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機構認為:白酒板塊補漲動力充足

  • 發佈時間:2015-05-15 09:15:07  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  近日,國內上市白酒企業一季報全部披露完畢,貴州茅臺五糧液洋河股份瀘州老窖等一線品牌業績紛紛飄紅,多數企業實現了營業收入回升,而行業龍頭企業一季度凈利潤平均增速更是達到10%-25%。對此,機構普遍認為,在經歷了兩年多的深度調整後,白酒行業終於呈現回暖跡象。隨著市場整體估值水準的提升,白酒板塊已處在“弱復蘇趨勢下等風來”的階段。

  招商中證白酒指數分級基金擬任經理王平表示,經過3年左右的調整,白酒行業去泡沫、去庫存已經比較充分,限制“三公消費”對高端酒需求的抑制也已初步見底。未來隨著居民收入的提高和消費升級,大眾消費支撐中高端白酒的需求將重啟,白酒行業長期業績拐點或將來臨。

  “白酒行業築底反彈已經很明確,整個行業完成了從價變到量變的轉變。”金元證券分析師何旭認為,“此前白酒是單價高,如今從神話價格區回歸到平民價格區,以銷量補價格,感覺整個行業更紮實,更穩健了。白酒行業是抗週期行業,與中國經濟增速關聯度不高,2015年會形成緩慢爬坡態勢,2016年和2017年有望整體上行。”

  王平介紹,經過兩年多的低迷沉寂,白酒板塊目前估值已處於近5年以來的底部區域,動態PE水準在全部行業中居於倒數之列,補漲動力充足,是值得作為價值投資與長期投資的良好標的。白酒行業將在未來業績增長和估值提升中迎來“戴維斯雙擊”效應。

  除此之外,國企改革預期強烈、網際網路改造升級、並購整合等利好因素也賦予了白酒板塊更多投資機會。首先,國企改革總體方案落地在即,基於制度變革提升運營效率預期的行業性機會可期。中證白酒成份股的13家白酒上市公司的實際控制人中11家均為地方政府,一線白酒品牌的國企改革預期強烈。王平認為,龍頭白酒企業的優勢在品牌,劣勢在體制,隨著未來國企改革方案的落實,一線白酒品牌將徹底激發企業經營活力和釋放業績提升動力。其次,白酒企業與網際網路渠道的融合尚處於初級階段,B2B、O2O想像空間巨大,白酒行業的網際網路改造將有助於帶動行業升級。據尼爾森的電商數據顯示,2014年,白酒線上的銷售規模已經達到大賣場的三分之一,且白酒線上銷售增長率達到108%。最後,白酒行業供給分散、競爭激烈,這為品牌、渠道、管理、基酒等方面輸出能力強的龍頭企業提供了整合併購的歷史性機遇。

  對此,中信證券申萬宏源、銀河證券等多家券商近期也紛紛發佈研報表示,白酒板塊經過長期調整蓄勢,未來走勢依舊可期。西南證券研報認為,在目前市場點位,資金方分歧較大,需要尋求較為安全的防守型板塊和個股,而低估值的白酒子板塊值得期待。隨著2015年三季度白酒行業銷售旺季的到來,二季度將是配置白酒行業的絕佳時點。

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