看多者：資金追逐趨勢不變

　　看空者：回調可能性大，關注藍籌補漲

　　12日，最惹眼的還屬創業板，經過三天的暴漲，創業板指漲幅已經超過15%，一次次刷新歷史高度。12日收盤，滬指報4401.22點，漲67.64點，漲幅1.56%；深證指報15066.29點，漲121.41點，漲幅0.81%；創業板報3250.30點，漲103.47點，漲幅3.29%。

　　創業板三天漲15%

　　市場意見分歧大

　　創業板高開高走，一度大漲近3%，題材股衝高回落，十時左右開始震蕩向下，十時半左右開始跳水翻綠，午後開盤創業板繼續拉升走高逾3%。截至收盤創業板放量暴漲103.47點，報收3250.30點，漲幅3.29%。其中，“網際網路+”概念暴漲，超過70隻個股漲停。個股方面，京天利、光環新網、樂視網、東方財富、長亮科技、暴風科技、同花順等紛紛漲停。

　　創業板漲勢如此兇猛，讓不少投資者對其今後的走勢多了一份顧慮，而市場人士看法分歧也頗大。數米基金研究部主管王煒表示，在未來一段時間中，“創業板的波動一定會很大，而且向下的機會大於向上走的機會”。

　　“不要忽略創業板的高價個股，股票漲跌的關鍵不在於股價的高低，而在於趨勢是否延續。”天信投資分析師蔣律則認為，創業板個股本身所具備的高成長性預期將會成為推動創業板股指持續走高的巨大動能，高成長預期的股票仍然是市場主力資金追捧的對象。在産業趨勢未變背景下，只要市場未出現系統性風險，資金追逐、持有這些行業的趨勢不會變。因而，在牛市中，不要過於謹小慎微，大勢不改就堅定持股，同時要堅定對後市的信心。其強調：“信心比黃金重要，尤其是身處牛市中”。

　　面對創業板的如此走勢，業內不少券商仍持樂觀態度。海通證券認為，以創業板為代表的新興行業是本輪牛市的主導産業，根據海內外以往的牛市經驗，往往表現最亮眼的正是其中的主導産業。海通證券首席策略分析師荀玉根指出：“在牛市的泡沫化的過程中，對的東西一定貴，且會持續。”

　　王煒持不同觀點，他認為，就個人投資者而言，如果對選股確定性把握不高的話，建議配置低估值的板塊，例如銀行、資源類，這些板塊前期漲幅不大，在長期牛市及當下動蕩的市場中，算得上較為確定的品種。

　　大摩投資也認為，從技術面來看，主機板自上週三連陰后又迎來三連陽。“滬指再度逼近前期4400—4500點一線敏感平臺，短期滬指在該點位還需要謹慎為主，雖然從中長期看大盤牛市遠未到結束的時候，但是短期如果量能不足以支撐指數突破該敏感位置，那麼滬指很有可能重演前期3400點一線時的狀態，整體震蕩反覆的時間將拉長。”正因如此，其建議投資者短期以謹慎為主，重點關注低估值藍籌板塊的補漲機會。

　　建議控制倉位

　　警惕大盤二次回調

　　值得注意的是，12日主題投資盛行，航空、核電等主題相繼爆發。保險、銀行、煤炭等權重板塊漲幅相對滯後。個股方面，兩市共有國電電力、中國西電、康強電子等200多只股漲停，炒作人氣十分活躍。

　　“比連續三個交易日大漲更能使人興奮的是資金在低位開始回流市場”，天信投資認為，市場的買盤正在逐漸增加，表明市場雖有拋壓但依舊看好後市。

　　申萬宏源在其最新的研報中認為，管理層的風險提示僅是希望可以使市場趨於理性的慢牛，但政策的風向並未曾真正轉向打壓的基調，後續須關注市場整體言論導向。“考慮到政策面和資金面的偏暖格局，週末再次降息，滬指在30日均線處獲得支撐現反彈走勢，預計短期市場還將繼續走高。”

　　巨豐投顧則認為，經過上周震蕩，4100點短線支撐探明，但12日早盤滬指上攻至5日均線時，明顯遭遇壓力。其建議投資者在後市“積極關注盤面量能變化，若成交量一旦跟不上，則大盤仍將出現二次回調”。其認為，二次回調時將是更好的進場機會，“建議投資者利用盤中震蕩機會，逢低介入近期大幅回調，但並無實質性利空的個股”。

　　分析

　　打新或帶來新一輪震蕩

　　自本週市場開始反彈以來，除了對創業板長期走勢看好，市場對長牛行情持續也似乎更為堅定。近日興業證券發佈研報稱，此輪牛市或仍有3—5年。

　　可以看到，在上週五打新資金的回流下，大盤快速止跌反攻，與自去年新股啟動以來，每一輪打新過後A股都會有不錯漲幅的情況相符，同時，創業板指更是連續三天暴漲近15%，把牛市的賺錢效應發揮到了極致。

　　不過，眼前市場似乎並不是風平浪靜。市場分析，下周打新將凍結資金達3萬億，此輪衝擊波或讓短期股指面臨新一輪巨震，造成盤面個股大分化。

　　與此同時，也有分析指出，管理層近期收縮傘形信託、券商對兩融保證金比例上調，不少大市值股票折算率被降至零，直接導致大市值品種吸引力下降，造成滬市量能稍顯不足。

　　而創業板近期漲幅巨大、市盈率罕見超過百倍，且創業板類大市值品種近期頻頻被暴炒，短期面臨獲利回吐壓力，A股新一輪巨震在所難免。

　　另有分析認為，央行降息未能催生市場成交量激增，顯示出市場對此仍較謹慎，後市或將在4500點一線再度卻步，投資者還需審慎看待，切莫追高入場。後期建議投資者逢高減磅。而對於創業板指的強勢表現，只要量在，投資者則可繼續持股待漲，但不建議此時追高入場，畢竟當前市場風險大於機會。

　　“特別是對具有實質性並購重組與有主力深度介入的小盤股，更能獨立於股指巨震，成為兩市抗震暴漲新龍頭，建議可重點關注。”一位機構分析人士表示。

　　除此之外，還有具體哪些板塊更具投資價值呢？海通證券建議，投資者可關注降息受益行業，如受益於迪士尼、科創中心等催化劑的“大上海”主題。（南方日報記者 郭家軒）