額中，接近1/25來自魯股。當日，山東有133隻A股上市公司實現成交，成交額合計達800.58億元。

　　在“天量”成交的推動下，權重板塊普遍飆升。上證綜指突破4700點和4800點，創下4814.67點的近七年半新高後，以4813.80點報收，漲幅達3.35%。深證成指收報16351.06點，漲幅也達到了1.90%。創業板指則延續調整，跌1.39%後以3467.92點報收。

　　大盤解讀

　　監管層三箭連發 市場風格或生變

　　打擊操縱市場、嚴查場外配資以及加大新股供給優化股票發行程式……短短三天之內，A股市場經歷了政策面的密集“轟炸”。在一些業內人士看來，在經歷了5月份嚴重分化的走勢、中小板創業板股價飆升之後，A股市場近期有望迎來新一輪的風格轉換。“監管部門的上述行為，可以用規範市場、加大供應和收杠桿來概括，再加上中港基金互認，市場估值將從極度偏離回到合理。”英大證券研究所所長李大霄對記者表示。

　　李大霄認為，當前市場尤其是創業板的高估值是不可持續的，市場將從單邊上漲過渡到雙向波動階段。“絕大多數股票的長期估值頂部已經形成，目前不是買入股票的好時機，而是要去杠桿，這一過程將非常痛苦。”他強調。光大證券首席經濟學家徐高表示，隨著寬鬆政策的不斷加碼，股市融資額再度出現加速攀升態勢。而短期利率降至非常低水準，7天質押式回購利率維持在2%以下，融資成本的下降將推動股市加杠桿進程。股市融資的再度加速攀升將對實體經濟資金供給形成擠壓，削弱寬鬆政策效果。為此，需要進一步加強股市融資監管，推動資金有效流入實體經濟。

　　5月25日，滬深兩市全天成交突破2萬億元，創歷史天量。有部分機構認為，中小板和創業板短期漲幅巨大，市場短期可能發生風格轉換。

　　東吳證券發佈的策略報告稱，前期持續調整的金融、鋼鐵、有色和煤炭等權重板塊再次啟動，其估值上的相對優勢有望獲得機構的重新關注。而接連遭到爆炒的中小板和創業板個股則出現了擠出效應，或將迎來休整行情。據新華社