A股已成為當下最熱門的投資市場，但隨著估值一路走高，如何選股，如何操作越來越考驗投資人。

　　對個人投資者而言，投資于主題基金，在分享板塊上漲的同時可以避免選擇個股的麻煩。主題基金將基金資産集中配于某個行業或主題上，當板塊上漲時能夠最大限度地獲取收益。然而當下主題繁多，高端裝備製造、國企改革、新興産業、醫藥、消費等主題基金百花競放，令人眼花繚亂，如何才能選出好的主題基金？

　　如何找到值得投資的“好”主題？

　　線索1：圍繞政策尋找新風口

　　回顧歷史，我們總能發現政策利好的主題表現最為突出。比如，2014年以來，從軍工到網路安全和資訊化再到之後的新能源汽車，新型媒體集團，絲綢之路經濟帶“一帶一路”等等，主題投資盛行。

　　關注最新政策，圍繞政策尋找新風口，是個不錯的辦法，尤其是每年的“兩會”，涉及到未來中國的一系列經濟發展方向。

　　線索2：從基金公司發行新基金的主題及數量尋找信號

　　相比于普通投資者，基金公司更容易抓住市場中的“好”的主題。我們可以從其新發基金的主題及數量中尋找信號。比如基金公司發行的新能源、工業革命4.0、新金融等主題。再以這些為關鍵詞，搜索一下相關素材，判斷一下是否是自己看好的主題。

　　線索3：結合行業指數尋找主題

　　對於一些傳統的主題，如：國防軍工、醫藥生物、傳媒、電子等，均有行業指數。如申萬行業指數。從行業指數的走勢中，我們也可以發現熱門主題的一些線索。

　　“好”的投資主題需滿足哪些要素？

　　“好”的投資主題要滿足以下三要素：前瞻性、靈活度和影響力。前瞻性涉及主題的超預期策劃，靈活度涉及主題的時間和跨度，影響力要求有龍頭股和足夠大的想像空間。

　　1.前瞻性：最前瞻+催化劑

　　（1）前瞻性要求主題投資要有事件催化劑，沒有預期創造市場預期。

　　（2）前瞻性也要求主題的新穎性，當一個主題第二次出現或被大面積關注時，它的催化效果就會邊際減弱。所以好的主題一定是市場上最先提出來的——問問自己這個主題是不是市場上最前瞻的？後續有沒有催化劑？

　　2.靈活度：涉及主題的時間和跨度。

　　（1）靈活度要求主題投資打完就走，跟主題投資的週期相關。

　　（2）主題投資可以突破傳統的行業配置，可以跨市場、跨行業的靈活配置。

　　3.影響力：龍頭股+想像空間足夠大。

　　（1）一個主題要有影響力就要有3~4家的龍頭。如2013年上海自貿區主題的外高橋、上港集團、上海物貿等，2014年底上海迪士尼主題的界龍實業和陸家嘴。所謂龍頭股，是這個主題板塊漲幅最大的股票，很可能不是最具價值的，而是盤子小、無機構和研究報告、無基本面支撐的這類股票。

　　（2）影響力要求這個主題的想像空間足夠大，只有擁有非常大的想像空間（研究機構樂觀預計市場空間，比照海外市場龍頭等），且未來市場空間短期內無法證實也無法證偽，這個主題的持續性才能更好。

　　怎麼找到這些主題對應的基金？

　　首先，選主題基金，第一步要看基金公司的投研實力。一般而言，基金公司旗下基金的過往整體業績常處於前三分之一位置，業績屬於一流，常處於前二分之一也屬於優秀。此外，基金經理的任職時間長短、變動是否頻繁、投資經驗等，都是重要考慮因素。

　　其次，要對相關投資主題有一定了解。主題投資回報豐厚，且無論牛熊，每年都有相應的主題值得期待，但不同主題的投資收益實現有快有慢，主題的週期也有長有短，主題的內涵也各不相同。一些因事件而起的主題，一般會隨著事件的結束而結束。但如醫療服務、資訊技術、高端製造等主題，可能延續數年。

　　然而，即便是週期延續數年的主題，也不會每年都有大幅上漲。比如醫藥板塊2013年漲幅巨大，當年成立滿一年的5隻醫療主題基金平均收益高達37.68%。然而，2014年，市場風向改變，金融藍籌領漲，相關金融和藍籌主題基金錶現搶眼，醫藥主題基金卻黯然失色。然而，今年以來，一些去年漲幅不大的醫藥主題基金凈值亦在今年1月指數大幅震蕩的情況下獲得了10%左右的增長。因此，選擇主題基金，應該著眼長線。

　　最後，投資于同一個主題的基金，也會因操作風格的不同，造成收益差異。醫藥主題基金是市場上數量最多的主題基金，有近30隻。其中，富國醫療保健風格較為進取，去年表現也最出眾。好買基金研究中心指出，該基金持股集中于成長股，倉位變動較靈活，前十大重倉股也經常變動，持股多數不超過2個季度。另一些醫藥主題基金則更注重均衡配置，兼顧大小盤風格，且持股時間更長，如匯添富醫藥保健，後者雖然去年表現平平，但今年以來取得了不錯的收益。