據古巴拉美通訊社報道，在預算調整和國際市場原油價格低迷的大背景下，墨西哥國家石油公司將2016年投資計劃下調至200億美元，僅夠維持其現有生産速率，為近10年最低。今年1月，該公司曾預測2016年的投資額將達324億美元。

　　墨西哥國家石油公司財務經理馬利奧·貝奧勒嘉德表示，隨著能源改革的推進，預計公司的新項目將獲得“一系列的投資”，約為每年50億美元，這將部分補償該公司在石油投資計劃方面作出的削減。對於明年的油價，公司持保守謹慎態度。

　　東興證券研報指出，2015年後三個季度國際油價將在60~80美元/桶區間溫和震蕩回升。國際油價的穩步震蕩回升，將會極大改善對油價變動彈性較大的週期性石化類公司的盈利能力。

　　這能拉住正在走下坡路的墨西哥國家石油公司嗎？

　　老國企的無奈

　　墨西哥國家石油公司（PEMEX）是墨西哥最大的石油和石油化工公司，成立於1938年，負責經營全國石油的勘探、開採、提煉和石油化學工業，控制著全國的石油生産經營，從業人員達20多萬。

　　自上世紀60年代起，在墨西哥國家石油公司統一指導下，墨西哥全國石油工業逐漸步入恢復和發展時期，1974年重新開始出口石油。1994年墨西哥加入經濟合作發展組織，政府財政收入的1/3依賴石油。

　　中國社會科學院拉丁美洲研究所副研究員謝文澤表示，作為老牌國有企業，墨西哥國家石油公司存在管理老化、效率低下、營利額低等固有問題。公司的營業額中有相當多份額來自稅收，其中大部分稅收支付給墨西哥聯邦政府，連年虧損已成常態，再遭逢國際低油價，削減2016年投資計劃勢在必行。

　　據墨西哥證券交易所今年2月的一份財務報告顯示，墨西哥國家石油公司2014年債務金額達11432億比索（約合7500億美元），同比增長35.9%，創下歷史新高。

　　根據報告，2014年，墨西哥國家石油公司的虧損額度約2638億比索（約合172億美元），比前一年增加了55%。馬利奧·貝奧勒嘉德表示，造成這種狀況的主要原因是在過去一年裏國際原油價格大幅下跌、墨西哥比索對美元貶值以及墨西哥政府發行的債券利率下降，其中比索的貶值直接影響到了公司債務的價值評估。

　　就在今年1月底，墨西哥財政和公共信貸部宣佈調整政府2015年的公共財政支出，墨西哥國家石油公司的預算因此被削減了620億比索（約合40億美元）。馬利奧·貝奧勒嘉德指出，今年的200億美元投資預期主要考慮了財政部要求的620億比索的削減，因此需要對項目和開銷進行審核。

　　惡性迴圈

　　據墨西哥《金融家報》報道，削減620億比索的消息公佈後，受此影響，墨西哥國家石油公司已經開始減少石油開採服務費用支出，該公司的供應商受到影響，到期服務合同較少延期，也較少有新的招標項目。

　　謝文澤表示，在此基礎上，墨西哥石油公司宣佈再削減2016年投資計劃的決定將會進一步降低公司的産能，利潤繼續減少，再融資能力降低，不利於公司營利。公司似乎陷入了低利潤導致減少投資、再導致低利潤的惡性迴圈。

　　作為應對方案，貝奧勒嘉德表示，墨西哥國家石油公司董事會已經通過了四項提議，分別是削減100億比索工資，採取相關策略以最大限度地減小其對生産、石油儲備和安全的影響，在嚴格遵循現有法律的前提下協商合同利率，採取緊縮計劃以獲得額外積蓄。

　　東興證券分析師表示，鋻於美國及世界石油庫存持續高位，年底伊朗有可能帶來新增石油供應，世界經濟復蘇進程依舊緩慢，美國經濟率先復蘇但波折不斷，歐洲經濟仍在痛苦築底，中國經濟還在艱難尋底，對石油需求不強，石油輸出國組織內部和非組織産油國間矛盾重重，聯合減産的互信基礎脆弱，世界石油總體仍供過於求。加之美元升息日益逼近，石油和黃金等大宗商品將持續承壓，2015年後三個季度油價反彈幅度有限，布倫特原油合約難以有效突破80美元/桶，國際油價在60~80美元/桶區間溫和震蕩回升將是常態。

　　看來，指望油價回升帶動生産並不能保證救得了墨西哥國家石油公司。