半年以來油金“冰火兩重天”有商品投資者同時炒賣原油和黃金結果大相徑庭——

　　由於供求關係改變、機構積極做多，國際原油價格本週一度上行至62美元以上的高位，與半年低點43.46美元相比，反彈幅度高達43%；而黃金半年價格變化微弱，最高價與最低價的差異不過只有12.6%。兩個市場可謂冰火兩重天。

　　專業人士認為，原油市場未來1年大幅波動仍多，或能繼續反彈30%以上，區間投資後仍有大幅獲利的機會；黃金市場“熊市”將延續，長線抄底可行，短線投資則必要性不強。投資者不必盲目買入黃金，不妨關注一下“紙原油”。

　　文、表 記者井楠

　　黃金投資故事

　　“過去半年裏，我炒油賺的錢，要比投資股票賺的都多，”廣州的“85後”白領大林先生如是説：“我45、46、48美元都抄底做多油品，在51美元以上賣過少量，其餘的堅持到了60美元以上，都翻倍了，20萬元變成了41萬元；再看看‘苦逼’的黃金，去年12月底，同樣20萬元起步，現在居然還炒虧了2萬元，一做多就下跌。”由於本職工作就是大宗商品貿易，大林有充分的時間在三個投資市場中騰挪；實操經歷讓他有發言權：過去半年，投資股票好賺，做多油品好賺，唯獨投資黃金白白浪費機會成本。

　　投資成果PK

　　原油波動大獲利多黃金原地踏步

　　由於半年裏國際油價自低點反彈幅度超四成，帶給了油品投資者較多的獲利機會。反觀國際金價，半年裏價格最多反彈了12.6%，最低1148美元，最高1293美元，而80%的時間裏，金價只在1180~1220美元之間波動，振幅不超過5%，想要獲利真不容易。

　　不少商品投資者購買的都是T+D類的激進型投資産品，黃金的T+D可以5~7倍放大風險，原油的T+D可以20~35倍放大風險，均能在大波動中取得超越于價格變動幅度的收益率；但如果價格變動太小，一旦做錯了方向，也會成倍放大損失。

　　記者分別調查了深圳前海華川石油公司與廣東金礦投資有限公司的散戶：投資黃金（或白銀）虧損的投資者數量並不多，但是確認自己賺到錢的佔比不足30%；收益率超過30%的人，更是鳳毛麟角；相當數量的投資者目前正持有多倉、等待反彈，國際金價波動小，正是收益偏低的原因。

　　與之相比，數位原油投資者明確告之記者：油品投資自己賺到了錢，不少上半年獲利超過100%，都是由於在48美元以下位置多次積極做多。

　　投資方式PK

　　原油投資方式少不如黃金便利

　　記者還了解到：廣州市民對於原油投資的認知依然比較淡薄，多家同時擁有黃金和原油投資産品的平臺上，貴金屬投資者的數量是原油投資者數量的3~5倍。所有記者調查過的原油投資者，均表示自己也是貴金屬投資者，但只有30%的貴金屬投資者表示自己還投資原油。

　　其實，除了具有多倍放大功能的油品T+D，已有銀行推出了“紙原油”投資産品，和“紙黃金”類似，沒有放大的功能，但擁有做空機制，既可以“做空”也可以同時“做多”，比較適宜普通“菜鳥”級投資者入市操作。不足處在於：該産品現行手續費偏高，1桶油要交納約0.40美元的手續費，佔比在4.4％。以上；而紙黃金的手續費只要0.45~1元/克，佔比最多為4％。，最少為2％。。而期貨市場預計在2015年中會推出原油期貨産品，放大倍數不會超過10倍，也是進取投資者的一個選擇。

　　對比黃金市場，原油的現有投資品種確實比較少。黃金有至少15個投資品種。大家比較熟悉的有紙黃金、金條、金幣、貴金屬T+D，相對少見的有黃金信託、黃金基金、掛鉤黃金的銀行理財産品；創新類産品還有儲蓄型、租賃型黃金投資産品等。

　　由於多類産品更“接地氣”，大媽們自然更加偏愛黃金市場。

　　原油前景與操作

　　原油: 仍有大幅波動可能

　　那麼，未來兩個市場的前景如何呢？專業人士遺憾地提醒中國大媽們：在可以預計的1年時間裏，死抱著黃金還是出路不大的（除非就是想做長線投資），而原油市場卻面臨更多獲利機會。

　　目前時間段，油價基本面向好，美國油品庫存數據已由峰值下降，地緣政治局勢緊張，歐佩克削弱頁巖氣企業的目標似乎也已經達到；鋻於以國際投行為首的主力投資者慣常投機油品的獲利幅度會超過60%，廣東金礦油品分析師蘇有賢推算：油價未來幾個月將上摸65~75美元區間，或能上探82美元（關鍵阻力位）；距離目前點位的最大反彈幅度仍超過30%。廈門大學林伯強教授也認同以上説法。做多油品的投資者，仍有多賺錢的機會。

　　但國際盤技術面顯示，投機基金空頭回補跡象明顯，油價衝高後或許面臨大幅回落；包括高盛在內的多家機構也認為：基本面並不支援油價持續走強。未來1年，油價再跌回50美元也並非不可能的事情。有鋻於此，多頭投資者輕倉操作、及時獲利了結應是正道，在技術面出現反轉信號後，可嘗試反手做空、區間投資。

　　黃金：1年內交易難以活躍

　　黃金市場的基本面圍繞美元展開，基本是美聯儲政策“一股獨大”。一方面，美元指數近期由100高點跌落，繼續向前的動力減弱；隨著美聯儲加息政策的臨近，市場逐步消化了該資訊，黃金的壓力確實大為減小，未來1年，跌破1050美元的可能性比較小。但是，美元指數依然位於高位，不太可能暴跌，註定了黃金難有大的起色。廣東省南方黃金市場研究院的多數專家推測：未來1年，金價多數時間維持在1150~1380美元之間震蕩，交易量有限，不會特別活躍，其間價格或能到達1480美元的高點。

　　在此形勢下，不利於紙黃金與T+D的操作，適逢股市走牛、原油反彈，短線投資者、進取型投資者就不必在類似産品上耗費太多的精力。不過，家裏沒有什麼黃金的家庭型投資者可以逢低介入市場，抄底金條與金幣，做長線保值型投資。1180美元以下位置，應該是比較安全的抄底位置，不妨分批建倉。另外，2014年業績暴跌的山東黃金、中金黃金等上市公司，2015年的業績面臨大幅反彈，其股票值得繼續關注。