4月份投資和消費增速繼續下滑，令市場對經濟前景仍存一定疑慮，但仔細梳理後發現，宏觀數據中其實還有更多積極信號正在釋放。

　　一方面，與實體經濟密切相關的工業生産增速止跌回升，且房地産銷售回暖，透露出經濟已經觸底的信號，未來經濟有望企穩回升；另一方面，高技術産業增加值明顯快於工業平均增速，網路消費增速以快於整體消費4倍的速度發展，表明經濟增長新動力漸趨形成。

　　專家認為，在新舊增長動力轉換之際，為推動新的增長動力加快成長壯大，逐漸支撐起中國經濟天平的另一端，尤須改革開路，向創新驅動要動力。

　　 新産業、新業態引領作用明顯

　　國家統計局昨日公佈數據顯示，1至4月，投資累計增速為12%，較上期回落1.5個百分點；消費增速10%，比上月略降0.2個百分點，但降幅收窄。

　　投資、消費這兩架馬車走得有點慢，但不乏“後勁”。從細分數據看，4月份房地産銷售面積和銷售額均在回暖，房地産市場呈現積極的變化。同期，基建投資仍保持著20%以上的較高增速。

　　“經濟增速正在觸底企穩。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群對上證報記者表示，房地産銷售回暖有望帶動房地産投資的逐步企穩，而新型城鎮化和“一帶一路”建設下，基建投資會是趨向活躍的態勢，因此，整個投資增長未來會是由弱轉穩的發展態勢。

　　工業生産增速的回暖更能印證經濟觸底企穩的判斷。數據顯示，4月份增速較上月回升0.3個百分點至5.9%，終結了此前連續兩個月的下滑勢頭。這一走勢與4月份發電量同比增速由負轉正相印證。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊在接受上證報記者採訪時也表示，“工業生産已經企穩出現小幅改善，經濟增長應該已經在4月份觸底，未來在二季度穩增長政策進一步鋪開的背景下，政策的滯後效應將逐步體現並拉動經濟增長溫和反彈。”

　　統計數據還顯示，4月份，高技術産業增加值同比增長超過10%，明顯快於工業平均增速。

　　章俊指出，雖然固定資産投資增長乏力且傳統行業需求不足，但體現轉型升級特徵的産業增長較快，其中高技術産業與新興行業增長較快，符合消費升級要求的高端、智慧、高技術産品快速增長，成為支撐工業生産增長的重要力量。例如，通信設備製造、電子器件製造、城市軌道交通設備製造等行業都大幅超越整體工業增長水準。

　　此外，1至4月份全國網上商品零售額同比增長40.3%，是同期整體消費增速的四倍。

　　國家統計局新聞發言人盛來運對此指出，在“網際網路+”的浪潮下，新産業、新業態引領作用明顯。新動力繼續孕育成長。

　　穩增長政策繼續加碼

　　儘管經濟有企穩跡象，但復蘇的基礎仍不牢固，經濟下行的風險仍在。兩周前召開的中央政治局會議就強調，“高度重視經濟下行壓力”，昨日召開的國務院常務會議也指出，當前世界經濟復蘇艱難曲折，國內經濟下行壓力持續。

　　在這樣的背景下，市場對穩增長政策加碼的預期不斷升溫。章俊就表示，未來將有涵蓋貨幣、財政和産業政策在內的穩增長政策陸續出臺。就貨幣政策而言，央行會保持每個月降息或者降準一次的節奏，這也就意味著二、三季度至少還會有降息、降準。

　　另外值得注意的是，昨日的國務院常務會議還再次立下“軍令狀”：確保完成全年經濟社會發展主要目標任務。同時還要求，推動重大項目儘快開工、重大政策和改革儘快落地、重大民生任務儘快見效。

　　申萬宏觀證券首席宏觀分析師李慧勇對此指出，“後面財政將開始積極發力，後續穩增長投資項目將涉及傳統的政府公共投資的範圍（如七大類工程包和新型城鎮化），還包括‘網際網路＋’等新興産業。”

　　同時，政府也在推動創業、創新，5月12日，國務院召開推進簡政放權放管結合職能轉變工作電視電話會議，強調必須堅持簡政放權、放管結合、優化服務“三管齊下”，把轉變政府職能持續推向深入，促進大眾創業、萬眾創新，讓一切創造社會財富的源泉充分涌流，讓所有社會成員擁有施展才能的公平機會，共用改革紅利和發展成果。

　　“在一系列政策托底的累積效應下，未來兩個季度經濟企穩回升可期。”李慧勇説。（梁敏 李雁爭）